Verizon的光纖擴(kuò)張會(huì)有多兇猛？

  ICC訊 Verizon斥資200億美元收購(gòu)Frontier Communications的交易清楚地表明，該公司正在推進(jìn)一項(xiàng)擴(kuò)大光纖業(yè)務(wù)的計(jì)劃，并為將家庭寬帶和移動(dòng)寬帶結(jié)合起來(lái)的更廣泛的融合戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。

  但Verizon會(huì)變得有多激進(jìn)呢？

  新街研究公司（New Street Research）在一項(xiàng)探索Verizon新光纖戰(zhàn)略的新研究中估計(jì)，到2026年底，Verizon準(zhǔn)備擴(kuò)大到2900萬(wàn)個(gè)光纖位置，這是基于Frontier目前計(jì)劃建設(shè)1000萬(wàn)個(gè)光纖位置的基礎(chǔ)上的——僅占Verizon無(wú)線(xiàn)足跡的19%。

  但這家研究公司建議，如果Verizon不局限于Frontier目前的擴(kuò)建計(jì)劃，加快Verizon現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)建步伐，并在網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍之外的地區(qū)探索以光纖為重點(diǎn)的合資企業(yè)，Verizon的網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍可能會(huì)大幅擴(kuò)大。

  至于Frontier， New Street認(rèn)為Verizon將把Frontier的覆蓋范圍從目前的1000萬(wàn)個(gè)擴(kuò)展到1400萬(wàn)個(gè)，并指出了交易代理文件中詳述的機(jī)會(huì)。New Street的報(bào)告顯示，在這400萬(wàn)個(gè)新增地點(diǎn)中，約有100萬(wàn)個(gè)將由寬帶公平、接入和部署（Broadband Equity, Access, and Deployment，簡(jiǎn)稱(chēng)BEAD）計(jì)劃提供資金，其余300萬(wàn)個(gè)將由自己提供資金。

  與此同時(shí)，New Street還預(yù)計(jì)，Verizon將把目前每年新增約50萬(wàn)個(gè)Fios光纖基站的建設(shè)速度提高一倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于AT&T和Comcast目前的速度，后者每年新增約100多萬(wàn)個(gè)光纖基站。

  New Street Research的分析師Jonathan Chaplin解釋到：“現(xiàn)在光纖勢(shì)在必行，我們希望他們（Verizon）能加快建設(shè)速度，至少達(dá)到每年100萬(wàn)個(gè)。我們估計(jì)還有470多萬(wàn)個(gè)地點(diǎn)可以通過(guò)良好的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行升級(jí)，另外還有0.2萬(wàn)個(gè)地點(diǎn)可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃的資助進(jìn)行升級(jí)?！?

  他指出，Verizon也可以與一家資本合作伙伴一起探索綠地建設(shè)，類(lèi)似于AT&T與BlackRock的合資企業(yè)Gigapower，后者最初計(jì)劃在AT&T傳統(tǒng)有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍之外的地區(qū)建設(shè)至少150萬(wàn)個(gè)基站。 Chaplin表示，合資戰(zhàn)略可以為Verizon的光纖足跡增加500萬(wàn)到1000萬(wàn)個(gè)地點(diǎn)。

  New Street在報(bào)告中提到，這些策略加在一起，可能會(huì)在未來(lái)六年內(nèi)將Verizon的光纖覆蓋范圍擴(kuò)大到其無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍的24%至28%。

  New Street Research認(rèn)為，根據(jù)前沿地區(qū)光纖建設(shè)的侵略性程度、Verizon目前業(yè)務(wù)的擴(kuò)張速度以及合資企業(yè)的潛力，到2031年，Verizon的光纖足跡可能會(huì)增長(zhǎng)到4400萬(wàn)個(gè)地點(diǎn)。

  Chaplin解釋?zhuān)骸暗?030年，Verizon將縮小與AT&T的差距，達(dá)到48MM，并將遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于T-Mobile，達(dá)到12-15MM?！?

  Chaplin認(rèn)為，如果Verizon在收購(gòu)Frontier的交易完成后進(jìn)行更多并購(gòu)，它的足跡可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。他表示，Lumen的大眾市場(chǎng)資產(chǎn)將幫助Verizon縮小與AT&T的差距。他認(rèn)為，如果AT&T收購(gòu)Lumen的資產(chǎn)，Brightspeed將是Verizon的下一個(gè)最佳戰(zhàn)略目標(biāo)。

  Verizon收購(gòu)Frontier的交易面臨更多股東的阻力

  與此同時(shí)，Verizon收購(gòu)Frontier的提議似乎遠(yuǎn)未敲定。由于一些規(guī)模較大的Frontier股東紛紛加入反對(duì)，以每股38.50美元的原始價(jià)格完成交易的障礙越來(lái)越大。

  據(jù)報(bào)道，Glendon Capital Markets（持有Frontier近10%的股份）、Cerberus Capital Management和Cooper Investors Pty Limited在這些條款上存在問(wèn)題。

  持有約200萬(wàn)股Frontier股票的Carronade Capital發(fā)出一封信，呼吁Frontier股東投票反對(duì)向Verizon出售該公司的提議。信中稱(chēng)，與Carronade每股48.60美元的估計(jì)內(nèi)在價(jià)值相比，Verizon每股38.50美元的報(bào)價(jià)“不足”。

  New Street的Chaplin認(rèn)為，這筆交易對(duì)Verizon來(lái)說(shuō)至少每股價(jià)值67美元，但他認(rèn)為，Verizon之所以致力于這筆交易，是因?yàn)樗灰暈槠淙诤嫌?jì)劃的戰(zhàn)略。

  “我們認(rèn)為，他們不太可能以仍能創(chuàng)造價(jià)值的價(jià)格放棄交易，”Chaplin表示，當(dāng)時(shí)有消息稱(chēng)，Verizon的提議與Frontier股東關(guān)系緊張。

  這位分析師指出：“如果有足夠多的股東決定投票反對(duì)這筆交易，Verizon可能會(huì)（在一定程度上）提高報(bào)價(jià)?！?

  Verizon將于周二（10月22日）公布2024年第三季度的業(yè)績(jī)。包括首席執(zhí)行官衛(wèi)翰思在內(nèi)的Verizon領(lǐng)導(dǎo)層也將于美國(guó)東部時(shí)間明天上午9點(diǎn)開(kāi)始與分析師舉行“寬帶更新”會(huì)議。