分析：法德電信還能否獨(dú)善其身

    過去一年，全球電信行業(yè)慘淡經(jīng)營。但其中不乏亮點(diǎn)，法國電信和德國電信就是佼佼者。數(shù)據(jù)顯示，2008年第三季度，法國電信的季度營收已經(jīng)從去年同期的135.1億歐元增長(zhǎng)至135.5億歐元。同期，德國電信季度利潤(rùn)也達(dá)到了11.8億歐元合15.2億美元，增長(zhǎng)12%?？梢灶A(yù)計(jì)，法國電信和德國電信2008年的財(cái)報(bào)將是盈余和豐收的。為什么這兩家電信公司在當(dāng)前金融危機(jī)下逆勢(shì)而上，2009還能繼續(xù)獨(dú)善其身嗎？

　　1、國內(nèi)背景不同

　　2008年，法國電信和德國電信的國內(nèi)背景與美國電信企業(yè)的國內(nèi)背景不同。簡(jiǎn)單地說，法德的國內(nèi)背景優(yōu)于美國。

　　首先，當(dāng)前全球性的金融危機(jī)的重災(zāi)區(qū)在美國，僅美、德、法三國比較，美國2008年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期調(diào)整幅度明顯大于其余兩國，說明美國經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)的打擊更大。這一年，法國和德國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在發(fā)達(dá)國家中，算是喜人的。尤其德國，經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較平穩(wěn)，房地產(chǎn)業(yè)不降反升更是令人刮目相看。由此可知，過去一年，從經(jīng)濟(jì)的宏觀層面看，法國和德國經(jīng)濟(jì)總體來說對(duì)電信業(yè)的負(fù)作用小于美國。

　　從服務(wù)業(yè)的角度看，法德兩國的情況比美國強(qiáng)，美國更糟。美國著名研究機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)2008年1月5日公布的調(diào)查報(bào)告顯示，美國服務(wù)業(yè)今年1月份出現(xiàn)了2003年3月以來的首次收縮。該協(xié)會(huì)編制的美國服務(wù)業(yè)活動(dòng)指數(shù)1月份為44.6，是過去58個(gè)月來首次低于50。該指數(shù)等于或高于50表明服務(wù)業(yè)擴(kuò)張，低于50則表明該行業(yè)收縮。服務(wù)業(yè)全面收縮是美國整體經(jīng)濟(jì)降溫的一個(gè)跡象，行業(yè)活動(dòng)指數(shù)情況意味著服務(wù)業(yè)的長(zhǎng)時(shí)間擴(kuò)張已經(jīng)結(jié)束。而電信行業(yè)也不可能在服務(wù)業(yè)全面收縮下不受影響。

　　在法德兩國，電信業(yè)雖然也在競(jìng)爭(zhēng)，但競(jìng)爭(zhēng)沒有美國那么厲害，資本流動(dòng)性有限。另外，法國電信和德國電信原來都是各自國家的國有企業(yè)，雖經(jīng)私有化改造，但國家和政府的影子還時(shí)常存在，法德兩國政府仍有意無意、明里暗里支持這些企業(yè)。這一點(diǎn)與完全私有化的美國電信公司不同。

　　2、改革弱化危機(jī)

　　2004-2008年，正值法國電信和德國電信的“轉(zhuǎn)型”或改革時(shí)期，這種變革成就了企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，化解了許多矛盾，無意中提前弱化了本次金融危機(jī)對(duì)企業(yè)的打擊。德國電信的許多做法更加有力、有效。

　　2006年底，奧伯曼(Rene Obermann)接任德國電信CEO，不久就推出了一系列強(qiáng)有力的改革措施。奧伯曼的改革拯救了困境中的德國電信，客觀上增強(qiáng)了抵抗當(dāng)前金融危機(jī)的能力。調(diào)整內(nèi)容包括裁員(總數(shù)將超過公司全球總員工的1／5，甚至更多)、轉(zhuǎn)崗、全員降薪6.5%、放棄固定／移動(dòng)融合的FMC服務(wù)，出售在西班牙和法國的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及在美國和德國的一些基站等一些非核心資產(chǎn)。調(diào)整的目標(biāo)是在2010年之前將通過多種渠道削減47億歐元的企業(yè)成本。2007年，德國電信果然抓住移動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)，移動(dòng)收入達(dá)47.36億歐元，增幅為8.4%。其中，受iPhone(手機(jī)上網(wǎng))以及諸多資費(fèi)套餐的推動(dòng)，本土的移動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展尤其順利，用戶總數(shù)突破3600萬戶，增幅達(dá)20%；在全球的移動(dòng)用戶數(shù)達(dá)到1.196億戶，同比增長(zhǎng)10.3%，不僅彌補(bǔ)了固定電話用戶數(shù)減少帶來的損失，更成為德國電信增長(zhǎng)最強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)。此外，移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)量顯著增加，除短信和彩信外，移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)40%，達(dá)19億歐元。這些業(yè)績(jī)是德國電信近幾年所沒有過的。

