華為10億美元擬購馬可尼"爛攤子"是否理性?

     對于外電報(bào)道的中國華為科技擬收購英國電信制造商馬可尼一事，8月8日，華為有關(guān)人士對本報(bào)記者稱，該事宜在公司內(nèi)部暫時(shí)沒有動靜。據(jù)8月7日的《星期日泰晤士報(bào)》報(bào)道，華為可能收購馬可尼，目前收購議案正在商討中，收購價(jià)可能超過6億英鎊(折合10.7億美元)。

    擁有2.2萬名員工的華為，預(yù)計(jì)今年來自國際及本土的營業(yè)額將分別達(dá)到40億美元及30億美元。因此，市場盛傳華為正等候上市的理想時(shí)機(jī)?！缎瞧谌仗┪钍繄?bào)》引述的評論員則估計(jì)，華為可能借殼馬可尼，變身為一家英國公司。

    值得留意的是，根據(jù)華為公布的數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)2004年擁有的光纖網(wǎng)絡(luò)，約占全球的9%，在各大國際電信設(shè)備商中排名第3。至于去年擁有全球6%光纖網(wǎng)絡(luò)的馬可尼，排名第7。如果華為與馬可尼成功合并，兩者合計(jì)將可望擁有全球最大的光纖網(wǎng)絡(luò)，超越法國阿爾卡特及加拿大北電網(wǎng)絡(luò)。 

    但也有業(yè)內(nèi)人士對華為此次收購意向并不看好，因?yàn)?001年馬可尼公司就瀕臨破產(chǎn)，雖然有一定的恢復(fù)，但在今年年初丟失了英國電信集團(tuán)的一個(gè)重要合約后，它又損失了一半的市場份額，甚至裁掉了800個(gè)工作崗位。同時(shí)，在馬可尼此前發(fā)布的第一財(cái)季財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，它的虧損額高達(dá)3600萬英鎊，而去年同期為虧損1000萬英鎊。持續(xù)業(yè)務(wù)的銷售收入下降了1.4%，降至2.85億英鎊。分析師對此曾建言“該公司最好的選擇是分拆并出售”。這才出現(xiàn)馬可尼委任摩根士丹利為代表物色買家。

    即使能低價(jià)收購馬可尼，但要承擔(dān)馬可尼的巨額虧損，重組馬可尼的“爛攤子”，成本也很高，而且收購歐洲企業(yè)，在重組和裁員方面面臨較大的阻力，困難重重。

    從以往的一些中國企業(yè)海外收購案看，中國企業(yè)的海外路線并不順暢。

    2003年底，中國第一代成功企業(yè)的榜樣TCL出手不凡，收購法國阿爾卡特，率先吹響了波瀾壯闊的“全球規(guī)?！钡闹袊柦?；2004年底，聯(lián)想又吞并了美國IBM公司的全球PC業(yè)務(wù)；在此之前，浙江華力購并飛利浦的手機(jī)研發(fā)部門，華力公司也因此事而名噪全國。 

    然而，令人遺憾的是，華力在國內(nèi)的主業(yè)并不是手機(jī)，其悄悄地尋求下一個(gè)買家也就是必然。無獨(dú)有偶，TCL和阿爾卡特牽手僅7個(gè)月，便因整合不力帶來的巨額虧損導(dǎo)致分手。盡管聯(lián)想聯(lián)姻IBMPC還未有一個(gè)定論，但是接手一個(gè)虧損嚴(yán)重的部門，聯(lián)想自身業(yè)績受到的影響也將在這幾年逐步浮現(xiàn)。

     事實(shí)上，中國企業(yè)出現(xiàn)跳躍式的“并購”式國際化并不奇怪，但是如何在并購中減少風(fēng)險(xiǎn)，獲得成功，是一門非常高深的學(xué)問。年輕的中國企業(yè)顯然經(jīng)驗(yàn)不足，付出了慘重的“學(xué)費(fèi)”。國際化擴(kuò)張是比較流行的做法，但未必是中國企業(yè)最合適的做法?？傮w而言，購并的風(fēng)險(xiǎn)較大，而采用合資或者合作的方式，可以降低相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

      或許，華為需要抑制一下并購馬可尼的沖動。

     作者：邵一乙 李揚(yáng)　 來源:國際金融報(bào)