Yole：當(dāng)我們進入生成式AI增長周期時，半導(dǎo)體供需脫節(jié)

  ICC訊  現(xiàn)階段，擺在我們面前的有兩種情況：

  - 由于供應(yīng)受限，英偉達GPU的價格維持在一個非常高的水平；這將為他們的服務(wù)器半導(dǎo)體帶來更高的收入，但總體銷量減少：這不可避免地會減少先進節(jié)點的晶圓需求增長。

  - 隨著人工智能半導(dǎo)體領(lǐng)域的競爭加劇，英偉達GPU的價格最終可能會下降。這將標(biāo)志著市場向需求驅(qū)動型轉(zhuǎn)變，并將為整體半導(dǎo)體生產(chǎn)帶來更多的晶圓產(chǎn)量增長。

  為什么這很重要？來自2024年臺灣半導(dǎo)體展（Semicon Taiwan 2024）的報道揭示了半導(dǎo)體行業(yè)的一些有趣視角。這些見解來源于Yole集團的半導(dǎo)體系列報告，特別是他們最新的《2024年半導(dǎo)體代工行業(yè)概覽》報告。

  現(xiàn)在，讓我們花幾分鐘時間來了解半導(dǎo)體行業(yè)的最新發(fā)展。

  世界各地都在競相增加半導(dǎo)體產(chǎn)能，預(yù)計從目前的10,500千片每月12英寸等效晶圓（10,500kWpm 12'' eq.）增長到2029年的13,500千片每月12英寸等效晶圓（13,500kWpm 12'' eq.），五年復(fù)合年增長率（CAGR）為4.8%。如此規(guī)模的增長及其相關(guān)成本對于一個習(xí)慣于將超過20%的收入用于資本支出的行業(yè)來說并不罕見。在產(chǎn)能的增長驅(qū)動下，2030年，該市場的收入規(guī)模將達到1萬億美元。

  因此，這對競爭者，尤其是英特爾產(chǎn)生了嚴(yán)重的后果，后者正在失去其保持了約30年的半導(dǎo)體王冠。2024年，半導(dǎo)體器件的收入將同比增長超過25%，達到約6300億美元，但并非所有玩家都將從中受益。

  對于像臺積電這樣的代工廠也將產(chǎn)生重大影響。收入將會增長，但不會與與生成式AI相關(guān)的高產(chǎn)量晶圓生產(chǎn)掛鉤，因為短期內(nèi)不會有任何這樣的生產(chǎn)。當(dāng)英偉達維持高價時，晶圓產(chǎn)量可能會保持較低水平。如果這種情況發(fā)生，意味著競爭沒有出現(xiàn)，這與之前的大量生產(chǎn)時代形成了巨大的范式轉(zhuǎn)變，那時充滿了蘋果對英特爾、諾基亞對黑莓，或者更近的蘋果對三星對華為的競爭，這些競爭將半導(dǎo)體行業(yè)推向了目前的狀態(tài)。

  盡管頂級競爭者之間缺乏競爭，但半導(dǎo)體行業(yè)預(yù)計將在2025年和2026年經(jīng)歷一個大的增長周期。特別之處在于，設(shè)備、子系統(tǒng)和材料同樣有可能享受這個大的增長周期。任何合理的分析都會指向在周期底部最大化資本支出，即去年對于摩爾定律下的內(nèi)存和邏輯領(lǐng)域，今年對于超越摩爾定律的功率與模擬以及光電與傳感器領(lǐng)域。然而，這一次情況并非如此，預(yù)計未來兩年代工廠的資本支出將增長。根據(jù)這一情景，我們必須發(fā)出一些警告信號，因為其中一些投資的結(jié)果可能會令人失望。

  在此之前，讓我們帶著對半導(dǎo)體市場需求拉動與預(yù)期的半導(dǎo)體代工產(chǎn)能供應(yīng)之間脫節(jié)的清晰認(rèn)識，享受這個由新一代AI驅(qū)動的增長周期。我們永遠無法完全預(yù)知未來，而在這里，Yole集團將確保您了解半導(dǎo)體行業(yè)的狀態(tài)。

  關(guān)于作者：Pierre Cambou，理學(xué)碩士，工商管理碩士，是Yole集團全球半導(dǎo)體部門的首席分析師。