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華為3.63億美元?dú)⑷?Com 或遭美國(guó)國(guó)家安全審查

訊石光通訊網(wǎng)   發(fā)布時(shí)間:2007/10/17 9:41:21   編者:ICCSZ    
摘要：●聯(lián)手貝恩資本,參股昔日合作伙伴、老牌電信巨頭3Com16.5%,沖擊思科全球市場(chǎng) ●或遭美國(guó)“國(guó)家安全”

    ●聯(lián)手貝恩資本,參股昔日合作伙伴、老牌電信巨頭3Com16.5%,沖擊思科全球市場(chǎng)
 
    ●或遭美國(guó)“國(guó)家安全”審查,中國(guó)企業(yè)海外擴(kuò)張?jiān)儆瞿?ldquo;威脅論”
 
    從去年底以8.82億美元售出華為3Com（H3C）49%股權(quán)，到日前3.63億美元入股企業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備提供商3Com16.5%的股份，華為的變身，只用了短短的11個(gè)月時(shí)間。
 
    華為耍的這把“回馬槍”意欲何為？華為方面解釋稱，其出售H3C的股份是為了更加聚焦于核心業(yè)務(wù)，進(jìn)一步鞏固華為在基于全I(xiàn)P網(wǎng)絡(luò)的FMC（固定與移動(dòng)融合）解決方案的領(lǐng)先地位。而參與并購(gòu)則是華為的一次商業(yè)投資，“通過(guò)與3Com的戰(zhàn)略合作關(guān)系，提升華為端到端解決方案競(jìng)爭(zhēng)力，且從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，我們相信可以獲得投資的增值收益。”低調(diào)的華為反復(fù)強(qiáng)調(diào)，這只是一項(xiàng)商業(yè)投資，絕無(wú)它意。
 
    但這樣的解釋似乎并未能消除疑慮，尤其在大洋彼岸，美國(guó)有關(guān)部門的敏感神經(jīng)已被觸動(dòng)―――美國(guó)國(guó)會(huì)共和黨政策委員會(huì)主席撒迪厄斯?麥考特要求采取行動(dòng)來(lái)阻止這項(xiàng)交易，因?yàn)?ldquo;這項(xiàng)交易會(huì)影響到美國(guó)的國(guó)家安全”。在海爾收購(gòu)美泰和中海油收購(gòu)尤尼科因?yàn)榉N種原因而折戟之后，華為收購(gòu)3Com少數(shù)股權(quán)的行動(dòng)，是否也會(huì)因?yàn)槟氂械?ldquo;國(guó)家安全”問(wèn)題而遭遇波折？
 
    股份有望增持達(dá)21.5%
 
    上月底，美國(guó)私募資本公司貝恩資本（BainCapital）聯(lián)手華為，以22億美元并購(gòu)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商3Com.3Com提交給SEC（美國(guó)海外投資委員會(huì)）的文件顯示，在該交易中，華為將收購(gòu)3Com16.5%的股份，而剩余83.5%歸貝恩資本。
 
    “我們相信通過(guò)新的業(yè)務(wù)重組后，3Com能夠?yàn)榭蛻籼峁└玫漠a(chǎn)品和服務(wù)。”華為CEO任正非強(qiáng)調(diào)稱，這只是華為的一項(xiàng)“商業(yè)投資”。在給記者的回應(yīng)中，華為也將“商業(yè)投資”標(biāo)注為此次收購(gòu)的關(guān)鍵詞。
 
    然而問(wèn)題在于，未來(lái)3Com11人的董事會(huì)中，華為將占據(jù)3個(gè)席位，且根據(jù)公司未來(lái)業(yè)績(jī)，可增持5%的股份，最多擁有3Com21.5%的股權(quán)，但不再增加席位。“董事會(huì)席位數(shù)量一般都是根據(jù)股權(quán)比例確定，按照華為股份計(jì)算最多只能獲得兩個(gè)席位，為什么拿到3個(gè)不清楚原因”。資深人士指出，鑒于貝恩資本是一家國(guó)際性私人股權(quán)投資基金，并不熟悉電信市場(chǎng)狀況，因此華為雖只是小股東，卻將會(huì)在3Com未來(lái)發(fā)展中獲得相當(dāng)?shù)膽?zhàn)略發(fā)言權(quán)。
 
