電信今年或追加50億投資LTE 開支超400億

        ICCSZ訊  上周中國電信向十家電信設(shè)備商發(fā)出了LTE招標書，正式啟動LTE建設(shè)。結(jié)合近期工信部發(fā)放首批4G手機入網(wǎng)許可，以及發(fā)改委表態(tài)4G牌照很快發(fā)放，預(yù)計10月4G發(fā)牌是大概率事件，屆時將對LTE板塊形成年內(nèi)最大催化。前期LTE板塊因市場風格變化出現(xiàn)回調(diào)，目前是介入良機。

　　中國電信招標啟動時點符合預(yù)期，總規(guī)模約6萬站。本次招標廠商需要在9月22號之前回標，進度符合預(yù)期，預(yù)計年底前重點城市將開通LTE網(wǎng)絡(luò)。招標規(guī)模上，中國電信首期LTE投資規(guī)模預(yù)計20萬基站，此次招標約6萬站。預(yù)計中國電信今年有可能追加50億元用于LTE投資，且2014年將繼續(xù)加大LTE的投資力度，在LTE上的資本開支將超過400億元。

　　發(fā)改委表態(tài)4G很快發(fā)牌，首批4G手機入網(wǎng)。9月11日發(fā)改委副主任在達沃斯論壇表態(tài)很快發(fā)放4G牌照，這是繼工信部和國務(wù)院明確年內(nèi)4G發(fā)牌后發(fā)改委的首次表態(tài)。此外，近期首批TD-LTE手機獲工信部入網(wǎng)許可。政府層面關(guān)于4G制式選擇、頻譜分配、以及4G終端入網(wǎng)許可等準備工作均已完成，4G牌照發(fā)放在即，預(yù)計10月4G發(fā)牌是大概率事件。

　　LTE板塊將迎來年內(nèi)最大催化，且后續(xù)催化劑不斷。除4G發(fā)牌外，電信招標結(jié)果公布、后續(xù)信息建設(shè)及信息消費政策出臺、運營商14年資本開支公布等催化劑會不斷釋放。且認為，中國聯(lián)通迫于移動和電信4G業(yè)務(wù)宣傳帶來的壓力，隨后有可能啟動LTE建設(shè)，板塊景氣度至少持續(xù)到明年上半年。

　　前期LTE板塊因市場風格變化出現(xiàn)回調(diào)，目前是介入良機。進入9月以來，受市場風格變化影響LTE板塊回調(diào)了8個點，相關(guān)公司估值回落到25倍左右PE：中興通訊24倍、烽火通信27倍、日海24倍、宜通25、天源迪科24倍。隨4G牌照發(fā)放，市場將重新聚焦LTE板塊，且隨LTE建設(shè)啟動，相關(guān)公司未來業(yè)績增長確定性強。