線纜產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)一片利好 亨通光電遭遇滑鐵盧

        ICCSZ訊 近日，國(guó)內(nèi)各上市線纜企業(yè)上半年財(cái)報(bào)相繼發(fā)布，其中烽火通信營(yíng)收43.35億元（人民幣，下同），相比去年增長(zhǎng)17.17%，凈利潤(rùn)3.03億元，同比增長(zhǎng)5.38%；中天科技營(yíng)收32.49億元，同比增長(zhǎng)18.2%，凈利潤(rùn)2.29億元，同比增長(zhǎng)20.23%；通鼎光電營(yíng)收13.13億元，同比減少0.55%，凈利潤(rùn)1.02億元，同比增長(zhǎng)53.53%；通光線纜營(yíng)收3.74億元，同比增長(zhǎng)8.35%，凈利潤(rùn)0.29億元，同比減少8.06%。烽火通信、中天科技依然保持較高的增長(zhǎng)幅度，在通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境并不景氣的情況下，烽火通信、中天科技作為線纜產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)依然保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)幅度，而通鼎光電、通光線纜等二線線纜企業(yè)也取得了不同程度的增長(zhǎng)。

        另外，作為國(guó)內(nèi)線纜產(chǎn)業(yè)幾大巨大之一的亨通光電，今年則出現(xiàn)了大幅下滑的局面。亨通光電今年上半年?duì)I收35.87億元，同比增長(zhǎng)1.84%，凈利潤(rùn)0.63億元，同比下滑60.74%。雖然從整體的營(yíng)收上亨通光電依然位居國(guó)內(nèi)線纜廠商第一梯隊(duì)，然而其利潤(rùn)水平則與第一梯隊(duì)拉開明顯距離，狂跌至第二梯隊(duì)末尾。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境依然向好

        綜合各上市線纜企業(yè)的財(cái)報(bào)來(lái)看，今年上半年光纖光纜產(chǎn)業(yè)依然具有相對(duì)良好的市場(chǎng)環(huán)境，并未出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能過(guò)剩、供大于求的局面，處于相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。從各廠商的線纜產(chǎn)品營(yíng)收來(lái)看，烽火通信光纖及光纜營(yíng)收13.12億元，同比增長(zhǎng)12.13%，毛利率19.37%，同比增長(zhǎng)1.54%；中天科技光纖光纜、海底光纜營(yíng)收13.95億元，同比增長(zhǎng)8.33%，毛利率31.04%，同比增長(zhǎng)3.83%；通鼎光電光纜、電纜產(chǎn)品營(yíng)收12.97億元，同比增長(zhǎng)2.13%，毛利率23.92%，同比增長(zhǎng)5.61%；亨通光電光通信板塊營(yíng)收14.44億元，同比減少3.51%，毛利率38.64%，同比增長(zhǎng)3.48%；通光線纜光纖光纜營(yíng)收1.67億元，同比下降9.66%，毛利率32.01%，同比下降7.75%。

        從各家廠商中的財(cái)報(bào)來(lái)看，對(duì)于今年上半年的行業(yè)發(fā)展環(huán)境認(rèn)識(shí)有所差異化。中天科技、烽火通信、通鼎光電的財(cái)報(bào)中都指出：今年上半年，在“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略、三網(wǎng)融合等國(guó)家政策的推動(dòng)下，基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)依然在加快，整個(gè)光通信產(chǎn)業(yè)依然保持較快發(fā)展，各廠商產(chǎn)品的市場(chǎng)需求也持續(xù)增長(zhǎng)。另外，單從光纖光纜等產(chǎn)品的營(yíng)收來(lái)看，亨通光電今年上半年?duì)I收同比減少3.51%，與其他廠商的發(fā)展情況有所差異，亨通光電財(cái)報(bào)中對(duì)此解讀為上半年運(yùn)營(yíng)商投資放緩等因素導(dǎo)致這一結(jié)果，而其毛利率的提升也一定程度上緩解了營(yíng)收的下降沖擊。

        另外值得一提的是，從上半年的財(cái)報(bào)來(lái)看，國(guó)內(nèi)各線纜廠商的光纖光纜成本得到有效控制，各有一定幅度的下降，對(duì)于光纖預(yù)制棒的產(chǎn)能方面，包括烽火通信、中天科技、亨通光電等都有較大程度的提升，而通鼎光電也在逐步建設(shè)其光棒生產(chǎn)能力，國(guó)內(nèi)線纜行業(yè)光棒的自給自足已基本實(shí)現(xiàn)。