    華為這場(chǎng)海外并購(gòu)戰(zhàn)打得簡(jiǎn)單、迅速且隱秘。早在今年5月就有海外媒體爆出華為將收購(gòu)3Com的消息，稱已就并購(gòu)一事“達(dá)成一致”，但雙方很快予以否認(rèn)。當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)亦普遍認(rèn)為，華為將專注于拓展運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，不會(huì)對(duì)企業(yè)級(jí)市場(chǎng)投入過(guò)多的兵力。
 
    “當(dāng)時(shí)出售H3C股份就是為了集中產(chǎn)品線。”華為內(nèi)部人士透露，其去年底與H3C達(dá)成協(xié)議，在18個(gè)月內(nèi)不涉足IP數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)，“但華為一直強(qiáng)調(diào)完整的產(chǎn)品線，出售H3C股份后事實(shí)上造成了部分產(chǎn)品線的缺失，所以和3Com的戰(zhàn)略合作關(guān)系可提升華為端到端解決方案競(jìng)爭(zhēng)力。”
 
    有數(shù)據(jù)稱，在目前國(guó)內(nèi)企業(yè)網(wǎng)市場(chǎng)上，思科占據(jù)超過(guò)50%的份額，3Com約占30%左右，因此通過(guò)3Com切入對(duì)華為來(lái)說(shuō)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。有分析人士認(rèn)為，從華為的角度看，花3個(gè)多億美元拿到3Com16.5%的股權(quán)相當(dāng)劃算，以后要賣掉也不會(huì)虧，而且還能利用3Com的渠道增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。“借此華為不僅可以完善和調(diào)整好自己的產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)，還可以得到3Com背后的全球渠道，3Com產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的接受度是華為所不及的。”而對(duì)于貝恩來(lái)說(shuō)，與華為結(jié)成同盟參與收購(gòu)，不會(huì)影響今后H3C產(chǎn)品的銷售，在今后3Com的整合中可以保留甚至增加3Com的價(jià)值。
 
    甚至有人士指出，另一種可能是，在去年華為賣掉H3C股份之時(shí)就已包含了日后通過(guò)3Com股份置換子公司股份的條款。“根據(jù)合同，3Com出價(jià)高達(dá)8.82億美元，當(dāng)時(shí)3Com年銷售額僅為10億美元左右，而且已連續(xù)6年虧損，所以3Com根本沒(méi)有能力以此高價(jià)購(gòu)買華為手中合資公司的股份。”該人士更推測(cè)，很可能貝恩也早就參與其中，“合同上的8個(gè)多億3Com或許一分錢都沒(méi)有出，3個(gè)多億換成股份，剩下的從貝恩賬上直接劃給華為―――3Com根本沒(méi)有實(shí)力拿出那么多錢來(lái)”。
 
    亦有分析認(rèn)為，華為參與收購(gòu)的另一層深意在于不讓3Com成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的囊中之物。雖然在收購(gòu)港灣之后已擁有絕大部分H3C所有的產(chǎn)品線，但如果3Com被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拿下，顯然于華為相當(dāng)不利。
 
    華為繞不開思科情結(jié)？
 
    猜測(cè)再喧囂熱鬧，華為方面卻始終低調(diào)。“我們只是小股東，這一商業(yè)投資也不會(huì)對(duì)華為的市場(chǎng)和產(chǎn)品線產(chǎn)生影響。”當(dāng)問(wèn)及華為是否會(huì)接受3Com的所有渠道商和客戶并繼續(xù)為他們服務(wù)時(shí)，華為方面回應(yīng)稱，3Com主要聚焦在全球企業(yè)網(wǎng)市場(chǎng)，華為則聚焦在運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，因此不存在利用3Com渠道的問(wèn)題。
 
