出貨需求回升 拉動臺灣光通訊回暖

　　Iccsz訊 低迷半年的臺灣光通訊市場，近期傳出中國系統(tǒng)設(shè)備商重新下單的信息，預(yù)估臺灣光通訊產(chǎn)業(yè)聯(lián)亞(3081)、光環(huán)(3234)、華星光(4979)、聯(lián)鈞(3450)受惠，10月起出貨量回升，將帶動營收好轉(zhuǎn)。不過，受到系統(tǒng)設(shè)備商議價影響，第三季營收雖小幅回溫，但毛利率將持續(xù)下降，影響聯(lián)亞、聯(lián)鈞、光環(huán)、華星光等的獲利。

　　2014-2015年供需吃緊的GPON，在市場供需轉(zhuǎn)趨平衡、甚至供過于求下，系統(tǒng)商繼去年底進(jìn)行一波降價，第二季在中興事件發(fā)生下，除停止拉貨進(jìn)行庫存調(diào)整，也啟動第二波的降價，也導(dǎo)致光環(huán)、華星光營收、獲利同步下滑，聯(lián)鈞、聯(lián)亞在4G LTE、硅光訂單彌補下，營運表現(xiàn)相對穩(wěn)健。

　　市場預(yù)計，聯(lián)鈞、光環(huán)第三季營收會逐漸趨穩(wěn)，但GPON價格的跌勢必會反映在第三季的財報，毛利率恐顯著下滑，獲利也將縮水;華星光營收、毛利率同步受到影響;聯(lián)亞面臨降價壓力，毛利率也面臨挑戰(zhàn)。

　　中國國際光電博覽會近日在中國舉行，市場也傳出，中國系統(tǒng)設(shè)備大廠華為、中興等，經(jīng)過半年的庫存消化，9月已重新拉貨，建立庫存。預(yù)計元件廠出貨量最快10月就會回溫，光環(huán)及華星光第四季營收應(yīng)可進(jìn)一步回升。總體來看，臺灣光通訊下半年業(yè)績將會回復(fù)至正常水平。