ST信聯(lián)為當(dāng)年沖動埋單 “有線電視網(wǎng)”美夢破滅

   作者:李若愚   
 　 昔日被熱捧的網(wǎng)絡(luò)傳媒概念股信聯(lián)股份(600899)而今深陷泥潭，現(xiàn)在該公司正在為當(dāng)年的“頭腦發(fā)熱”付出代價。
　　ST信聯(lián)日前發(fā)布公告稱，公司原持有的河南省中原有線電視網(wǎng)絡(luò)有限責(zé)任公司49%的股權(quán)已被法院拍賣，河南省廣播電影電視局財務(wù)管理中心以2371萬元競得，而該股權(quán)在公司的長期投資賬面價值為8205.8萬元，該拍賣事項給ST信聯(lián)造成投資虧損5834.8萬元，不啻雪上加霜。
　　凍結(jié)資產(chǎn)面臨拍賣
　　ST信聯(lián)表示，對于公司資產(chǎn)被折價拍賣以及由此帶來的賬面損失，公司無能為力。由于資產(chǎn)被凍結(jié)，公司難以主動尋找資產(chǎn)的買家或業(yè)務(wù)的合作伙伴。自1999年重組以來，ST信聯(lián)不再具有地方企業(yè)背景，難以獲得地方政府的臨危援手。
　　ST信聯(lián)證券部人士稱，公司現(xiàn)在面臨的主要問題是應(yīng)對訴訟。公開信息披露，公司的訴訟、仲裁案件達(dá)13件，涉及的金額超過3.18億元。根據(jù)公司2003年半年報，公司凈資產(chǎn)約為2.98億元。
　　由于身陷訴訟與仲裁事項中，ST信聯(lián)大多數(shù)資產(chǎn)均被法院凍結(jié)，導(dǎo)致公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動和資產(chǎn)整合等自救措施難以展開。公司2003年第三季度報告用“主營業(yè)務(wù)極度萎縮”的字眼形容公司的經(jīng)營狀況。在無力清償債務(wù)的同時，ST信聯(lián)大部分涉訴案已進(jìn)入執(zhí)行階段，被凍結(jié)的資產(chǎn)面臨被評估拍賣的命運，而ST信聯(lián)手頭的重要資產(chǎn)已所剩無幾，如完成拍賣，ST信聯(lián)將只剩下空殼。
　　有線網(wǎng)好夢破滅
　　ST信聯(lián)的產(chǎn)業(yè)和資本布局主要是在原董事長王宏聲的領(lǐng)導(dǎo)下完成的。熟悉王宏聲的人士認(rèn)為，畢業(yè)于對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)的王更熱衷資本運作，在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營上有所缺欠，且對風(fēng)險的控制力不足。知情人士稱，在前兩年傳媒業(yè)投資熱潮涌起，ST信聯(lián)在該領(lǐng)域四面出擊，不僅投資有線電視網(wǎng)絡(luò)，還曾斥資在北京、深圳建立內(nèi)容制作公司，并籌辦電視頻道，大量的債務(wù)就是在此間形成的。
　　ST信聯(lián)早期投資的重點是被認(rèn)為朝陽產(chǎn)業(yè)的有線電視網(wǎng)絡(luò)，但受國家政策制約，只充當(dāng)了匆匆過客，未能進(jìn)行長期經(jīng)營。1999年，公司剝離鋼鐵資產(chǎn)，出資5880萬元受讓湖北有線電視網(wǎng)絡(luò)49%的股權(quán)；同年，公司出資1.3億元間接投資長春有線網(wǎng)絡(luò)；2000年公司出資2.4億元收購武漢訊宏科技有限公司，該公司擁有河南中原有線電視網(wǎng)絡(luò)和山東棗莊有線電視網(wǎng)絡(luò)兩塊網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。然而，缺乏政府支持的ST信聯(lián)在有線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)上并不得志。
　　受國家政策限制，ST信聯(lián)無法取得有線網(wǎng)絡(luò)公司的控股權(quán)。而且，據(jù)記者了解，國內(nèi)普遍的情況是，有線網(wǎng)絡(luò)公司各投資方并未嚴(yán)格按照股權(quán)比例分配利潤，控股的地方廣電局處于強勢地位。長春有線網(wǎng)絡(luò)和湖北有線電視網(wǎng)絡(luò)均未能按照ST信聯(lián)的意愿運作。
　　從2000年開始，ST信聯(lián)逐步轉(zhuǎn)讓上述公司的股權(quán)。日前河南省中原有線電視網(wǎng)絡(luò)股權(quán)被拍賣，標(biāo)志ST信聯(lián)在有線網(wǎng)的嘗試告終。此后，在2002年11月，ST信聯(lián)宣布投資圍甲聯(lián)賽，進(jìn)入體育媒體產(chǎn)業(yè)，這被認(rèn)為帶有愛好圍棋的原董事長王宏聲的個人好惡色彩。根據(jù)2003年半年報，ST信聯(lián)在北京信聯(lián)圍棋發(fā)展有限公司的投資損失超過200萬元。子公司均處虧損狀態(tài)
　　2003年9月18日，信聯(lián)股份發(fā)布公告稱，目前信聯(lián)股份大多數(shù)經(jīng)營性資產(chǎn)均被銀行凍結(jié)，從而使公司經(jīng)營和財務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。鑒于這種狀況，公司仍存在較大的財務(wù)風(fēng)險，股東的權(quán)益可能受到損害，所以根據(jù)有關(guān)規(guī)定，特申請對公司股票交易實行特別處理。
　　自上市以來，信聯(lián)股份“事情一直不少”，之所以走到今天這一步，個中緣由耐人尋味。
　　信聯(lián)股份前身是浙江二輕軋鋼廠，這家創(chuàng)建于1958年的老企業(yè)，是浙江首家軋鋼企業(yè)。1996年公司改制后發(fā)行上市，之后至1999年，公司每股收益一直維持在0.2元以上。盡管盈利能力未見衰竭跡象，但由于生產(chǎn)規(guī)模偏小，難免會被淘汰。
　　到了2003年4月，信聯(lián)股份增發(fā)不成，卻欠了一身債(主要為增發(fā)項目過橋貸款)遭銀行集體追討。先是被華夏銀行杭州分行之江支行起訴，要求公司提前歸還4000萬元貸款；此后，中國農(nóng)業(yè)銀行杭州市城東支行、福建興業(yè)銀行杭州分行余杭支行、廣東發(fā)展銀行杭州分行西湖支行、招商銀行杭州分行相繼向杭州市中級人民法院提起訴訟，要求提前歸還貸款，總金額為8400萬元。
　　中原有線網(wǎng)被拍賣后，ST信聯(lián)的重要資產(chǎn)還剩下北京金偉華軟件開發(fā)有限責(zé)任公司、北京信聯(lián)圍棋發(fā)展有限公司、深圳市三鑫投資管理有限公司、深圳市信聯(lián)時代文化傳播有限公司等。這幾家公司均處于虧損狀態(tài)，難以為ST信聯(lián)的債務(wù)清償作出貢獻(xiàn)。根據(jù)ST信聯(lián)2002年年報，上述公司的凈利潤分別為-157萬元，-3萬元，-209萬元，-33萬元。
　　拿什么來拯救信聯(lián)股份。這個問題，已經(jīng)到了不允許再找不到答案的時候了。