歐洲電信運營商緊縮開支 創(chuàng)收希望轉向海外市場

　　據2012年的財務及市場更方面數據顯示，目前處在風口浪尖的西班牙已經完全陷入經濟蕭條，該國失業(yè)率達到23.6%，堪比美國大蕭條時期的失業(yè)率，而年輕人的失業(yè)率竟然超過50%。這是歐洲很久以來未曾有過的危局。不少觀點認為，歐元區(qū)仍將維持較長時間的經濟低迷狀況，前景不容樂觀。在這樣的環(huán)境下，歐洲電信業(yè)不可避免地受到了明顯的沖擊——收入和盈利銳減，現金流緊張，市場需求疲軟，創(chuàng)收壓力倍增。然而，寬帶、移動數據業(yè)務的漸熱和4G的興起又要求運營商要有持續(xù)的投資支持。為此，越來越多的歐洲巨頭在緊縮開支的同時，將創(chuàng)收希望放在了海外市場。

　　危機陰影下——

　　電信業(yè)不再堅挺

　　目前看來，歐洲電信巨頭受歐債危機影響明顯，其地理位置越靠南部，所受沖擊越大。不斷惡化的宏觀經濟使得巨頭們的利潤明顯減少?，F在看來，歐洲電信巨頭坐擁豐厚現金的日子一去不返了。

　　西班牙是歐洲的重災區(qū)。為此，西班牙電信公司首當其沖。這家公司一向對股東頗為慷慨，分紅時出手頗為闊綽。2003年，該公司每股分紅為0.25歐元，到2011年，已經漲至1.6歐元。而該公司的債務也從2003年的200億歐元暴增至2011年的600億歐元。當然，其中很大一部分原因是該公司2005年斥資261億歐元收購了英國移動運營商O2公司。

　　如今，西班牙電信在本土獲得的收入只占集團收入的25%。如果西班牙經濟持續(xù)惡化，西班牙電信公司的形勢將非常嚴峻。今年該公司有70億歐元債務到期，明后年有150億歐元?，F金目前對于該公司來說異常珍貴。為此，西班牙電信將股息削減了20%。而法國電信、意大利電信、荷蘭KPN、奧地利電信和其他幾家歐洲巨頭也先后削減了分紅。有些公司甚至取消了既定的股票回購計劃，變相減少了對股東的現金回饋。2011年，歐洲電信企業(yè)向股東分發(fā)的回饋資金占到了電信企業(yè)EBITDA(扣除利息、稅項、折舊和攤銷前的收益)的53%，而根據穆迪投資的預測，今明兩年這一水平預計會降至40%。穆迪甚至稱，如果經濟持續(xù)惡化，有些運營商甚至會徹底取消分紅。
而另一方面，歐盟電信管制機構從未放松對電信業(yè)的管制，有關削減結算費、漫游費的政策不斷出臺。就在不到一個月前，歐盟委員會和各成員國政府初步達成協(xié)議，定于7月1日再次下調語音和短信業(yè)務漫游費，并首次對數據業(yè)務漫游費規(guī)定了上限。根據協(xié)議，歐盟的漫游費上限每年都會進行一定比例的下調，直至2014年7月1日后通過打造獨立漫游服務市場代替規(guī)定漫游費上限。

　　在宏觀經濟不振、管制壓力不減的雙重影響下，一些歐洲運營商倍感壓力。就在本月初，意大利主導運營商意大利電信公司對外宣稱，為削減債務并阻止公司情況進一步受國內經濟惡化的影響，該公司可能不得不出售其最大的資產——本土銅線固網。就在3月底，意大利電信公布財報稱，由于計入了一筆高達73億歐元的國內業(yè)務沖減，該公司2011年虧損47億歐元。意大利電信主席Franco Bernabe稱，雖然不舍，但出售本土固網資產是目前考慮的減債舉措之一。

　　增收迫切——

　　歐洲巨頭“逃離”本土

　　歐洲電信巨頭多是全球化企業(yè)，多數將勢力范圍拓展到了海外，尤其是眾多新興市場。以往，本土業(yè)績強勁，海外市場喜人，歐洲巨頭多是兩手抓，兩手都“硬”。而隨著歐債危機的來臨，本土頹勢逐漸加劇，海外市場的戰(zhàn)略位置也隨之愈加凸顯。

