Dell'Oro：全球光傳輸市場經歷深度調整，2025年復蘇在望

  ICC訊  全球知名市場研究機構Dell'OroGroup近期發(fā)布的系列報告顯示，光傳輸市場在經歷2023-2024年的周期性調整后，預計將于2025年重回增長軌道。盡管受庫存過剩、宏觀經濟疲軟及利率上升等多重壓力，市場在技術演進、區(qū)域分化及供應商競爭格局中仍呈現(xiàn)顯著趨勢性變化。

  市場表現(xiàn)：從增長放緩到深度調整

  2023年全球光傳輸市場收入同比增長2%，達160億美元，但第四季度同比下滑6%，為后續(xù)調整埋下伏筆。進入2024年，市場進入劇烈收縮周期，全年收入下降13%，其中第二季度同比降幅高達19%，北美、歐洲及亞太地區(qū)（含中國、印度）成為主要拖累。

  關鍵驅動因素：

  -庫存過剩：北美市場因2021-2022年過度采購導致DWDM系統(tǒng)庫存積壓，2024年Q1設備采購量同比驟降40%；

  -宏觀經濟挑戰(zhàn)：歐洲、日本GDP增速低迷，高利率環(huán)境抑制運營商資本支出；

  -區(qū)域分化：中國及中東非洲（MEA）成少數(shù)增長亮點，2024年Q1中國DWDM市場增長8%，MEA增幅達16%。

  技術趨勢：高速波長與DCI需求主導未來

  盡管市場短期承壓，技術升級路徑清晰：

  1.波長速度躍升：1.6Tbps波長技術將于2025年商用，2.4Tbps相干技術預計2027年面世，推動頻譜效率與成本優(yōu)化；

  2.DCI需求結構性轉移：數(shù)據中心互連（DCI）的長途DWDM部署將以12%的五年復合增長率擴張，而城域場景因IPoDWDM技術普及（通過路由器和交換機實現(xiàn)相干傳輸）需求趨緩；

  3.供應鏈重塑：互聯(lián)網內容提供商（ICP）將直接采購近50%的WDM系統(tǒng)，推動廠商合作模式變革。

  區(qū)域市場：中國韌性凸顯，北美曙光初現(xiàn)

  -中國：隨著2023年光骨干網投資復蘇，華為、中興憑借本土市場及新興市場優(yōu)勢，份額持續(xù)攀升；

  -北美：2024年Q1收入同比下滑近30%，但Ciena、Infinera等頭部廠商訂單流改善，庫存消化接近尾聲；

  -新興市場：中東、非洲及拉美成為華為、中興全球化布局的關鍵增量，地緣政治影響較低的區(qū)域增長強勁。

  供應商競爭：頭部集中，華為領跑

  2024年市場洗牌加速：

  -華為以33%的全球份額穩(wěn)居第一，全年市場份額增長3個百分點，受益于中國400G長距DWDM部署及新興市場擴張；

  -Ciena（19%）、諾基亞（收購Infinera后份額達19%）聚焦北美及歐洲高端市場，但短期受區(qū)域衰退沖擊；

  -中興、思科通過技術差異化及提前庫存調整實現(xiàn)份額增長，中興2024年份額提升1個百分點，思科在IPoDWDM領域表現(xiàn)突出。

  未來展望：2025年開啟復蘇周期

  Dell'Oro預測，隨著庫存調整于2024年底結束，疊加通脹緩和與經濟回暖，2025年市場將恢復增長，未來五年復合年增長率（CAGR）達4%，2029年市場規(guī)模重回160億美元。

  增長引擎：

  -北美及歐洲需求觸底反彈，ICP資本支出擴張；

  -1.6T/2.4T高速波長技術商用激活升級需求；

  -新興市場網絡基建持續(xù)投入。

  風險提示：地緣政治、利率環(huán)境及技術替代節(jié)奏仍是關鍵變量。

  結語

  光傳輸市場的周期性調整印證了技術驅動產業(yè)的韌性。在算力需求爆發(fā)與全球數(shù)字基建競賽的長期邏輯下，技術迭代與區(qū)域平衡將成為廠商突圍的核心戰(zhàn)場。