博通將無線業(yè)務定性為非戰(zhàn)略資產(chǎn) 重入硅光領域

  ICCSZ訊（編譯：Nina）博通(AVGO)是一家從來不滿足于僅坐著不動發(fā)揮作用的公司，相反，其管理層一直在尋求最大的長期機會，即退出那些回報前景不佳(或研發(fā)要求高)的業(yè)務，最近該公司又轉(zhuǎn)向高利潤基礎設施軟件領域?，F(xiàn)在看來，博通的進一步轉(zhuǎn)型正在進行中，管理層可能希望退出其占比近40%的半導體業(yè)務，同時瞄準硅光子和進一步深入基礎設施軟件等新機遇。

  博通近期剛公布了第四財季財務業(yè)績，銷售收入增長了大約6%(包含所收購的CA業(yè)績)。半導體業(yè)務銷售收入下滑了7%，基礎設施業(yè)務銷售收入環(huán)比增長5%，CA的健康增長抵消了存儲區(qū)域網(wǎng)絡業(yè)務的持續(xù)疲軟。分析師認為，盡管博通總銷售收入環(huán)比增長了4%，但其大多數(shù)核心市場已經(jīng)觸底。對于下個財季，管理層預計，在半導體業(yè)務中，RF業(yè)務將增長高個位數(shù)(一定程度上歸因于獲得蘋果訂單)，WiFi將下滑個位數(shù)，而網(wǎng)絡/基礎設施由于核心網(wǎng)絡/數(shù)據(jù)中心的良好增長將增長7%左右。

  博通從來都不是一個固步自封的公司。當業(yè)務不再滿足管理層的長期目標/要求時，公司通常會迅速采取行動以處置業(yè)務或轉(zhuǎn)向使運營現(xiàn)金流最大化。在本季度更新中，管理層宣布了一些重大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

  最大的轉(zhuǎn)變是將無線業(yè)務重新定性為一種財務而非戰(zhàn)略資產(chǎn)。這項業(yè)務約占博通半導體銷售收入的33%，博通長期以來一直在FBAR濾波器和無線連接領域處于領導地位，并在功率放大器等其他領域享有可觀的份額。盡管這一消息讓人感到意外，但不久之前，許多分析師和投資者都在敦促該公司退出無線業(yè)務，并認為由于手機銷量增長放緩和來自蘋果等OEM的Pushback增加，該業(yè)務將不再是增長業(yè)務。

  分析師不認為博通迫切希望將其業(yè)務出售，而且該公司強大的IP地位應使其能夠在一段時間內(nèi)保持良好的市場份額。盡管如此，管理層仍可能找到FBAR業(yè)務的戰(zhàn)略買家(包括高通、SkyWorks和村田)，甚至可能是移動WLAN業(yè)務的戰(zhàn)略買家。

  管理層還宣布將其工業(yè)業(yè)務(Industrial Business)視為非戰(zhàn)略性業(yè)務。分析師表示，博通在該領域并未真正進行再投資或?qū)で笤鲩L，因此該決定也是顯而易見的事情。

  另一方面，博通將返回一些較老的業(yè)務，以尋找新的增長機會。博通重新收購了出售給富士康的光收發(fā)器資產(chǎn)，現(xiàn)在，該公司已經(jīng)準備好進軍硅光子領域，因為它在Switch Silicon領域的強勢地位可能會構(gòu)成嚴重威脅。管理層還宣布了打算在基站處理器領域競爭的計劃，因為與Axxia出售相關(guān)的與英特爾的僵局已經(jīng)結(jié)束。鑒于博通在SoC方面的整體能力，這也可能是一個有吸引力的長期機會。通過這些舉措，博通將其研發(fā)支出增加數(shù)億美元。分析師認為，對于數(shù)十億美元的長期機會來說，這是值得的。

  博通本身并不是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，但公司承認思科已經(jīng)從客戶向競爭對手轉(zhuǎn)變。近日，思科推出Silicon One系列定制芯片，它將與博通的Tomahawk/Jericho平臺競爭。鑒于思科一直在進行的各種投資(包括收購Acacia)，這不足為奇。不過，分析師認為，思科仍面臨艱巨的任務--思科進行內(nèi)部Silicon的研發(fā)已經(jīng)一段時間，但還是不得不依靠博通，包括采用后者的Tomahawk/Jericho產(chǎn)品和定制硅功能(這方面Acacia也不得不依賴博通)。隨著博通每兩年實現(xiàn)2倍的性能提升(最近出樣的7nm Tomahawk 4的25.6Tbps吞吐量在其Tomahawk 3基礎上翻了一番)，思科要超越不容易。

  總體而言，分析師認為，博通至少仍在一定程度上押注首席執(zhí)行官Hock Tan的管理才能，尤其是在轉(zhuǎn)向基礎架構(gòu)軟件以及重新定性無線和工業(yè)芯片業(yè)務的決定方面，而博通股票作為核心技術(shù)控股也仍具有吸引力。

  摘譯自：Broadcom Again Shows Its Commitment To Continuous Evolution - https://seekingalpha.com/article/4312916-broadcom-again-shows-commitment-to-continuous-evolution