通信行業(yè)周報：中移動發(fā)布2011年年報，三網(wǎng)融合政策持續(xù)頻發(fā)

【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】據(jù)興業(yè)證券發(fā)布的通信行業(yè)周報（03.12-03.18），上周行業(yè)重點為：中移動發(fā)布2011年年報，三網(wǎng)融合政策持續(xù)頻發(fā)。

        上周（03.12-03.16）通信板塊整體呈下滑態(tài)勢，通信設(shè)備下跌1.07%，通信運營下跌1.77%，同期滬深300指數(shù)下跌1.53%，通信設(shè)備跑贏滬深300指數(shù)，而通信運營則跑輸，超額收益分別為0.46%和-0.24%。

        上周，中移動發(fā)布2011年年報，公布其2012年資本開支的規(guī)模和建設(shè)重點，其中傳輸（增長48%）和WLAN（增長87%）是12年中移動網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的亮點，無線資本開支下滑主要來自于GSM和TD-SCDMA，而固網(wǎng)建設(shè)方面目前存在較大的變數(shù)。建議關(guān)注受益于投資增長的光通信行業(yè)以及WLAN行業(yè)，短期回避射頻器件行業(yè)。而近期，三網(wǎng)融合行業(yè)動態(tài)則頻頻發(fā)布，全國政協(xié)委員、工信部電信研究院院長曹淑敏再次表示工信部將參與組建國家廣電公司，而財政部也與七省(區(qū))人民政府簽訂直播衛(wèi)星“戶戶通”工程目標責任書,目前離13年初三網(wǎng)融合全面鋪開的時點僅剩一年時間，從近期的行業(yè)動態(tài)來看，我們認為2012年國內(nèi)三網(wǎng)融合政策將會持續(xù)頻發(fā)，有望實現(xiàn)實質(zhì)性突破，建議關(guān)注廣電設(shè)備類上市公司。

        基于對12年國內(nèi)資本開支平穩(wěn)、海外市場不確定性增大的判斷，我們繼續(xù)維持通信設(shè)備板塊“中性”投資評級。我們前期調(diào)研發(fā)現(xiàn)，行業(yè)景氣下滑致使下游設(shè)備商大幅壓低上游器件商的產(chǎn)品價格，多數(shù)器件廠商將在1季度面臨較大的業(yè)績壓力，配置上建議選擇設(shè)備類公司以及受益產(chǎn)業(yè)政策（光通信、廣電設(shè)備）驅(qū)動的上市公司。推薦中興通訊、烽火通信、數(shù)碼視訊、日海通訊、新海宜、中天科技。

通信行業(yè)重要動態(tài)跟蹤：

【監(jiān)管層】2012年1月我國電信業(yè)務(wù)總量完成1019.1億元增長17.1%

【監(jiān)管層】國家級廣電網(wǎng)絡(luò)公司有望上半年掛牌

【監(jiān)管層】廣電總局等簽直播衛(wèi)星戶戶通工程目標責任書

【運營商】中移動發(fā)布2011年財報凈利潤1259億元增長5.2%,

【運營商】中移動今年計劃投資1319億：移動網(wǎng)受壓縮

【運營商】中國電信：取消預(yù)存話費有效期和延長充值卡有效期限

【設(shè)備商】華為八核處理器預(yù)計明年一季度推出

【終端】中國今年將超越美國成全球最大智能機市場