亨通光電成最大變數(shù)

        從國(guó)內(nèi)各線纜廠商的財(cái)報(bào)來(lái)看，亨通光電凈利潤(rùn)出現(xiàn)60.74%的大幅下滑依然是讓業(yè)界始料未及的，雖然今年6月份，亨通光電已經(jīng)發(fā)布了今年上半年利潤(rùn)下滑的預(yù)警，然而其半年報(bào)公布后對(duì)于業(yè)界依然有較大沖擊。

        從今年上半年的通信市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商在接入網(wǎng)設(shè)備的集采幅度大幅縮水，其對(duì)于固網(wǎng)建設(shè)的投資熱情有所下降，一定程度上影響了部分線纜產(chǎn)品的集采，然而工信部所提出的寬帶提速2013專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃依然促使各運(yùn)營(yíng)商的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)模與去年保持相當(dāng)水平，另外骨干網(wǎng)向100G的快速演進(jìn)也推動(dòng)了國(guó)內(nèi)線纜市場(chǎng)需求的井噴，系列利好因素促成了線纜市場(chǎng)的穩(wěn)步擴(kuò)張。在這樣的行業(yè)背景下，亨通光電利潤(rùn)的大幅下滑關(guān)鍵仍在于其內(nèi)部因素。

        亨通光電對(duì)外指出，凈利潤(rùn)的下滑原因主要在于兩方面：上年同期取得上海賽捷投資合伙企業(yè)分紅收益9046.40萬(wàn)元，本期上海賽捷投資合伙企業(yè)未分紅；報(bào)告期內(nèi)電力傳輸產(chǎn)品因毛利率下降、期間費(fèi)用增加導(dǎo)致電力傳輸板塊利潤(rùn)總額同比出現(xiàn)大幅下降。

        上半年財(cái)報(bào)顯示，亨通光電電力傳輸產(chǎn)品營(yíng)收8.93億元，同比增長(zhǎng)3.05%，毛利率為11.58%，同比減少0.18%，營(yíng)業(yè)成本為7.90億元，同比增長(zhǎng)3.05%。由此來(lái)看，電力傳輸板塊利潤(rùn)變化有限，投資收益的減少成為上半年利潤(rùn)下滑的主要原因。

        除此之外，從其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)分析，亨通光電上半年?duì)I收35.87億元與凈利潤(rùn)0.63億元的對(duì)比也形成強(qiáng)烈反差，激進(jìn)的市場(chǎng)拓展步伐明顯拉低了其盈利能力。從近兩年來(lái)亨通光電一系列的并購(gòu)、擴(kuò)產(chǎn)舉措中都可以看出其不斷加速的擴(kuò)張步伐，如何處理市場(chǎng)擴(kuò)張與企業(yè)利潤(rùn)之間的平衡也需要亨通光電做出取舍。

下半年線纜市場(chǎng)利好不斷

        8月份，寬帶中國(guó)戰(zhàn)略的提出無(wú)疑對(duì)整個(gè)通信產(chǎn)業(yè)都起到了積極的推進(jìn)作用，而就線纜市場(chǎng)而言，將直接拉動(dòng)國(guó)內(nèi)線纜市場(chǎng)的需求量。

        國(guó)家層面給予光纖到戶建設(shè)大開綠燈，相關(guān)部門都需支持運(yùn)營(yíng)商的寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，這將有效解決光纖到戶的推進(jìn)障礙，與此同時(shí)，國(guó)家層面對(duì)于農(nóng)村、中西部貧困地區(qū)寬帶建設(shè)的財(cái)政補(bǔ)貼也將促使運(yùn)營(yíng)商加快對(duì)于這些地區(qū)的寬帶覆蓋；4G牌照即將發(fā)放，作為無(wú)線網(wǎng)絡(luò)的承載載體，光纖網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)勢(shì)將進(jìn)一步擴(kuò)大；骨干網(wǎng)全面向100G邁進(jìn)，推動(dòng)干線光纜市場(chǎng)的快速擴(kuò)大，其中中國(guó)電信已經(jīng)開始為其骨干光纖網(wǎng)絡(luò)重新布局。系列利好因素將再次推動(dòng)我國(guó)線纜產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。