　　如今，歐洲運營商普遍在家鄉(xiāng)市場遭遇了用戶需求疲軟、競爭激烈、持續(xù)投資壓力、管制壓力等困境，歐洲最大的5家運營商無一例外。從年初公布的業(yè)績來看，歐洲電信業(yè)發(fā)展前景嚴峻。2月，西班牙電信和意大利電信相繼發(fā)布業(yè)績警告稱，拉美等海外市場的業(yè)務發(fā)展雖然強勁(西班牙電信去年第四季度巴西數據業(yè)務收入猛增40%)，但也不足以彌補歐洲本土市場的頹勢。2月下旬，法國電信表示，由于國內競爭壓力猛增，調低未來兩年的分紅。奧地利電信緊隨其后作出相同表態(tài)。德國電信也調低了2012年的業(yè)績預期。

　　歐洲市場的盈利空間漸小，目前歐洲市場的情況是，很多電信運營商在爭奪所剩無幾的新用戶資源。這使得越來越多的運營商開始調整全球布局，一些運營商選擇了出售歐洲資產，一些改變了既有的歐洲發(fā)展策略。今年年初，法國電信以20億瑞士法郎(約合21億美元)的價格出售了瑞士移動業(yè)務。在決定將瑞士資產出售之前，法國電信曾在2010年嘗試將瑞士業(yè)務同競爭對手Sunrise合并，但這一交易未能獲得監(jiān)管機構的批準。由于無法撼動瑞士電信在瑞士市場的絕對主導地位，不能顯著提升自身市場份額，法國電信在瑞士的運營已經不能形成有效競爭并增加利潤。法國電信還計劃向和記黃埔出售奧地利的資產并計劃退出葡萄牙市場。這些資產清理舉動將使法國電信減輕負債，專注于快速增長的非洲和中東市場。上周，法國電信同埃及移動運營商Mobinil的其他股東達成協(xié)議，將以15億歐元的價格收購Mobinil多數股權。交易完成后，法國電信將持有后者95%的股份。

　　同樣是今年年初，德國電信透露考慮退出英國移動市場。目前，德國電信在英國持有同法國電信合資公司Everything Everywhere一半的股權。德國電信稱，在向AT&T出售美國移動子公司T-Mobile USA的交易失敗后，為了增加現金流，正考慮是否出售其英國資產。

　　荷蘭KPN公司本周也表示，正在為其比利時移動資產尋求買主，預計出售價格為18億歐元，KPN將用這筆收入削減債務并實施股票回購計劃。

　　不久前，移動巨頭沃達豐也完成了在法國出售SFR股權的交易。近來，沃達豐似乎在對全球版圖進行一次修訂。該公司有意撤出了若干市場，但加大了對印度等市場的投入。據悉，沃達豐今年將合作策略繼續(xù)向亞洲和南美等市場推廣，預計將在以上地區(qū)宣布數起合作。

　　同樣注重海外擴張的英國電信格外有體會。今年3月初，正是歐債愈演愈烈之際，英國電信環(huán)球服務部首席執(zhí)行官Jeff Kelly不無感慨地表示，歐債危機讓歐洲的經濟增長放緩，企業(yè)的活躍度明顯降低。但此時，跨國公司的優(yōu)勢就凸現出來，因為發(fā)展中市場的快速發(fā)展彌補了歐洲市場停滯給企業(yè)帶來的損失。英國電信沒有自己的移動業(yè)務，但是該公司近年來一直實行強勢的海外拓展戰(zhàn)略。今年年初，英國電信再次公布擴張計劃，在土耳其、中東和非洲進行全方位投資。在2012財年的前9個月中，英國電信在亞太和拉美地區(qū)的訂單增長了50%以上，對集團業(yè)績的拉動作用明顯。

　　北歐巨頭TeliaSonera近日也加大了對俄羅斯的開發(fā)力度。該公司正在同相關方商討收購俄羅斯第二大移動運營商MegaFon的股權。

　　就連一直在歐洲電信巨頭們的“夾縫”中生存的虛擬運營商維珍移動日前也表示，將進軍拉美年輕市場，以社交網、視頻為賣點。這是維珍移動3億美元拉美投資計劃的一部分。維珍移動計劃到2016年通過合作方式將業(yè)務擴展至拉美地區(qū)，覆蓋智利、哥倫比亞、巴西、阿根廷、墨西哥和秘魯等市場。