綜述：解讀國(guó)外電信運(yùn)營(yíng)商第一財(cái)季報(bào)告

    又是一個(gè)季度的財(cái)報(bào)出爐。低迷過后，每逢電信公司公布財(cái)報(bào)，人們都習(xí)慣于從瑣碎的數(shù)字中尋找行業(yè)的走勢(shì)，尤其是那些令人振奮的跡象。對(duì)于剛剛過去的這個(gè)季度，既有顯而易見的財(cái)務(wù)指標(biāo)上的突破，又有地區(qū)性的實(shí)質(zhì)發(fā)展：一度資金告急的歐洲終于得見突破記錄的現(xiàn)金流；亞洲成為了3G茁壯成長(zhǎng)的市場(chǎng)；而美國(guó)電信業(yè)在年初經(jīng)過了并購(gòu)整合后，也初現(xiàn)好日子的苗頭，整個(gè)電信行業(yè)正在走向更高層次的發(fā)展。
　　歐洲：現(xiàn)金流創(chuàng)下歷史新高
　　歐洲電信業(yè)是低迷時(shí)期的重災(zāi)區(qū)，但經(jīng)過近幾年的修整，歐洲電信業(yè)已經(jīng)重新步入了正軌。盡管有一些大型運(yùn)營(yíng)商還未公布最新財(cái)報(bào)，但是從幾家的業(yè)績(jī)中已經(jīng)得見，歐洲電信業(yè)仍在延續(xù)近期的復(fù)蘇勢(shì)頭——每一輪新的財(cái)報(bào)公布，都會(huì)為業(yè)界帶來一份欣喜。
　　從EBITDA(扣除利息、稅項(xiàng)、折舊和攤銷前的收入)這個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，德國(guó)電信、法國(guó)電信、mmO2等運(yùn)營(yíng)商都出現(xiàn)了增長(zhǎng)。更為重要的是，標(biāo)準(zhǔn)普爾近期針對(duì)25家獲得投資級(jí)別評(píng)級(jí)的歐洲電信公司進(jìn)行的分析顯示，幾乎每家電信運(yùn)營(yíng)商的自由現(xiàn)金流在本季度都達(dá)到了歷史性的新高，這對(duì)于一度因資金緊張陷入困境的歐洲電信業(yè)來說不啻一個(gè)根本性的轉(zhuǎn)變。
　　持續(xù)充足的自由現(xiàn)金流將加強(qiáng)公司的減債能力，這意味著今年各大電信運(yùn)營(yíng)商的債務(wù)有可能大幅降低，反過來還會(huì)激活一系列的收購(gòu)活動(dòng)，并將向股東返還更多資金。
　　事實(shí)上，同六個(gè)月前相比，歐洲電信運(yùn)營(yíng)商的發(fā)展策略已經(jīng)大不相同。如今，他們轉(zhuǎn)而考慮在那些新涌現(xiàn)的商機(jī)上投入資金。增加收入、把握并購(gòu)機(jī)會(huì)、向股東提供更多的收益已經(jīng)取代單純地改善資產(chǎn)負(fù)債表，成為了運(yùn)營(yíng)商新戰(zhàn)略的核心。
　　此外，歐洲電信運(yùn)營(yíng)商對(duì)財(cái)務(wù)的改善措施似乎正在從治標(biāo)走向治本。前一段時(shí)期，他們主要通過一味削減支出來改善表面的財(cái)務(wù)狀況，而眼下，運(yùn)營(yíng)商正在對(duì)公司的結(jié)構(gòu)進(jìn)行根本性的改革，以市場(chǎng)為導(dǎo)向改善內(nèi)部結(jié)構(gòu)，以求獲得長(zhǎng)期效益。這表明，歐洲的電信運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)開始真正隨市場(chǎng)而動(dòng)。
　　亞洲：3G從這里起飛
  　相比之下，亞洲電信業(yè)依然是一塊穩(wěn)步發(fā)展的市場(chǎng)，近期公布的幾份財(cái)報(bào)中的數(shù)據(jù)顯示，移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)正在亞洲蓬勃發(fā)展，3G業(yè)務(wù)在經(jīng)歷了數(shù)年的磕磕絆絆之后，也終于首先在亞洲迎來了實(shí)質(zhì)性的發(fā)展。
  　引領(lǐng)CDMA發(fā)展的韓國(guó)SK電訊公司的財(cái)報(bào)顯示，由于無線互聯(lián)網(wǎng)、彩鈴等數(shù)據(jù)服務(wù)用戶持續(xù)增加，該公司上季度銷售額比2003年同期增加了1.2億美元。尤其是無線互聯(lián)網(wǎng)的銷售額比去年同期增長(zhǎng)了48%，創(chuàng)下3.4億美元的紀(jì)錄。
  　此外，一度不見起色的3G業(yè)務(wù)在日本市場(chǎng)取得了實(shí)質(zhì)性的發(fā)展。由于3G移動(dòng)電話熱銷，NTTDoCoMo的業(yè)績(jī)大幅改善。盡管面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但在今年3月底結(jié)束的財(cái)年中，該公司的運(yùn)營(yíng)純利潤(rùn)仍然創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。KDDI的3G業(yè)務(wù)更是迅猛發(fā)展，由于在3G手機(jī)選擇、定價(jià)以及內(nèi)容開發(fā)上的成功，該公司的移動(dòng)電話業(yè)務(wù)成功抵消了其他所有業(yè)務(wù)的下滑，并使公司的財(cái)年凈利潤(rùn)激增一倍，突破了歷史紀(jì)錄。
