中興通訊(000063)與大唐電信(600198)是國(guó)內(nèi)通訊設(shè)備廠商中的主要公司。然而從兩大公司剛剛發(fā)布的中報(bào)上卻發(fā)現(xiàn),在2003年上半年度,兩家公司出現(xiàn)迥然不同的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
中興通訊依靠積極的業(yè)務(wù)調(diào)整,在小靈通與CDMA2000上的投入,取得主營(yíng)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)47.82%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45%,毛利率達(dá)到35.32%的驕人業(yè)績(jī)。其中,移動(dòng)產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)了120%,數(shù)據(jù)及光通信產(chǎn)品增長(zhǎng)了50%。
在賺取直接利潤(rùn)的同時(shí),
中興通訊也一刻沒(méi)有放松對(duì)“未來(lái)的追求”。面對(duì)即將到來(lái)的3G時(shí)代,
中興通訊除了與聯(lián)通的CDMA2000項(xiàng)目建立了前期合作之外,也在投入大量人力與資金到WCDMA研發(fā)之中。
相比
中興通訊的積極態(tài)度,大唐電信則顯然沉浸在對(duì)3G時(shí)代的無(wú)盡期待中,在剛剛過(guò)去的半年中,大唐電信的業(yè)績(jī)顯然是不能讓投資人滿意的。根據(jù)大唐電信的中期報(bào)告,該公司上半年收入較去年同期減少7.28%,凈利潤(rùn)則下降25.07%之多。除以SIM卡為核心的卡類業(yè)務(wù)取得高速增長(zhǎng)外,大唐在交換與接入產(chǎn)品、移動(dòng)通訊類產(chǎn)品、傳輸和無(wú)線類產(chǎn)品的市場(chǎng)狀況都有不同程度的走低。
雖然對(duì)3G時(shí)代的來(lái)臨,大唐電信也寄予厚望。特別是在大唐主推的TD-CDMA標(biāo)準(zhǔn)得到行業(yè)主管部門的鼎力支持之后,投資人似乎看到大唐未來(lái)無(wú)限的光明坦途。然而,投資3G,卻讓大唐不堪重負(fù)。
大唐電信的負(fù)債一直居高不下,將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。根據(jù)該公司2002年年報(bào),該公司負(fù)債總額高達(dá)36.49億元,資產(chǎn)負(fù)債率為65.25%;到2003年6月30日,負(fù)債總額為23.96億元,總資產(chǎn)為43.20億元,資產(chǎn)負(fù)責(zé)率仍高達(dá)55.46%。
與此同時(shí),為推動(dòng)3G的商用測(cè)試發(fā)展,大唐集團(tuán)不得不苦尋融資途徑。2001年3月,大唐移動(dòng)通信設(shè)備有限公司(簡(jiǎn)稱大唐移動(dòng))成立,專門從事TD-SCDMA技術(shù)研究開發(fā)與生產(chǎn),并作為一個(gè)平臺(tái),進(jìn)行融資,以推進(jìn)TD-SCDMA的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。
事實(shí)上,TD-SCDMA項(xiàng)目需要的龐大費(fèi)用,已經(jīng)將整個(gè)大唐集團(tuán)拖進(jìn)泥潭。根據(jù)中瑞華恒信會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)報(bào)告,截至2001年12月31日,電信院總資產(chǎn)78.55億元,負(fù)債總額50.15億元,負(fù)債率高達(dá)64%,而當(dāng)年凈利潤(rùn)僅為1062.86萬(wàn)元。
擁有13家研究機(jī)構(gòu)、5家質(zhì)檢中心、5家中國(guó)電信技術(shù)維護(hù)支援中心,控股大唐電信、大唐移動(dòng)、大唐高鴻等一批現(xiàn)代高新技術(shù)企業(yè)的電信院,已經(jīng)處于困頓狀態(tài),一年僅1千萬(wàn)元的利潤(rùn),顯然無(wú)法彌補(bǔ)還需要數(shù)十億資金的TD-SCDMA的商用測(cè)試。
近來(lái)有消息稱,大唐電信科技研究院有計(jì)劃將大唐移動(dòng)單獨(dú)扶植上市以發(fā)展3G業(yè)務(wù)。如果此消息確實(shí)的話,那么上市公司大唐電信能從TD-CDMA標(biāo)準(zhǔn)中受益多少,投資人不得不重新思考。