鑫茂科技逐步剝離地產(chǎn)板塊回歸通信業(yè)

　　ICCSZ訊 “鑫茂科技2015年度中期業(yè)績預(yù)告公告，凈利潤約-5000至-4500萬元。”雖然鑫茂科技一直在努力控制地產(chǎn)板塊虧損面繼續(xù)惡化，光通信業(yè)務(wù)也順利坐上了最大主營業(yè)務(wù)的位置，然而光通信業(yè)務(wù)盈利水平?jīng)]有大幅好轉(zhuǎn)，仍讓鑫茂科技經(jīng)營得較為吃力，短時(shí)間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)虧損大局。

　　2006年，鑫茂科技控股股東鑫茂集團(tuán)將其持有的天津鑫茂科技園有限公司59.98%的股權(quán)置入上市公司，上市公司主營業(yè)務(wù)由1997年上市時(shí)的“計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)”變更為“房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)”。

　　受益于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，2008年鑫茂科技歸屬母公司股東的凈利潤同比飆升769.83%，至2.3億元。房地產(chǎn)行業(yè)形勢一片大好，使得鑫茂科技2009年再次加碼房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，購買鑫茂集團(tuán)天津市貝特維奧科技發(fā)展有限公司100%股權(quán)、天津市圣君科技發(fā)展有限公司70%的股權(quán)、天津市鑫茂科技園有限公司30.02%的股權(quán)。2009年鑫茂科技年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入達(dá)4.3億元，占總營收的55%。

　　好景不長，2010年政府開始對(duì)地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施宏觀調(diào)控政策，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營收大幅下降至1.7億元，同比下滑60%，僅占總營收的20%。2011年虧損幅度進(jìn)一步加大，歸屬母公司股東的凈利潤達(dá)-6500萬，同比下滑1027.55%。

　　房地產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利能力大幅受挫，并且在短期內(nèi)鑫茂科技并不看好房地產(chǎn)行業(yè)。繼而鑫茂科技又把目光轉(zhuǎn)向了老本行——光通信產(chǎn)業(yè)。2011年4月26日，鑫茂科技把所屬行業(yè)從“房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)”變更為“通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)”，并開始逐步剝離虧損的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　2012年鑫茂科技將坐落于天津華苑產(chǎn)業(yè)區(qū)華天道3號(hào)的房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給天津?yàn)I海高新區(qū)資產(chǎn)管理有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格共計(jì)2.09億元。

　　房地產(chǎn)資產(chǎn)的拋售的確對(duì)提升鑫茂科技的利潤有所促進(jìn)。從2012年和2013年鑫茂科技的年報(bào)數(shù)據(jù)來看，2012年、2013年公司歸屬母公司股東的凈利潤從2011年巨額虧損恢復(fù)到了千萬元的水平。為了進(jìn)一步嚴(yán)控地產(chǎn)板塊虧損幅度，鑫茂科技公告稱力爭盡早完成地產(chǎn)板塊整體剝離，加快公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程。

　　隨著地產(chǎn)業(yè)務(wù)逐步剝離，鑫茂科技也回歸到以光通信為主業(yè)。2014年鑫茂科技光纖光纜生產(chǎn)能力已經(jīng)是北方地區(qū)最大，達(dá)到2100萬芯公里。該年度光通信業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入7.2億元，銷售收入規(guī)模大幅超過房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，占總營收的72%，而光通信業(yè)務(wù)的毛利率僅為-1.31%。

　　營收占比最大的業(yè)務(wù)毛利率如此低，自然拖累了公司整體業(yè)績表現(xiàn)。鑫茂科技2014年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.4億元，同比下滑-1143%。

　　面對(duì)光通信行業(yè)整體經(jīng)營形勢嚴(yán)峻，鑫茂科技開始發(fā)力構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈，做大光通信產(chǎn)業(yè)。2015年鑫茂科技非公開發(fā)行股票，募集資金總額近9億元建設(shè)“PSOD光纖預(yù)制棒套管擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”和“光纖預(yù)制棒項(xiàng)目”。

　　目前，鑫茂科技的光纖預(yù)制棒主要從長飛光纖光纜股份有限公司采購。此次拓展光纖光纜產(chǎn)業(yè)鏈上游，構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈，一方面是滿足自身對(duì)原材料的需求、發(fā)揮產(chǎn)能優(yōu)勢外，進(jìn)軍目前整體產(chǎn)能不足的預(yù)制棒市場才是主要目的。值得注意的是，在鑫茂科技近3年的前五大客戶中，長飛光纖光纜股份有限公司一直占總銷售額的較大部分，2012~2014年分別為71.17%、70.07%、67.63%。鑫茂科技的大客戶如此高集中度，說明了其對(duì)長飛光纖的高度依賴。