中天科技：投資稀缺性將會(huì)凸顯出來

           光棒和海纜的利潤(rùn)貢獻(xiàn)將有效保障公司業(yè)績(jī)13-14年19%復(fù)合增長(zhǎng)。

          13-14年中天科技公司光棒產(chǎn)能將逐步釋放，分別貢獻(xiàn)1.4億、2.4億利潤(rùn)，有助于公司光纖光纜業(yè)務(wù)在光纖價(jià)格下行的壓力下毛利率保持平穩(wěn)；并且光棒項(xiàng)目的順利推進(jìn)將為公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合、降低成本、提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

          13-14年中天科技公司海纜也將步入收獲期，將成為推動(dòng)公司電力線纜業(yè)務(wù)收入和毛利率增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。預(yù)計(jì)13-14年公司海纜業(yè)務(wù)將分別貢獻(xiàn)6億、9億收入，推動(dòng)電力線纜業(yè)務(wù)營(yíng)收25%快速增長(zhǎng)，并且利潤(rùn)貢獻(xiàn)也將提升電力線纜毛利率由2012年的16.64%到2014年的17.85%。

          中天科技分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)開始推廣，光伏發(fā)電受益第一股。

          中天科技積極布局長(zhǎng)遠(yuǎn)，進(jìn)入千億級(jí)市場(chǎng)的分布式光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)，目前已經(jīng)初步建成分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)。受益于投資省、損耗低、能源種類多等優(yōu)點(diǎn)，中國(guó)分布式光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)具有廣闊的前景，根據(jù)發(fā)改委能源所的規(guī)劃，2011-2015年年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)73.4%。政府激勵(lì)及組件價(jià)格下降縮短了行業(yè)的投資回報(bào)期，推動(dòng)國(guó)內(nèi)分布式光伏發(fā)電市場(chǎng)逐步啟動(dòng)。類比港股興業(yè)太陽(yáng)能的快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，我們認(rèn)為公司分布式光伏發(fā)電業(yè)務(wù)有望蓬勃發(fā)展、展翅高飛。作為A股僅有的受益于國(guó)內(nèi)分布式光伏發(fā)電建設(shè)的標(biāo)的，公司的投資稀缺性將會(huì)凸顯出來。