中天科技轉(zhuǎn)型初見成效 新業(yè)務(wù)前景廣闊

　　ICCSZ訊 中天科技發(fā)布2013年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收67.71億元，同比+16.50%;凈利潤(rùn)5.53億元，同比+23.86%;每股EPS0.75元。分析師對(duì)此作了如下分析。

　　業(yè)績(jī)略低預(yù)期，主因下半年光纖光纜毛利有所下滑。公司全年光纖光纜毛利率約28.32%，同比+0.83%。上半年光纖光纜毛利率約31%，下半年光纖價(jià)格下滑導(dǎo)致毛利環(huán)比有所降低，致使整體業(yè)績(jī)略低于預(yù)期。同時(shí)，裝備電纜未能如期扭虧、因招標(biāo)進(jìn)程遲滯導(dǎo)致特種導(dǎo)線未能爆發(fā)，也對(duì)整體業(yè)績(jī)帶來影響。

　　預(yù)制棒擴(kuò)產(chǎn)將保證光纖光纜不下滑。2014年光纖招標(biāo)價(jià)格顯著下滑，但公司2014年將預(yù)制棒產(chǎn)能擴(kuò)充一倍，疊加規(guī)模效應(yīng)，預(yù)計(jì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)同比+140%，達(dá)到1.4億左右，將有效彌補(bǔ)光纖價(jià)格帶來的利潤(rùn)損失。

　　光伏發(fā)展規(guī)劃大幅提升，未來有望向全國(guó)擴(kuò)展。除做好南通示范區(qū)150MW項(xiàng)目以外，公司已在南通本地簽訂250萬平米屋頂面積合同，正在新疆、寧夏等一類光照條件地區(qū)部署市場(chǎng)開發(fā)，預(yù)計(jì)未來5年將達(dá)1.2GW。項(xiàng)目IRR18%。

　　海纜訂單超預(yù)期，軍工市場(chǎng)前景誘人。公司2013年海纜訂單實(shí)際同比+50%，超過利潤(rùn)增速，而2014年一季度在手訂單超過2013全年。我國(guó)未來在東南沿海海底觀測(cè)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將超過千億，公司參與該項(xiàng)目建設(shè)長(zhǎng)達(dá)10年，目前獨(dú)家中標(biāo)海底光纜，正在積極挺進(jìn)接駁盒、海底工程設(shè)計(jì)勘探等市場(chǎng)。

　　特高壓建設(shè)帶來特種導(dǎo)線市場(chǎng)復(fù)蘇。我國(guó)2014年4交4直特高壓建設(shè)將開始啟動(dòng)，未來市場(chǎng)規(guī)模2000億(輸電材料600億)，特種導(dǎo)線業(yè)務(wù)將爆發(fā)。

　　儲(chǔ)能鋰電業(yè)務(wù)有望爆發(fā)。公司主要面向通信電源、分布儲(chǔ)能、家庭儲(chǔ)能、動(dòng)力汽車能源等市場(chǎng)，已經(jīng)入圍聯(lián)通移動(dòng)招標(biāo)，預(yù)計(jì)市年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)突破。