通信行業(yè)：重點(diǎn)關(guān)注5G前傳領(lǐng)域的細(xì)分市場(chǎng)機(jī)會(huì)

  ICC訊 2022年11月25日，全球光通信市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)LightCounting發(fā)布了最新的市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告《ACCESS OPTICS MARKET FORECAST–NOVEMBER 2022》，對(duì)2022-2027年全球接入網(wǎng)光通信市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

  2022 年后的接入網(wǎng)光通信市場(chǎng)整體規(guī)模先抑后揚(yáng)LightCounting預(yù)測(cè)，2022-2027年，接入網(wǎng)光通信設(shè)備年收入總額將呈現(xiàn)先下降再增長(zhǎng)的趨勢(shì)。無(wú)線接入和FTTX都是周期性市場(chǎng)，6G無(wú)線和25G/50GPON部署將在預(yù)測(cè)期的最后幾年開(kāi)始。預(yù)計(jì)2022-2024年，整體收入規(guī)模將從17.70億美金下降到14.66億美金，并在2025-2027年開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)。

  有線接入網(wǎng)市場(chǎng)的主要需求以10G PON 為主目前中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商正在推進(jìn)“雙千兆”接入網(wǎng)升級(jí)，未來(lái)5年接入網(wǎng)市場(chǎng)的主要需求以10G PON為主。IEEE和ITU-T已經(jīng)完成了25G和50G PON的標(biāo)準(zhǔn)，LightCounting認(rèn)為，這些更高速率額的有線接入網(wǎng)產(chǎn)品將在24-25年進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。

  無(wú)線前傳WDM 設(shè)備和50G 以上灰光設(shè)備需求有望增長(zhǎng)2019年開(kāi)始，三大運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始在5G 前傳網(wǎng)絡(luò)中加速部署WDM設(shè)備。

  LightCounting認(rèn)為，在相同的速度下WDM光學(xué)器件的成本比灰光器件高，電信運(yùn)營(yíng)商將繼續(xù)使用已部署的光纖，并在光纖資源充足的地區(qū)使用100G灰光模塊，但在可用光纖數(shù)量不足的情況下，WDM將是首選解決方案。

  中國(guó)繼續(xù)在接入網(wǎng)光通信市場(chǎng)中發(fā)揮主導(dǎo)作用LightCounting認(rèn)為，中國(guó)擁有世界上最好的光纖接入環(huán)境，是未來(lái)五年全球最大的單一國(guó)家市場(chǎng)。LightCounting預(yù)計(jì)無(wú)線接入網(wǎng)總體收入將在幾年內(nèi)緩慢下降，然后在2026年和2027年再次增長(zhǎng)。主要原因是中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商計(jì)劃在未來(lái)2-3年內(nèi)完成大部分5G前傳網(wǎng)絡(luò)的部署，全球其他地區(qū)對(duì)這些產(chǎn)品的所有需求增長(zhǎng)不足以彌補(bǔ)中國(guó)銷(xiāo)售的下降。在預(yù)測(cè)期內(nèi)，中國(guó)在全球無(wú)線和FTTx光通信市場(chǎng)中的份額將保持在50%以上。

  投資建議LightCounting在預(yù)測(cè)中指出：全球接入網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模在未來(lái)五年呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的總體走勢(shì)，中國(guó)的接入網(wǎng)建設(shè)節(jié)奏繼續(xù)主導(dǎo)全球市場(chǎng)，25G和50G PON產(chǎn)品大規(guī)模部署需要到2025年，當(dāng)前在無(wú)線前傳領(lǐng)域，WDM產(chǎn)品、50G和100G灰光產(chǎn)品有相對(duì)確定的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

  接入網(wǎng)領(lǐng)域市場(chǎng)，我們重點(diǎn)推薦具備接入網(wǎng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的博創(chuàng)科技、中際旭創(chuàng);憑借海外無(wú)線接入網(wǎng)WDM需求增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的聯(lián)特科技。

  在接入網(wǎng)上游的光電器件領(lǐng)域，我們重點(diǎn)推薦具有平臺(tái)優(yōu)勢(shì)的天孚通信、具有芯片產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的光迅科技。

  建議關(guān)注：新易盛、長(zhǎng)飛光纖、光庫(kù)科技。

  風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)迭代不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。

  作者：國(guó)聯(lián)證券 孫樹(shù)明