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券商預(yù)測中電信2005財(cái)年將盈利282至287億元

訊石光通訊網(wǎng)   發(fā)布時(shí)間:2006/3/22 10:04:52   編者:ICCSZ    
摘要： 　　中國電信將于本周三公布上年度業(yè)績，野村證券指出，雖然中電信去年底固網(wǎng)用戶增長12.6%至2.1億戶，當(dāng)中小靈通占總用戶62%，但預(yù)期MOU按年下跌9.3%。 野村認(rèn)為，在移動(dòng)替代影
 
　　中國電信將于本周三公布上年度業(yè)績，野村證券指出，雖然中電信去年底固網(wǎng)用戶增長12.6%至2.1億戶，當(dāng)中小靈通占總用戶62%，但預(yù)期MOU按年下跌9.3%。 野村認(rèn)為，在移動(dòng)替代影響下，下半年毛利持續(xù)受壓，而小靈通增長呈放緩， 未能紓緩移動(dòng)替代帶來收入及毛利受壓的影響。野村預(yù)期，中電信去年計(jì)入初裝費(fèi)純利僅升1.0%，至283億元，如果撇除初裝費(fèi)，純利升5%，至215億元。在寬帶及增值服務(wù)增長帶動(dòng)下，去年?duì)I業(yè)額預(yù)計(jì)增長6.4%至1625億元，而寬帶及增值服務(wù)占去年收入增長74%。

　　中銀國際表示, 雖然中電信客戶量增長放緩，但相信小靈通及寬帶用戶增長將繼續(xù)帶動(dòng)中電信去年業(yè)績。 預(yù)期中電信去年本地電話用戶客戶量達(dá)2330萬戶，增長12%，總用戶達(dá)到2.1億戶，其當(dāng)中小靈通占5730萬戶，估計(jì)去年本地用戶ARPU下跌11%，至51元。

　　瑞銀表示，中電信如果除初裝費(fèi)，預(yù)計(jì)去年純利增長11%，非話音業(yè)務(wù)、寬帶及增值服務(wù)未能抵銷核心話音業(yè)務(wù)增長放緩。 該行估計(jì)中電信派息比率正面，預(yù)計(jì)去年派息比率在25—30%。

　　花旗對中電信計(jì)入初裝費(fèi)盈利預(yù)測為281.92億元，同比增長0.6%；美林對中電信撇除初裝費(fèi)盈利預(yù)測為215億元，同比增長9.9%；摩根大通對中電信撇除初裝費(fèi)盈利預(yù)測為216.14億元，同比增長10.59.9%；里昂對中電信撇除初裝費(fèi)盈利預(yù)測為221.2億元，同比增長13.1%。

　　Thomson調(diào)查的分析師普遍預(yù)計(jì)中國電信05財(cái)年純利為259億元，低于04財(cái)年的人民幣280億元。

　　中國電信上周五升1.8%至2.80港元，該股今年迄今為止表現(xiàn)疲軟，市場因?yàn)閾?dān)心如果該公司被賦予開發(fā)中國自主研發(fā)的TD-SCDMA 3G移動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)的工作，該公司可能面臨巨大的資本支出負(fù)擔(dān)，TD-SCDMA據(jù)面臨仍剛起步時(shí)的暫時(shí)困難。
 
來源：eNet硅谷動(dòng)力
 
 
　　香港和黃（0013）將于本周四（23日）公布2005年全年業(yè)績，雖然受惠特殊項(xiàng)目及物業(yè)重估盈余入帳，但券商普遍預(yù)期集團(tuán)去年純利倒退8％至25％，在121億至148億元之間。

　　券商花旗美邦預(yù)計(jì)，和黃去年純利將比同比下跌23％，至124.59億元，其中來自特殊項(xiàng)目收益達(dá)235億元，而物業(yè)重估盈余80元，預(yù)計(jì)末期息維持平穩(wěn)，每股派1.73元。 核心業(yè)務(wù)方面，美林證券預(yù)期和黃去年核心業(yè)務(wù)除稅及利息前盈利（EBITDA）增長26％ ，至408.1億元。

　　美林認(rèn)為基于會(huì)計(jì)制度改變，和黃將重列04年業(yè)績，以調(diào)整對3G業(yè)務(wù)遞 延稅項(xiàng)入帳影響，倘若計(jì)入有關(guān)因素，估計(jì)04年和黃重列純利75億元，則05年純利升62％ ，而并非倒退25％。美林預(yù)測和黃去年全年業(yè)績純利為121.4億元，同比下跌25％。

　　高盛證券表示，估計(jì)和黃3G業(yè)務(wù)除稅及利息前虧損由04年的370億元，減至350億元，截至本周四（23日）全球3G客戶達(dá)1200萬戶。高盛預(yù)測和黃去年全年業(yè)績純利為121億元，同比下跌25％。

　　大福證券預(yù)測和黃去年全年業(yè)績純利為148億元，同比下跌8％。大福認(rèn)為，在和黃業(yè)績公布中，市場將關(guān)注英國及意大利3G業(yè)務(wù)的EBITDA收支平衡時(shí)間表，以及新增客戶的成本，同時(shí)意大利3G會(huì)否有重 新上市時(shí)間表。
 
來源：eNet硅谷動(dòng)力
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