秦淮數(shù)據(jù)即將啟動赴美IPO：募資約4億美元

  中國最大的定制化超大規(guī)模信息基礎設施運營商秦淮數(shù)據(jù)最早將在今年三季度尋求美國上市，募資規(guī)模約4億美元。瑞士信貸、花旗、摩根士丹利正在籌備上市事宜。秦淮數(shù)據(jù)上市估值可達30-40億美元。

  秦淮數(shù)據(jù)成立于2015年8月，建立了以北京、上海、深圳為前店核心的環(huán)首都、長三角、粵港澳超大規(guī)模信息技術基礎設施基地集群，并運營覆蓋全國的220多家運營商機房。2019年5月秦淮數(shù)據(jù)獲貝恩資本5.7億美元戰(zhàn)略融資。

  2019年7月，貝恩資本又將秦淮數(shù)據(jù)與貝恩資本旗下的大規(guī)模定制化數(shù)據(jù)中心運營公司Bridge Data Centres合并。Bridge在馬來西亞和印度擁有可快速部署的數(shù)據(jù)中心集群。新公司繼續(xù)以秦淮數(shù)據(jù)為名稱，“秦淮數(shù)據(jù)”和“Bridge”兩個子品牌獨立運營。

  合并后的秦淮數(shù)據(jù)的設施遍及中國、印度、及東南亞，并將為亞洲及全球客戶提供大規(guī)模定制化的數(shù)據(jù)中心解決方案。合并后的公司的合同容量超過100兆瓦，未來兩年內，公司計劃擴大至300兆瓦規(guī)模。

  未來5G、IoT等技術應用的推進，必然導致數(shù)據(jù)量達到新的數(shù)量級。尤其是2018年以來，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的IDC需求推動了中國IDC業(yè)務市場規(guī)模絕對值增長。

  騰訊(00700)是中國擁有服務器數(shù)量最多的公司，但2017年騰訊數(shù)據(jù)中心的服務器規(guī)模也僅有50多萬臺，而亞馬遜(AMZN.US)的數(shù)據(jù)中心有接近300萬臺的服務器，微軟(MSFT.US)也有200萬臺。

  我國數(shù)據(jù)中心服務將近一半市場份額由三大運營商把握，另外阿里巴巴(09988)、騰訊等超大型企業(yè)也會自建數(shù)據(jù)中心，但為了節(jié)省資本開支，這些企業(yè)都愿意采用第三方數(shù)據(jù)中心服務，第三方的代表企業(yè)除了萬國數(shù)據(jù)(GDS.US)外，還有世紀互聯(lián)(VNET.US)、光環(huán)新網(wǎng)等。第三方數(shù)據(jù)中心公司收入來源一般是客戶租用機柜的租金。

  數(shù)據(jù)中心與互聯(lián)網(wǎng)相關，但卻是重資產(chǎn)行業(yè)，投行認為此行業(yè)與房地產(chǎn)模式相似。數(shù)據(jù)中心提供的服務一般包括了廠房、通電、制冷、設備建設搭建以及后續(xù)增值服務，與客戶的合同期在6-10年，客戶預簽約一般會在服務開啟前的一年就完成，而IDC企業(yè)營收的增加與機房占地面積密切相關。隨著機房建設規(guī)模的擴大，IDC企業(yè)的毛利率也會提高。

  所以從供給側來看，數(shù)據(jù)中心的擴張需要高額固定資產(chǎn)投入。單以電費來說，全球約1.5%的電力為數(shù)據(jù)中心消耗。