  　除了數(shù)據(jù)以及3G業(yè)務(wù)的進(jìn)展外，亞洲多個(gè)電信市場(chǎng)格局也日益成熟。中國(guó)、韓國(guó)、日本等主要電信市場(chǎng)目前都形成了幾大運(yùn)營(yíng)商同場(chǎng)競(jìng)技的競(jìng)爭(zhēng)局面。其中，受3G等新型業(yè)務(wù)的推動(dòng)，日本電信市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨成熟最為突出。
  　KDDI去年全年及今年前四個(gè)月的新增用戶數(shù)都超過了以往的移動(dòng)通信龍頭DoCoMo，一改DoCoMo一統(tǒng)天下的局面。這表明日本電信市場(chǎng)已經(jīng)形成了數(shù)家實(shí)力相當(dāng)?shù)倪\(yùn)營(yíng)商共同競(jìng)爭(zhēng)的格局，顯示該市場(chǎng)已經(jīng)日趨成熟。
  　美國(guó)：好日子初現(xiàn)端倪
  　隨著消費(fèi)者對(duì)無線服務(wù)和手機(jī)終端的需求漸漸回升，美國(guó)電信行業(yè)近日好消息頻傳，但是這種復(fù)蘇的勢(shì)頭能持續(xù)多久還未可知。
  　許多只股票在最近的幾個(gè)月中都出現(xiàn)了大幅上揚(yáng)的勢(shì)頭，他們的股價(jià)已經(jīng)反映出行業(yè)期待已久的復(fù)蘇。但投資者認(rèn)為，現(xiàn)在還不能確定這種勢(shì)頭能否長(zhǎng)期持續(xù)。
  　投資管理公司有關(guān)人士認(rèn)為：能夠肯定的是無線領(lǐng)域在剛剛過去的一季度中有上佳表現(xiàn)，但是還不至于影響到整個(gè)行業(yè)。即便在無線領(lǐng)域，單靠削減成本來實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)也并非長(zhǎng)久之計(jì)。
    SprintPCS、Cingular無線公司最近發(fā)布的強(qiáng)勁財(cái)報(bào)以及MCI脫離破產(chǎn)重出江湖的消息都在顯示行業(yè)的好轉(zhuǎn)跡象。
    在長(zhǎng)途電話領(lǐng)域排名第四的Sprint公司大幅削減了在本地和長(zhǎng)途電話服務(wù)上的成本，其無線業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率比之前的預(yù)計(jì)還要好。Sprint公司由此提高了2004財(cái)年全年的業(yè)績(jī)預(yù)期，增長(zhǎng)率目標(biāo)定在3%～4%之間。
    第二大移動(dòng)電話運(yùn)營(yíng)商Cingular無線公司表示，第一季度的運(yùn)營(yíng)收入由于高成本的影響而下跌，但是銷售額上升了8.4%。由于消費(fèi)者對(duì)彩屏手機(jī)和內(nèi)置照相功能的手機(jī)的需求上升，移動(dòng)電話和無線設(shè)備的總體需求也回暖。
    隨著電話公司表現(xiàn)出設(shè)備升級(jí)和網(wǎng)絡(luò)投資的愿望，朗訊科技已經(jīng)連續(xù)盈利，銷售前景十分看好。CEO帕特里夏·魯索說，公司的業(yè)務(wù)面臨著一個(gè)積極向上的增長(zhǎng)環(huán)境，情況比過去的三年都要好。
    就連MCI(原WorldCom)公司也傳出了好消息，該公司剛剛脫離長(zhǎng)達(dá)21個(gè)月的破產(chǎn)保護(hù)，以全新的姿態(tài)進(jìn)入市場(chǎng)。不過，公司總裁兼首席執(zhí)行官邁克爾·卡佩拉斯表示，在未來的一年中公司還要面對(duì)許多困難。他沒有對(duì)公司會(huì)在何時(shí)扭轉(zhuǎn)收入下滑的趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)。
    不過，MCI的好消息在某種程度上說也是其他公司的壞消息。由于該公司卸下了債務(wù)負(fù)擔(dān)，它將變得更具競(jìng)爭(zhēng)性。其他電信公司的負(fù)面消息還有：AT＆T無線公司報(bào)告說在第一季度流失了36.7萬名用戶，去年的一次技術(shù)問題的困擾仍然揮之不去，致使公司品牌名譽(yù)受損；AT＆T公司受到競(jìng)爭(zhēng)沖擊，業(yè)績(jī)大幅下滑；本地電話公司沒有出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，一些公司的業(yè)績(jī)同比甚至略有下降。
    從這個(gè)季度的業(yè)績(jī)可以看出，全球的電信業(yè)都在走向更深層次的發(fā)展，包括企業(yè)自身的機(jī)構(gòu)改革、業(yè)務(wù)發(fā)展以及行業(yè)的競(jìng)合格局等等。這不僅將加強(qiáng)電信企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，促進(jìn)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，更將為整個(gè)行業(yè)的發(fā)展作好鋪墊。(郭慶婧 曾婭 人民郵電報(bào))