亨通光電：國內(nèi)光纖光纜市場龍頭企業(yè)

　　亨通光電公司近日公告2013年上半年預(yù)計凈利潤與上年同期相比下降50%-80%。亨通光電2012年上半年的凈利包括了上海賽捷的投資收益，而2013年上半年無該項投資收益，故對業(yè)績同比增速出現(xiàn)較大影響。公司2012年上半年實現(xiàn)凈利1.79億元，其中包括上海賽捷投資分紅9046萬元，扣除該項收益的主營業(yè)務(wù)凈利8835萬元。2013年上半年沒有賽捷投資收益，預(yù)計主營業(yè)務(wù)凈利同比下滑在20%左右。預(yù)計賽捷將在下半年貢獻利潤，且規(guī)模小于上年。

　　國內(nèi)光纖需求仍有保證。7月12日的國務(wù)院會議中，提出促進信息消費，拉動國內(nèi)需求。會議重點提及加強網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，即三網(wǎng)融合、3G/4G移動寬帶、光纖寬帶建設(shè)。同時，由于年內(nèi)發(fā)放4G牌照明確，運營商4G建設(shè)即將提上日程，繼中移動今年20萬個4G基站建設(shè)規(guī)劃后，電信、聯(lián)通陸續(xù)表示將在年內(nèi)啟動4G建設(shè)。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)將提升光纖需求。

　　外延式擴張是下半年主要看點。公司在2013年加快了對外投資步伐。上半年，公司與宏安集團共同成立威信光纖，產(chǎn)能720萬芯公里；與南方通信共同成立南方光纖，產(chǎn)能600萬芯公里。

　　通過對外投資擴張，一方面提高了公司在光纖市場的占有率，另一方面以對外輸出設(shè)備、光纖預(yù)制棒的方式，強化全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力。預(yù)計公司的外延式擴張在下半年仍將繼續(xù)，并成為業(yè)績增長的關(guān)鍵驅(qū)動力。

　　亨通光電作為國內(nèi)光纖光纜市場的龍頭企業(yè)，看好其產(chǎn)業(yè)鏈擴張、市場份額提升、海外市場拓展下的長期成長性。盈利預(yù)測上，賽捷的投資收益將在下半年有所體現(xiàn)，同時外延式擴張仍將繼續(xù)，全年的業(yè)績波動相較年中將更為平滑。