    而記者獲悉，華為在中低端路由器和交換機(jī)產(chǎn)品方面將繼續(xù)保持與3Com的OEM關(guān)系，高端路由器則將利用3Com現(xiàn)有渠道銷售給企業(yè)網(wǎng)客戶。華為方面表示，其并未考慮完全退出企業(yè)網(wǎng)市場(chǎng)，對(duì)華為來(lái)講，H3C只涉及中低端路由器和以太網(wǎng)交換機(jī)，對(duì)于中低端路由器和以太網(wǎng)交換機(jī)以外的技術(shù)和產(chǎn)品，可根據(jù)自身戰(zhàn)略來(lái)決定是否發(fā)展。
 
    “在以前華為與3Com的合資公司時(shí)代，華為并沒(méi)有能夠獲得足夠的話語(yǔ)權(quán)，而如今實(shí)力增強(qiáng)，有增強(qiáng)在歐美市場(chǎng)實(shí)力的欲望，重新參與收購(gòu)3Com正可以滿足這一想法。另外，加大與思科競(jìng)爭(zhēng)的砝碼也是重要目的之一。”北京郵電大學(xué)教授闞凱力如是分析。
 
     美國(guó)《商業(yè)周刊》這樣解讀華為參股3Com，“華為在進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)程中并不一帆風(fēng)順。”《商業(yè)周刊》稱，華為一直將重點(diǎn)放在亞洲和非洲、中東這樣的發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)，并在設(shè)法進(jìn)軍西歐。“而中興已在美國(guó)實(shí)施了一些重要行動(dòng)，包括前幾個(gè)月宣布的向SprintNextel公司提供設(shè)備的一份協(xié)議，去年還簽署了一份和思科系統(tǒng)公司進(jìn)行合作的協(xié)議。”
 
     但華為方面否認(rèn)了借3Com打通北美渠道的猜測(cè)，“3Com是獨(dú)立運(yùn)作的公司，華為沒(méi)有考慮將3Com作為進(jìn)入北美市場(chǎng)的平臺(tái)。”至于PK思科，華為內(nèi)部人士指出，思科的對(duì)手更多是IBM、微軟等IT巨頭，而非華為。
 
    “美國(guó)的行業(yè)壟斷非常嚴(yán)重，政治勢(shì)力傾向于保護(hù)本土企業(yè)利益，華為很難進(jìn)入北美地區(qū)的核心網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。思科一家獨(dú)大，3Com大約只有數(shù)千萬(wàn)美金的收入，思科則是百億美金級(jí)別。”華為內(nèi)部人士同時(shí)指出，在北美市場(chǎng)之外，華為事實(shí)上和思科是直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，華為的策略對(duì)思科構(gòu)成了很大挑戰(zhàn)。“2003年那場(chǎng)官司中就可以看出，華為已沖擊到它一些最核心的部分了。”
 
    收購(gòu)遭遇“中國(guó)威脅論”
 
    “若獲得3Com股東批準(zhǔn)及有關(guān)法律法規(guī)許可，該交易預(yù)期在2008年第一季度完成。”華為如是稱。
 
    但這起收購(gòu)似乎沒(méi)那么簡(jiǎn)單，障礙之一來(lái)自于3Com的小股東。日前，3Com小股東向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了集體訴訟申請(qǐng)，希望法院阻止貝恩資本和華為對(duì)3Com的收購(gòu)，理由是收購(gòu)價(jià)格過(guò)低。他們認(rèn)為，3Com董事會(huì)違背了信托責(zé)任，而貝恩資本和華為則在這個(gè)過(guò)程中起了推波助瀾的作用。
 
    “雖然貝恩資本的收購(gòu)價(jià)格中包含了約44%的溢價(jià)，但小股東顯然希望可以賣個(gè)更好的價(jià)格。”分析人士指出，小股東的態(tài)度不會(huì)影響這起收購(gòu)，但美國(guó)政府方面的態(tài)度或?qū)⒆笥沂召?gòu)局面。
 
    有消息稱，在3Com的產(chǎn)品中包含一項(xiàng)入侵檢測(cè)技術(shù)，可幫助客戶抵御黑客的入侵，而美國(guó)國(guó)防部正是3Com的主要客戶之一。由于涉及到美國(guó)的國(guó)家安全，美國(guó)政府有可能對(duì)此次交易進(jìn)行詳細(xì)審查。
 
