光器件廠商業(yè)績(jī)波動(dòng)會(huì)“攪局”嗎

        【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】近日，光器件廠商調(diào)低盈利預(yù)測(cè)。Finisar下調(diào)對(duì)下一財(cái)季（5-7月）的盈利預(yù)測(cè)，公司表示在不反映收購(gòu)Ignis股權(quán)的影響情況下，預(yù)計(jì)銷售收入將在2.15億美元到2.3億美元之間，GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在4%到6%之間，這低于華爾街分析師預(yù)期。Finisar調(diào)低盈測(cè)后曾一度牽引美市光纖設(shè)備廠商股票下跌，許多投資者信心動(dòng)搖。 

        國(guó)內(nèi)的昂納光通信日前也發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)測(cè)1-6月公司中期業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)同比下降。隨后，昂納光通信的股票曾跌至自上市以來(lái)的新低每股2.31元。不過(guò)，該公司立即采取措施，四度回購(gòu)股票，總涉資達(dá)1186.12萬(wàn)港元。但是，渣打證券因應(yīng)昂納光通信盈利警告，將其2011/12年盈測(cè)調(diào)低13.3%/14.2%，認(rèn)為盈警對(duì)中期估值影響負(fù)面。

        因此，有國(guó)外分析機(jī)構(gòu)表示，光通信可能仍延續(xù)低迷1-2季度，這對(duì)從業(yè)者和投資者的信心構(gòu)成一定影響。不過(guò)，海通證券認(rèn)為，光器件廠商在全年中的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)波動(dòng)屬于歷史經(jīng)常性現(xiàn)象，并不會(huì)影響它們的全年增長(zhǎng)格局。例如，Finisar在2011年第一財(cái)季（2010.5-2010.7月）也呈現(xiàn)了業(yè)績(jī)（GAAP）同比下降26.3%，但是在2011財(cái)年全年(2010.5-2011.4)仍同比增長(zhǎng)487%；Oclaro在2010年第一財(cái)季（2009.7-2009.9月）也呈現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅同比下降123%，但是在2010財(cái)年呈現(xiàn)增長(zhǎng)138.5%。

        海通證券聲稱，光器件廠商的季度業(yè)績(jī)波動(dòng)其實(shí)是存貨周轉(zhuǎn)率高的表現(xiàn)。上游器件產(chǎn)業(yè)將根據(jù)下游光通信設(shè)備廠商的需求進(jìn)行生產(chǎn)供貨，從而避免跌價(jià)損失。 

        總體上，除了運(yùn)營(yíng)商可能存在投資下降的不確定性因素外，對(duì)于光通信行業(yè)的預(yù)估還是應(yīng)該回歸到國(guó)內(nèi)行業(yè)本身的情況。未來(lái)，光通信尤其是FTTx（光纖寬帶接入）將會(huì)給光器件廠商帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)。