掘金后3G時代
訊石光通訊網(wǎng) 發(fā)布時間:2010/1/4 11:50:08 編者:郝寧i
摘要:2009年,中國的3G元年;2010年,“后3G”時代來臨。2009年,得益于3G大規(guī)模投資的拉動,我國的通信設備行業(yè)可以說是收獲的一年,進入“后3G”時代,2009年的亮點還能持續(xù)發(fā)光嗎?“后3G”時代又能催生出哪些新的亮點呢?
-《紅周刊》記者 郝寧
2009年,中國的3G元年;2010年,“后3G”時代來臨。
2009年,得益于3G大規(guī)模投資的拉動,我國的通信設備行業(yè)可以說是收獲的一年,進入“后3G”時代,2009年的亮點還能持續(xù)發(fā)光嗎?“后3G”時代又能催生出哪些新的亮點呢?
通信設備:投資高峰已過,成長難比09年
2009年是3G網(wǎng)絡建設全面鋪開的一年。工信部發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年前11個月,電信固定資產(chǎn)投資累計完成2773.4億元,比上年同期增長28.5%,其中半數(shù)以上為3G投資。截至10月底,全國建設已完成3G室外基站8萬個。從上市公司三季報來看,中興通訊[44.90 0.07%]、三維通信[26.81 3.91%]、奧維通信[19.02 0.90%]等通信設備提供商的業(yè)績均實現(xiàn)了高增長,相關上市公司的股價扶搖直上,紛紛創(chuàng)下歷史新高。
不過,高峰過后的2010年情況會如何呢?江南證券指出,通信設備作為一個周期性的行業(yè),整體上最佳的投資時點已經(jīng)過去,2010年電信固定資產(chǎn)投資將小幅下降,因而設備行業(yè)缺乏整體性的投資機會。國信證券分析師嚴平也表示,通信行業(yè)投資2008和2009年連續(xù)兩年實現(xiàn)高速增長,目前已處歷史高峰。3家運營商的3G網(wǎng)絡已經(jīng)初步建成;同時,新增用戶數(shù)量低于預期,也約束了運營商進一步擴張的意愿和潛力,預計行業(yè)投資將高位盤整或小幅回落。不過他認為,即便投資有回落,但絕對值仍處于較高水平。
對于相關上市公司明年的業(yè)績,多家分析師認為,雖然增長依然確定,但與今年相比,增速出現(xiàn)下滑的概率較大。
“后3G”時代的投資亮點
“需要注意的是,明年運營商的投資重點將有一定改變,投資結(jié)構(gòu)有所調(diào)整”,嚴平補充道。他認為,細分行業(yè)將具有較好的投資機會,光通信、網(wǎng)絡優(yōu)化將成為“后3G”時期的亮點所在。
亮點一:網(wǎng)絡優(yōu)化
“如果說2009年通信設備行業(yè)的主題是3G建設,那么2010年的主題就是3G優(yōu)化。”中國通信業(yè)知名觀察家、飛象網(wǎng)CEO項立剛明確指出,“2010年,對于提高網(wǎng)絡質(zhì)量的投資將加大,網(wǎng)絡優(yōu)化子行業(yè)將持續(xù)受益,在2010年將會有爆發(fā)性的增長。”
據(jù)了解,2009年運營商針對3G網(wǎng)絡的投資主要集中在主干網(wǎng)的建設,只有少量資金投資于對3G網(wǎng)絡的優(yōu)化部分。在網(wǎng)絡優(yōu)化上的投資主要集中在2G網(wǎng)絡上,3G的網(wǎng)絡優(yōu)化到今年三季度僅完成約三成。但實質(zhì)上,3G對網(wǎng)絡優(yōu)化覆蓋的需求遠遠大于2G,3G網(wǎng)優(yōu)潛在市場尚剛剛破土。有專家預計,今后5年,隨著3G的大規(guī)模發(fā)展,該市場規(guī)模會維持在100億元以上,市場容量將保持相對穩(wěn)定。
該行業(yè)中A股主要上市公司是三維通信。公司目前主要以向運營商提供基于直放站的網(wǎng)絡優(yōu)化覆蓋服務為主,2009年仍有約60%收入來自2G產(chǎn)品和服務,3G的網(wǎng)優(yōu)潛在市場空間尚未全面開發(fā)。另外,新產(chǎn)品RRU(射頻拉遠模塊)是新型基站,可用于某些大型基站無法到達的區(qū)域,因此,分析師認為,這將是另一個百億級市場空間。
亮點二:光設備及光元器件行業(yè)
隨著3G業(yè)務的初步啟動,IPTV、視頻點播、音樂下載等增值業(yè)務將消耗大量的網(wǎng)絡流量,如何提高網(wǎng)絡速度將成為運營商亟待解決的技術問題。帶寬需求增長,使得“光進銅退”進程加速,光通信成為運營商下一波投資重點。其中,最為受益的行業(yè)主要是光通信設備廠商。
現(xiàn)階段以ADSL為主流的固網(wǎng)寬帶很難滿足用戶對高寬帶、雙向傳輸能力以及安全性等方面的要求,所以發(fā)展FTTx(Fiber To The x,意為光纖接入x,x包括交換箱、路邊、大樓、用戶四種形態(tài))將是行業(yè)的必然趨勢。今年以來,三大運營商也都加速進行各自的FTTx部署。西南證券[18.71 -1.47%]分析師蘇曉芳向《紅周刊》記者說道,“FTTx的建設規(guī)模正逐步擴大,市場空間遠大于3G的市場空間。FTTx光傳輸網(wǎng)絡投資中,光通信設備占到總投資的80%以上,光接入設備有望呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。”
具體到公司上,國信證券認為,光設備市場基本被烽火通信[26.86 0.52%]、中興通訊和華為壟斷,市場份額穩(wěn)定,議價能力較強;光元器件雖為全球競爭,但份額走向集中,且國內(nèi)廠商成本優(yōu)勢明顯,推薦光迅科技[33.89 2.05%]。
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