武漢光通信整合大幕開啟 將打造光通信帝國

        熱點(diǎn)事件：
        昨日，武漢本地三家通信股烽火通信、長江通信和光迅科技，因籌劃重大事項(xiàng)齊停牌。武漢光通信產(chǎn)業(yè)大整合拉開大幕。 

        長江通信發(fā)公告稱，接控股股東武漢經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資有限公司函，本公司實(shí)際控制人武漢市國資委正在籌劃本公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。 

        烽火通信在公告稱，接控股股東武漢烽火科技有限公司函，本公司控股股東正在籌劃重大事項(xiàng)。兩家公司股票自2012年2月6日起停牌5個(gè)交易日，預(yù)計(jì)2012年2月13日復(fù)牌。 

        知情人士分析，武漢市國資委轉(zhuǎn)讓長江通信的股權(quán)，烽火通信和光迅科技的控股股東烽火科技有意接盤。烽火科技接盤后資產(chǎn)將分類注入到旗下公司，其中最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長飛光纖光纜由烽火通信接手概率較大，長江通信可能由一家軍工類央企入主。 

        分析：

    　三家公司或集體重組

　　去年光迅科技發(fā)布公告稱，9月19日接到控股股東武漢郵電科學(xué)研究院的通知，郵科院將其所持公司7400萬股股份無償劃轉(zhuǎn)至烽火科技持有。烽火科技將成為上市公司的控股股東，取得這部分股權(quán)之后，郵科院仍為公司實(shí)際控制人。

　　一紙公告當(dāng)時(shí)就引發(fā)了市場人士對武漢本地通信股重組的猜測。烽火通信和光迅科技的控股股東是武漢郵電科學(xué)院，除兩家上市公司之外，武漢郵科院旗下核心資產(chǎn)還包括數(shù)家參控股公司。目前已確認(rèn)WTD和虹信通信將注入烽火科技。光迅科技獲注WTD預(yù)期增強(qiáng)。昨日訊石也對此事件對公司高層進(jìn)行了訪談，雖然回復(fù)都是不便透露，但感覺是“基本確定之事”，另外記者昨日采訪不少接近武漢郵科院的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“合并是遲早的事”。

　　無獨(dú)有偶。昨晚長江通信也發(fā)布公告稱，公司接控股股東武漢經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資有限公司的通知函，獲悉公司實(shí)際控制人武漢市國資委正在籌劃公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

　　昨晚烽火通信也發(fā)布公告稱，公司接控股股東武漢烽火科技有限公司的函，獲悉公司控股股東正在籌劃重大事項(xiàng)。截止昨日記者發(fā)稿為止，光迅通信仍未發(fā)公告。

　　值得注意的是，這兩家公司股票預(yù)計(jì)將于2012年2月13日復(fù)牌。

　　長江通信或成最大贏家

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，此次停牌與武漢郵科院打造光通信帝國的戰(zhàn)略構(gòu)想啟動(dòng)有關(guān)。 具體來看，武漢郵科院未來戰(zhàn)略構(gòu)想：旗下產(chǎn)品線形成光纖光纜、光元器件、通信設(shè)備三駕馬車，分別對應(yīng)三家上市公司：長江通信、光迅科技、烽火通信。

　　重組后，三家公司誰是最大的贏家？一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士對記者表示，“長江通信可能獲益最大。”

　　他分析，長江通信去年收入保守估計(jì)9個(gè)億，其中90%收益來自于對武漢長飛25%股權(quán)投資貢獻(xiàn)。假定長飛+烽火光纖光纜資產(chǎn)全部注入，合計(jì)收入將超過60億，以光纖光纜行業(yè)10%凈利潤率，10-15倍PE計(jì)算，市值應(yīng)超過70億，是當(dāng)前市值約3.5倍。

　　而光迅科技利潤空間也將極大增厚，WTD去年收入將達(dá)到約10億，凈利潤7000萬；理工光科收入約1個(gè)億左右，凈利潤1000萬左右。兩者注入后合計(jì)增厚光迅凈利潤60%以上。

　　烽火通信相對而言市值提升空間有限，預(yù)計(jì)2011年該公司武漢虹信收入23億左右，凈利低于10%，收入與利潤規(guī)模與現(xiàn)有光纖光纜資產(chǎn)相仿。但相比光纖光纜，虹信因業(yè)務(wù)性質(zhì)緣故應(yīng)享有更高估值，如果按照20倍PE考慮，可為烽火市值提升12%左右。 

綜合長江商報(bào)信息