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電信重組方案初定 網(wǎng)通電信頻發(fā)債券儲備資金

訊石光通訊網(wǎng)   發(fā)布時間:2007/6/7 9:05:50   編者:ICCSZ    
摘要： 　　□本報記者 張韜 　　昨日，有消息傳出，網(wǎng)通集團近期擬發(fā)行20億元固息企業(yè)債，該期債最快本周發(fā)行，中信證券為主承銷商。此前于4月底，網(wǎng)通剛剛發(fā)行完100億元短期債
 
　　□本報記者 張韜
 
　　昨日，有消息傳出，網(wǎng)通集團近期擬發(fā)行20億元固息企業(yè)債，該期債最快本周發(fā)行，中信證券為主承銷商。此前于4月底，網(wǎng)通剛剛發(fā)行完100億元短期債券，用以彌補營運資金。此前，中國電信也宣布了發(fā)行400億元債券的計劃。業(yè)界人士猜測，固網(wǎng)運營商頻頻發(fā)債是在為收購聯(lián)通移動網(wǎng)絡(luò)做資金儲備。
 
　　記者日前從消息人士處獲悉，國資委關(guān)于電信重組的方案或已初步確定，方案的主體與此前重組傳聞的版本基本類似。此前的傳聞是，五大運營商經(jīng)過重組后并成三家，中國聯(lián)通將被分拆。聯(lián)通的C網(wǎng)賣給電信，而聯(lián)通的G網(wǎng)并入網(wǎng)通資產(chǎn)。中國移動則將中國鐵通納入懷中，同時將側(cè)重發(fā)展TD網(wǎng)絡(luò)。
 
　　銀河證券一位資深電信分析師向記者分析，兩則消息相互應(yīng)證，固網(wǎng)運營商發(fā)債籌集資金并購移動網(wǎng)絡(luò)的猜測不是沒可能。
 
　　日前，中國電信(0728.HK)董事長王曉初曾在股東大會上表示，雖然股東會上通過發(fā)行不超過現(xiàn)有股本20%的議案，包括A股及H股，但只是給予集團日后發(fā)行A股的靈活性，未必一定發(fā)行A股?，F(xiàn)在中電信的現(xiàn)金流情況理想，債務(wù)也降到合理水平，因此會根據(jù)公司發(fā)展情況，并在3G及IPTV發(fā)牌后再作決定。對于電信重組問題，王曉初稱，內(nèi)地所有電信運營商未來將經(jīng)營全面業(yè)務(wù)，集團歡迎直接獲發(fā)3G牌照或重組后獲得牌照。
 
　　上述分析師指出，王曉初的話可以解釋為電信回歸A股市場是在3G牌照發(fā)放以及電信重組之后進行。那么，如果電信在回歸A股之前收購了中國聯(lián)通的C網(wǎng)，而中國聯(lián)通的C網(wǎng)資產(chǎn)本來就在A股上市公司內(nèi)，對于中國電信回歸A股市場方便很多。中國電信重組勢在必行，但事實上沒有幾種可供挑選的方案。如果上述重組版本的消息成立，那么可以部分掃清中國電信、中國網(wǎng)通回歸A股市場的障礙，重組的成本也相對較低。
 
　　不過，平安證券日前則發(fā)報告表示了相反的看法：如果聯(lián)通將CDMA出售給電信，同時聯(lián)通和網(wǎng)通合并發(fā)展WCDMA，而中國移動發(fā)展TD－SCDMA。三種標(biāo)準(zhǔn)在國內(nèi)都將獲得發(fā)展機會。表面上看這種方案也是比較可行的，不過電信單獨付出1000億元對其財力是一個考驗，同時其還要為升級CDMA網(wǎng)絡(luò)預(yù)留足夠的財力。聯(lián)通和網(wǎng)通獲得巨額現(xiàn)金發(fā)展WCDMA對其是一個利好，尤其是考慮到WCDMA的全球兼容性的情況下，海外WCDMA運營商將不得不選擇其作為漫游伙伴。但這種可能性到底有多大仍是未知數(shù)。
 
　　平安證券強調(diào)，中國的3G和重組仍然充滿變數(shù)，在這諸多的變數(shù)面前，唯一能做的恐怕只有耐心等待。等待TD－SCDMA測試結(jié)果，等待重組的發(fā)生，等待3G牌照的發(fā)放。
 
來源：上海證券報
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