電信運營商千億利潤背后都有難念的經(jīng)

       3月29日中國聯(lián)通在香港發(fā)布了其 2010年業(yè)績報告，至此，三大運營商年報均已發(fā)畢。從業(yè)績看，中國移動一家就占了三家凈利總和的85%，繼續(xù)穩(wěn)坐老大寶座；中國電信凈利也達到了 157.59億，同比增長15.0%，是三家運營商中凈利增長最快的一家；而資質稍弱的中國聯(lián)通，雖然在過去的一年3G業(yè)務發(fā)展喜人，但仍難挽大局，2010中國聯(lián)通凈利下降59.7%。

　　雖然仍是“一強兩弱”的格局，但明顯也在舊格局中悄悄醞釀著新變化。

　　中國移動：

　　花錢的地方還挺多

　　雖然走過了2G高速發(fā)展時期的中國移動爆炸力不再，但其財大氣粗的“底氣”仍與日俱增。2010年中移動日均入賬3.3億。盡管如此，移動仍未能高枕無憂。攤子大，開銷也大。日賺“斗金”的中移動支出壓力并不小。

　　公司2010年年報披露，上市公司2011-2013年資本支出的數(shù)字將分別為1324億，1304億以及1255億。相比2009年年報時提出的數(shù)字，中移動大幅提高了其未來三年的資本支出，顯著超出市場先前預期。由于中移動的上市公司擁有2G網(wǎng)絡的資產(chǎn)(3G網(wǎng)絡資產(chǎn)歸屬集團母公司)，本次資本支出數(shù)字增長主要反映了中移動2G網(wǎng)絡面臨的巨大容量壓力而不得不做出的調整。

　　數(shù)據(jù)業(yè)務是中移動目前主要的利潤增長點，但針對數(shù)據(jù)業(yè)務的TD-SCDMA網(wǎng)絡利用率只有不到15%，而現(xiàn)有用戶的大量數(shù)據(jù)流量卻運行在為語音而設計的2G網(wǎng)絡上，使得網(wǎng)絡大范圍的擁塞。面對接近極限的網(wǎng)絡，中移動不得不大幅增加2G網(wǎng)絡的投入。

　　而在先天資質較弱的3G上，移動更加躊躇難斷。3G業(yè)務到底怎么發(fā)展？TD方面是繼續(xù)投入，還是馬上邁進到4？這會是中移動這兩年比較重要又很難做的一個決定。 3G是面向未來的業(yè)務，信達證券通信行業(yè)分析師邊鐵成指出，移動的3G網(wǎng)絡相對聯(lián)通和電信不那么成熟，壓力比較大，這也是移動加緊布局4G的一個主要原因。

　　移動無疑期盼4G時代的早日到來。然而有另外的通信行業(yè)分析師告訴記者，4G時代什么時候到來，不是根據(jù)誰的意愿，而是取決于整個產(chǎn)業(yè)鏈是否成熟得足以支撐這個制式能有一個正循環(huán)。聯(lián)通和電信的3G，其內(nèi)生的增長和消費者的接受度都是很正常的狀態(tài)，而移動還沒有突破這個節(jié)點。“在這一點上，4G和3G是同樣的道理，推出來后，大家用不用，這是最關鍵的。”

　　中國聯(lián)通：

　　3G盈虧平衡點一拖再拖

　　聯(lián)通3G業(yè)務確實發(fā)展得如火如荼，但可見的事實是，聯(lián)通全面轉入3G時代后，在財務上越來越不濟了。有通信行業(yè)分析師告訴記者，雖然現(xiàn)在來說，聯(lián)通和電信在3G業(yè)務上都算做得有聲有色，但落實到盈利上，都處在一個低谷。什么時候3G的收入增長比支出增長更快，這才達到一個盈虧的平衡點。他認為，這個平衡點最快也要下半年了。

　　對此，有觀點認為，是三線作戰(zhàn)拖累了聯(lián)通。首先，聯(lián)通在3G網(wǎng)絡的終端上進行的大量補貼，是聯(lián)通財務壓力的一方面。

　　另一方面，聯(lián)通接收了昔日網(wǎng)通的固話和寬帶業(yè)務，這部分現(xiàn)在還處在一個投入期。聯(lián)通在全國范圍內(nèi)的固網(wǎng)和寬帶投入持續(xù)增加，在大力投入下，聯(lián)通寬帶的增長不錯，也是聯(lián)通一個重要的增長來源。但近兩年“光進銅退”，光纖接入是一個全國性的趨勢，所以這也是重點砸錢的一部分，盈利一般。

　　而聯(lián)通已開始全面建設全國范圍內(nèi)的WCDMA網(wǎng)絡，這一項開支讓聯(lián)通原本相對緊張的現(xiàn)金流更加緊張。雖然聯(lián)通董事長常小兵在兩會上透露，2011年中國聯(lián)通的3G資本支出將從去年的370億略降至360億，但這也是三大運營商里降幅最低的。況且聯(lián)通的3G網(wǎng)絡質量需要提高，這將是聯(lián)通未來持續(xù)投入的重倉。

　　該分析師認為，純粹從實力來看，無論是規(guī)模還是盈利，聯(lián)通都是三家運營商里最弱的一家，但從前景和改善幅度來說，聯(lián)通空間也最大。當然，空間大不代表就一定能做到，因為還有執(zhí)行力和市場競爭的關系。

　　談到此，上述分析師也承認，聯(lián)通的內(nèi)部管理一直不為外界所看好，在三家里確顯羸弱。而關于聯(lián)通基層員工待遇苛刻以及“全員營銷”的抱怨，在記者的實地調查中也多有見聞。對此，有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，從基層員工管理的情況來看，可能各個運營商都面臨這個問題，只不過是重一些輕一些的差別。移動總共20萬左右的員工，而聯(lián)通和電信更是50萬人以上的大攤子。“從行業(yè)整合到現(xiàn)在也就是兩三年的時間，再加上又都是國企的體制，所以即使有變化，也是一個比較慢的過程，這些龐然大物，不可能一朝一夕就改變。”該業(yè)內(nèi)人士如此看待。他認為，這并不是決定性的因素。

　　中國電信：

　　青黃不接增速回落

　　從行業(yè)的大背景來說，移動電話取代固定電話是絕對的趨勢。

　　上文提到的通信行業(yè)分析師認為，電信的表現(xiàn)可圈可點。這兩年其整體的移動業(yè)務的發(fā)展非常不錯。中國電信董事長王曉初日前在年報發(fā)布會上透露，中國電信將在2012年年底完成對母公司3G CDMA網(wǎng)絡的收購工作。中國電信進入移動市場已有三年，電信專家付亮認為，此時收購母公司CDMA網(wǎng)絡資產(chǎn)，既是出于電信自身發(fā)展的考量，也是移動業(yè)務發(fā)展的必然結果。而上市公司收購CDMA網(wǎng)絡資產(chǎn)后在推動移動業(yè)務發(fā)展的同時，還將大大增強其盈利能力。

　　但中國電信本來固網(wǎng)比例較大，而固定電話這部分在衰退，增長比較慢，移動業(yè)務一下子又補不上檔，所以公司的增速，包括行業(yè)增速都回落到10個點左右。

　　而且雖然電信的業(yè)務發(fā)展很不錯，但CDMA網(wǎng)絡相對其他技術還是相對小眾一些，所以怎么樣把這個產(chǎn)業(yè)鏈做成熟還要繼續(xù)努力。原來開展業(yè)務之前，市面上只有幾十款手機，現(xiàn)在已經(jīng)做到了幾百款，但還是遠遠不夠，還要看其繼續(xù)推進的力度。