綜述：2004電信資本五大看點(diǎn)

    2003年，中國(guó)網(wǎng)通整合、分割與改制，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信加快分步上市步伐，中國(guó)衛(wèi)通資源整合取得重大突破以及國(guó)內(nèi)主要電信運(yùn)營(yíng)商嘗試海外拓展等，以這些為代表的國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)商的種種資本運(yùn)作組合動(dòng)作給人們留下了諸多的回味和深刻的啟示。伴隨數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展、網(wǎng)絡(luò)與業(yè)務(wù)的逐步分離以及國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的逐步接軌，國(guó)內(nèi)主要電信運(yùn)營(yíng)商面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境正在發(fā)生根本改變，電信市場(chǎng)上基于爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)格局最終必然會(huì)演變成為大規(guī)模、多元化資本運(yùn)作與數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)快速發(fā)展相融合的競(jìng)爭(zhēng)格局。在這種競(jìng)爭(zhēng)更加殘酷的格局下，多元化資本運(yùn)作能力的高低將成為影響國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)生存與壯大的重要因素。
  　目前，整個(gè)通信設(shè)備行業(yè)處于一個(gè)“推動(dòng)”與“拉動(dòng)”相結(jié)合的時(shí)期?！袄瓌?dòng)”主要是指通信設(shè)備行業(yè)處于一個(gè)下游投資需求增長(zhǎng)的時(shí)期，需求的增長(zhǎng)拉著通信設(shè)備行業(yè)開(kāi)始增加產(chǎn)量，同時(shí)保持價(jià)格穩(wěn)中有升。“推動(dòng)”主要是指通信設(shè)備行業(yè)各板塊的上游產(chǎn)品價(jià)格上漲推動(dòng)著本板塊的產(chǎn)品成本上升，如果廠商在上游產(chǎn)品價(jià)格上漲時(shí)可以部分消化原材料上漲導(dǎo)致的成本增加，則廠商的盈利空間加大。因此，在上下游不同作用力的影響下，通信設(shè)備行業(yè)本身的盈利空間正在慢慢加大。
    看點(diǎn)一：中國(guó)網(wǎng)通上市。中國(guó)網(wǎng)通作為中國(guó)四大運(yùn)營(yíng)商中唯一尚未實(shí)現(xiàn)上市的集團(tuán)，對(duì)于上市融資的需求也是最為強(qiáng)烈的。網(wǎng)通必將會(huì)在已經(jīng)完成的北方、南方和國(guó)際三大公司資產(chǎn)分割的基礎(chǔ)上，加快改制上市的步伐。按照網(wǎng)通集團(tuán)計(jì)劃2004年進(jìn)行IPO(首次公開(kāi)募股)、2006年實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市的安排，網(wǎng)通必將采取分拆上市的途徑最終逐步實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)整體上市。首先網(wǎng)通會(huì)成立一家股份公司，三大公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將被注入這家公司，以實(shí)現(xiàn)首次公開(kāi)股票發(fā)行以及海內(nèi)外同時(shí)上市。
    看點(diǎn)二：國(guó)內(nèi)上市電信運(yùn)營(yíng)商積極推進(jìn)分步上市。繼中國(guó)聯(lián)通2003年實(shí)現(xiàn)核心資產(chǎn)整體上市之后，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信必將會(huì)加快分步上市步伐，盡快實(shí)現(xiàn)各自核心資產(chǎn)整體上市，以達(dá)到建立現(xiàn)代企業(yè)制度，優(yōu)化上市公司資產(chǎn)，為股東創(chuàng)造價(jià)值，增強(qiáng)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力的最終目的。
    看點(diǎn)三：中國(guó)衛(wèi)通注資上市子公司，積極拓展企業(yè)外部融資渠道。2003年末，中國(guó)衛(wèi)通成功收購(gòu)聯(lián)通國(guó)脈，意味著今后中國(guó)衛(wèi)通開(kāi)始與資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)緊密結(jié)合，充分利用聯(lián)通國(guó)脈這個(gè)上市公司融資平臺(tái)，通過(guò)做大做強(qiáng)聯(lián)通國(guó)脈，積極拓寬集團(tuán)的外部融資渠道，籌措資金以支持“建立完整的天地一體化的無(wú)縫隙寬帶信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)”的公司構(gòu)想。
    看點(diǎn)四：國(guó)內(nèi)主要電信運(yùn)營(yíng)商通過(guò)資本運(yùn)作積極拓展海外市場(chǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，中國(guó)電信市場(chǎng)的國(guó)際化趨勢(shì)已經(jīng)日益明顯。我國(guó)電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)必將會(huì)在國(guó)內(nèi)電信市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟的同時(shí)，按照中央“走出去”的戰(zhàn)略部署，堅(jiān)定不移地走國(guó)際化道路。2003年，國(guó)內(nèi)主要的電信運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)開(kāi)始嘗試走出國(guó)門(mén)，并且取得了一些喜人的成績(jī)；2004年，可以預(yù)見(jiàn)，國(guó)內(nèi)的主要電信運(yùn)營(yíng)商必將會(huì)在已取得成績(jī)的基礎(chǔ)上更加積極主動(dòng)地去拓展海外市場(chǎng)，在國(guó)際市場(chǎng)上由中國(guó)企業(yè)導(dǎo)演的諸如收購(gòu)、兼并等資本運(yùn)作將會(huì)更為精彩。
    看點(diǎn)五：中國(guó)鐵通積極實(shí)施資本運(yùn)作，籌措改革發(fā)展資金。2004年伊始，鐵通公司由鐵道部移交國(guó)資委管理，鐵通公司原有股權(quán)全部劃轉(zhuǎn)國(guó)資委。鐵通公司更名為“中國(guó)鐵通集團(tuán)有限公司”，作為國(guó)有獨(dú)資基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)真正開(kāi)始獨(dú)立市場(chǎng)化運(yùn)作。下一步鐵通內(nèi)部應(yīng)該會(huì)進(jìn)行更加面向社會(huì)市場(chǎng)的改革，改革與發(fā)展所需巨額資金缺口必然要求中國(guó)鐵通積極嘗試資本運(yùn)作。運(yùn)用諸如股權(quán)轉(zhuǎn)讓、發(fā)行企業(yè)債券、銀行貸款等多種資本運(yùn)作手段，能夠?yàn)橹袊?guó)鐵通引入新的戰(zhàn)略投資者以及尋求資金支持。