Cellnex再斥資€52億收購(gòu)鐵塔 進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)影響力

  ICC訊（編譯：Nina）Cellnex通過(guò)稀釋股票和舉債的方式來(lái)收購(gòu)歐洲鐵塔之路似乎沒(méi)有盡頭。根據(jù)外媒Light Reading消息，在斥資100億歐元買(mǎi)下香港長(zhǎng)江和記(CK Hutchison)鐵塔的幾周后，這家西班牙公司又計(jì)劃在法國(guó)投資52億歐元。Cellnex與Altice France和Starlight Holdco的交易將使其獲得對(duì)Hivory的完全控制權(quán)，后者擁有主要由Altice SFR使用的約1.05萬(wàn)座法國(guó)鐵塔。目前該交易尚未得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

  早在2019年，Ernst & Young(EY)在為歐洲無(wú)線基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)(European Wireless Infrastructure Association)撰寫(xiě)的一份報(bào)告中估計(jì)，歐洲約有42萬(wàn)個(gè)移動(dòng)基站，并預(yù)計(jì)該數(shù)字每年將以1%-3%的速度增長(zhǎng)。EY數(shù)據(jù)顯示，在最新一筆交易后，Cellnex將擁有約12萬(wàn)個(gè)移動(dòng)基站，約占2019年數(shù)據(jù)的29%。

2018年歐洲鐵塔行業(yè)的主要參與者

資料來(lái)源：歐洲無(wú)線基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)，Ernst & Young

  Cellnex已經(jīng)與Bouygues和Iliad達(dá)成協(xié)議，這兩家SFR的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)出售了鐵塔來(lái)償還債務(wù)。如果與Hivory的交易繼續(xù)下去，這家西班牙公司很有可能將在法國(guó)擁有26740座鐵塔。EY在2019年的報(bào)告中估計(jì)，法國(guó)大約有5.4萬(wàn)座鐵塔，也就是說(shuō)，Cellnex將控制大約一半的法國(guó)市場(chǎng)。該國(guó)四家網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商中，有三家將成為Cellnex的租戶。這看起來(lái)不太妙。

  Cellnex在意大利基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)也占據(jù)主導(dǎo)地位。EY數(shù)據(jù)顯示，在與Iliad和香港長(zhǎng)江和記的交易完成后，它將擁有24549個(gè)鐵塔，約占意大利2019年總數(shù)的52%。

Cellnex的站點(diǎn)足跡

來(lái)源：Cellnex

  投資者被這家渴望收購(gòu)的公司吸引，認(rèn)為它是一個(gè)相對(duì)安全的賭注。在一個(gè)智能手機(jī)成癮和數(shù)據(jù)消費(fèi)激增的世界里，服務(wù)提供商總是需要有地方掛他們的電子設(shè)備。他們使用的鐵塔是保證收入和利潤(rùn)的來(lái)源。

  這就解釋了為什么Cellnex的股價(jià)在過(guò)去五年中幾乎翻了兩番，以及Cellnex的市值(235億歐元)是Telefonica(32億歐元)的近七倍，盡管后者的銷(xiāo)售收入是前者的28倍。

  Cellnex計(jì)劃建設(shè)更多的鐵塔。根據(jù)其與Hivory的協(xié)議，Cellnex將撥款9億歐元在未來(lái)八年里新建2500個(gè)站點(diǎn)。該公司還表示，其最新的配股發(fā)行將為總計(jì)180億歐元的項(xiàng)目提供資金，其中70億歐元用于Hivory和與德國(guó)電信在荷蘭的一項(xiàng)單獨(dú)交易。

  服務(wù)提供商應(yīng)該擔(dān)心了。整合意味著選擇越來(lái)越少，以及未來(lái)租金可能會(huì)上漲。如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，德國(guó)電信、法國(guó)Orange和沃達(dá)豐就不會(huì)如此堅(jiān)決地保留其移動(dòng)基站的大部分股權(quán)。但是，如果租金真的上漲了，那么最終可能還是由消費(fèi)者來(lái)買(mǎi)單。當(dāng)局或許應(yīng)該考慮一下，他們是否真的該袖手旁觀。