中天科技Q213業(yè)績有望恢復(fù)正常水平<

        近日消息，中天科技1季報顯示,13Q1實現(xiàn)收入13.2億元,同比增長6.7%,實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤7827萬元,同比增長2.7%,攤薄每股收益EPS為0.11元。

據(jù)國海證券分析：

        Q1業(yè)績低于預(yù)期,Q2有望恢復(fù)正常水平。受季節(jié)性因素影響,Q1收入低于預(yù)期,其原因主要為,一是1季度為傳統(tǒng)淡季導(dǎo)致光纖光纜、電纜需求放緩,二是12Q4運(yùn)營商招標(biāo)執(zhí)行延遲導(dǎo)致13Q1公司收入確認(rèn)延后。隨著電信運(yùn)營商5、6月份啟動集采,我們預(yù)計2季度公司營收及凈利潤增長恢復(fù)至正常水平。

        Q1綜合毛利率提升明顯,研發(fā)費(fèi)用仍為主要支出項。公司光棒擴(kuò)產(chǎn)順利,預(yù)計13年產(chǎn)量達(dá)到400噸,光棒產(chǎn)能擴(kuò)張顯著提升綜合毛利率,Q1公司綜合毛利率為21.7%,同比提升2.6ppt。費(fèi)用方面,Q1公司費(fèi)用率為13.6%,提升2.2ppt,其中研發(fā)費(fèi)用仍未主要支出項,我們預(yù)計13年費(fèi)用保持穩(wěn)定。

        13年增長亮點多,長期受益于運(yùn)營商傳輸網(wǎng)建設(shè)。13年主要增長亮點體現(xiàn):一是光棒及產(chǎn)能提升帶動光纖光纜快速增長,二是射頻電纜及海底線纜需求持續(xù)旺盛,三是裝備電纜及光伏產(chǎn)業(yè)將成新的增長點。公司將長期受益運(yùn)營商傳輸網(wǎng)及國家電網(wǎng)建設(shè),13年以中移動為首LTE建設(shè)帶動傳輸網(wǎng)投資放量,預(yù)計13年光纖光纜行業(yè)需求增長在20%左右,行業(yè)需求依然保持旺盛。