    美國(guó)國(guó)會(huì)外務(wù)委員會(huì)（HFAC）委員IleanaRos-Lehtinen稱，“這筆交易將威脅到美國(guó)的國(guó)家安全，因此不應(yīng)該批準(zhǔn)。”美國(guó)國(guó)防部前網(wǎng)絡(luò)安全專家、網(wǎng)絡(luò)防御機(jī)構(gòu)首席執(zhí)行官薩米?塞佳里（SamiSaydjari）同樣表示，華為擁有硬件和重要的網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成，這將“非常令人擔(dān)憂”。
 
    3Com方面顯然希望消除這種擔(dān)憂，其在給美國(guó)證監(jiān)會(huì)的文件中強(qiáng)調(diào)，華為不會(huì)因?yàn)檫@起交易而得到美國(guó)的敏感科技或是美國(guó)政府的銷售合同。美國(guó)政府應(yīng)該確信3Com仍然在美國(guó)公司的堅(jiān)定掌握之中，“只有一個(gè)外國(guó)小股東（華為）”。
 
    但科溫頓?柏靈律師事務(wù)所（Covington&Burling）律師、美國(guó)司法部前官員克里斯托弗?西姆金斯（ChristopherSimkins）表示，“任何與中國(guó)相關(guān)的交易只要事關(guān)政府信息科技系統(tǒng)，都將成為美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（Cfius）詳細(xì)調(diào)查的對(duì)象，以小股東身份參加交易也不例外。”
 
    “在中海油收購(gòu)尤尼科的時(shí)候，美國(guó)國(guó)會(huì)能源商業(yè)委員會(huì)說(shuō)這起收購(gòu)會(huì)對(duì)美國(guó)能源和安全構(gòu)成明顯威脅，要求政府確保美國(guó)能源資產(chǎn)不出售給中國(guó)。兩個(gè)多月之后，中海油就宣布撤回對(duì)尤尼科的收購(gòu)要約。有時(shí)候收購(gòu)不是價(jià)格問(wèn)題，而是政治問(wèn)題。”某行業(yè)分析師指出，3Com可以將涉及軍用、衛(wèi)星的業(yè)務(wù)剝離出來(lái)，減少美國(guó)相關(guān)方面的指責(zé)。
 
    有接近華為的人士尖銳指出，境外媒體總猜測(cè)華為有中國(guó)政府和軍方的支持，依據(jù)就是任正非是退伍軍人。“要這么說(shuō)，美國(guó)很多企業(yè)都有軍方背景了。華為只是小量的參股，就引起海外這樣的疑慮，這種偽全球化很可笑。”
 
    聲音
 
    “我們堅(jiān)信這份協(xié)議是對(duì)3Com有利的，將使得3Com更好地確立全球互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的地位，這對(duì)我們的員工、我們的客戶以及我們的合作伙伴都是有好處的。”
 
    ―――3Com公司總裁兼首席執(zhí)行官埃德加?麥斯瑞“
 
    根據(jù)合同，3Com出價(jià)高達(dá)8.82億美元，而當(dāng)時(shí)的3Com年銷售額僅為10億美元左右，且已連續(xù)6年虧損，所以3Com根本沒(méi)有能力以此高價(jià)購(gòu)買華為手中合資公司的股份。很可能當(dāng)時(shí)合同中就包含了日后通過(guò)3Com公司的股份置換子公司股份的條款。未來(lái)可能的情況是3Com會(huì)賣給北電或者愛(ài)立信，華為可能通過(guò)出售股份獲得收益，現(xiàn)在則是通過(guò)參股卡位。”
 
    ―――某行業(yè)資深人士
 
    “美國(guó)政府是否會(huì)就我們收購(gòu)3Com的交易展開調(diào)查，目前我還不知道。我們收購(gòu)3Com會(huì)威脅到美國(guó)國(guó)家安全？總會(huì)有一些無(wú)知的人提出這樣的問(wèn)題，看起來(lái)更像是一些政客瞎操心。這并不在我們的控制范圍之內(nèi)，但我們有信心成功完成收購(gòu)3Com的交易。”
 
    ―――貝恩資本發(fā)言人
 
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