    3、危險(xiǎn)仍然存在

　　雖然法國電信和德國電信在2008年的業(yè)績(jī)不俗，但危險(xiǎn)依然存在。2009年能不能繼續(xù)2008年的趨勢(shì)，很難說。

　　第一、現(xiàn)實(shí)看待已有業(yè)績(jī)。當(dāng)外界對(duì)法國電信和德國電信2008年逆勢(shì)而上的表現(xiàn)投以贊許和羨慕眼光時(shí)，這兩家公司并沒有因時(shí)下的業(yè)績(jī)而忘乎所以。法國電信公司首席執(zhí)行官2008年初在預(yù)測(cè)公司的發(fā)展前景時(shí)出言低調(diào)，稱2008年法國電信遵循“謹(jǐn)慎型發(fā)展策略”。德國電信的財(cái)務(wù)報(bào)表雖然不難看，但國內(nèi)市場(chǎng)多年積累的問題使公司不敢有半點(diǎn)松懈。德國電信新掌門人早在繼任伊始就曾提醒股東，不要期待公司很快發(fā)生扭虧為盈的奇跡。

　　另外，不論德國電信，還是法國電信，各自企業(yè)的財(cái)務(wù)年報(bào)并不都是風(fēng)光燦爛，風(fēng)光中也有明顯的問題和不足。最近幾年，法國電信的企業(yè)利潤(rùn)多數(shù)情況下都是下滑。其中，2006年的凈利潤(rùn)上年下降了28%，2007年沒有大的改進(jìn)，2008年上半年的純利潤(rùn)下降了18%。德國電信2008年上半年財(cái)報(bào)有喜有憂，上半年的銷售額同比下降了3%，為301億歐元。這些數(shù)據(jù)，使這兩家世界級(jí)的電信公司不敢盲目樂觀或自傲。

　　第二、負(fù)債經(jīng)營仍感實(shí)力不濟(jì)。截至2008年初，法國電信的負(fù)債總額為397億歐元。德國電信在幾年前的3G泡沫時(shí)，曾負(fù)債高達(dá)625億歐元，如今仍然債務(wù)纏身。沉重的債務(wù)使公司在處理收購問題時(shí)常常感到力不從心，也常常為降低成本而費(fèi)盡心思。

　　第三、都有裁員包袱和裁員之苦。法國電信2008年在全球范圍內(nèi)裁減8%的員工，大約1.7萬名職員，其中1.6萬名為本土職員，由此降低公司的人力成本。目前，工資性開支占總成本的比例由15.4%下降到14.8%。但裁員是冒險(xiǎn)的，也是有代價(jià)的。裁員計(jì)劃已引起公司員工不滿，罷工剛剛平息，但這一工作2009年還將繼續(xù)。德國電信2010年前將裁員5.5萬，且大部分也是本土職員，同樣引起了不滿，2009年也是很難熬的。

　　第四、國際市場(chǎng)不容樂觀。目前，德國電信是歐洲最大、世界第三大電信運(yùn)營商，在29個(gè)國家和地區(qū)擁有71個(gè)分公司、子公司、聯(lián)盟公司及合資公司，截至2008年初擁有3100萬固定用戶、1300萬寬帶用戶和1.2億移動(dòng)用戶。德國電信集團(tuán)的收入結(jié)構(gòu)中，47%來自海外，國內(nèi)市場(chǎng)的收入減少往往由國外市場(chǎng)補(bǔ)貼。尤其，T-Mobile美國公司一直是德國電信收入增長(zhǎng)的主要來源，其銷售量占德國電信總銷售量的22%。如今美國遭遇金融海嘯，T-mobile在美國的命運(yùn)前途未卜！法國電信是全球排名第四的電信運(yùn)營商，2007年集團(tuán)銷售額為529億歐元，業(yè)務(wù)遍及五大洲。旗下?lián)碛?.74億用戶，超過1億戶在海外。近年，法國電信的收入總量中，將近一半來自海外。公司預(yù)計(jì)，未來三年在西歐市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入增加1%～2%，東歐5%～7%，中東和非洲15%～19%。

　　當(dāng)前金融危機(jī)如此兇險(xiǎn)，法德電信寄以希望的新興市場(chǎng)遇到了新的困難，前面的這些市場(chǎng)預(yù)計(jì)能夠兌現(xiàn)多少？目前，金融危機(jī)還沒有見底，2009年法國和德國的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境將面臨許多不確定因素，不見得還能延續(xù)上年的發(fā)展局面。在這種情況下，新的一年里，法國電信和德國電信還能繼續(xù)走好嗎？