光纖企業(yè)半年報集體飄紅 光通信迎來最好時代

        近日，烽火通信、亨通光電、中天科技陸續(xù)發(fā)布了2012年度半年財報。主流光纖光纜廠商收入飆升，尤其在光纖光纜領(lǐng)域，均保持在25%～30%的增長幅度。業(yè)內(nèi)幾家主流證券分析機構(gòu)均給予“增持”或者“推薦”、“強烈推薦”評級。

        即便全球五大通信設(shè)備商集體出現(xiàn)利潤下滑，引發(fā)通信界的寒冬。但光通信、尤其是光纖光纜市場就像是寒冬里的一把火，集體飄紅。

        光纖光纜供不應(yīng)求

        財報顯示，今年上半年三大光纖光纜廠商集體增收。烽火通信光纖及線纜產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入1.16億元人民幣，較上年增長26%，利潤率為17.83%;亨通光電光通信產(chǎn)品營業(yè)收入14.96億元，同比增長34.53%，利潤率為35.16%;中天科技光通信產(chǎn)品收入14.79億元，同比增長25.04%，利潤率為24.64%。

       其實，市場才剛剛開始。截止目前，國內(nèi)三大運營商只有中國電信啟動了2012年的光纖集采，規(guī)模2400萬芯公里。但即便只有中國電信的需求刺激，光纖市場已經(jīng)呈現(xiàn)供不應(yīng)求。

       首先，光纖需求量上升，據(jù)統(tǒng)計，今年全年國內(nèi)光纖需求約為1.5億芯公里。但國內(nèi)光纖產(chǎn)能預(yù)計約為1.3億芯公里，而且產(chǎn)能受到稀有氣體等原材料制約，如氦氣等原材料受到國內(nèi)市場制約，從去年年底開始國際氣體供應(yīng)商開始限制向國內(nèi)廠商供應(yīng)，光纖產(chǎn)能一度緊張。

       因光纖供求緊張局面，光纖價格出現(xiàn)回升。首先，中國電信此次集采價格小幅上漲。同時，針對一些需要采購光纖的光纜公司，光纖價格大幅上漲。從而一定程度上推動光纖利潤上升。
考慮到下半年中國移動、中國聯(lián)通啟動光纖光纜集采，必然會進一步加劇供求緊張的局面，光纖利潤仍有上升空間。

       但也要看到，幾大廠商在2011年初就預(yù)計到這種局面，去年同期財報顯示，該三家廠商均有募資對光纖產(chǎn)品線進行產(chǎn)能擴張。所以，雖然主流證券分析機構(gòu)均對光纖市場看好。但也有專家指出，寬帶戰(zhàn)略的刺激使得三大運營商，甚至國家電網(wǎng)、廣電對光纖的部署規(guī)模加速上升，但幾年內(nèi)市場也將飽和。而幾大廠商的產(chǎn)能擴張有可能會在今后幾年逐步呈現(xiàn)出產(chǎn)能過剩局面，最好的辦法是及時開發(fā)新的市場空間以釋放產(chǎn)能壓力，國際市場是不錯的選擇。

       國際市場：大但是難

       作為重點市場，國際市場一直被光纖光纜廠商作為重點和潛力市場。從上半年財報也不難看出，國內(nèi)光纖光纜廠商近年來的國際市場開拓已經(jīng)取得一定成績——烽火通信財報顯示，2012年上半年，烽火海外業(yè)務(wù)收入為3.14億元，同比增長39.09%;亨通光電則在2011年全年實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)收入增長近150%，今年上半年受國際經(jīng)濟低迷影響，海外市場收入為6600萬元，增長2%，但亨通近幾年一直在加速海外市場的布局;中天科技海外業(yè)務(wù)收入3.1億，同比增長76.03%。

       事實上，國內(nèi)光通信企業(yè)在國外斬獲頗豐。其中一廠商非洲總代告訴記者，海外市場可以很大程度上釋放國內(nèi)的競爭壓力：國內(nèi)競爭過于集中于價格，而國外更側(cè)重于總體方案，利潤有保障。她舉例介紹：“在非洲曾簽過一個2000萬元的訂單，純利潤為1000萬元。”

       但從總量來說，其實對光纖光纜廠商來說，目前國際市場份額占比仍不足總業(yè)務(wù)量的10%，基本各廠商均依賴國內(nèi)光纖市場支撐。

       并且，目前國際市場格局變動較大，市場在漸漸開始轉(zhuǎn)移，Ovum預(yù)計，2015年之內(nèi)中國仍將引領(lǐng)全球FTTx市場，而在此之后，F(xiàn)TTx市場將從中國轉(zhuǎn)移到金磚五國中的其他四國：印度、巴西、俄羅斯以及南非。中國聯(lián)通研究院副總工程師唐雄燕向記者介紹，今后很長一段時間內(nèi)光通信市場的增長點將由這幾個國家創(chuàng)造。這也是目前光纖光纜企業(yè)的主要布局點。

       東方證券分析指出，海外主要主流的配線廠商如3M、泰科ADC其配線產(chǎn)品營收規(guī)模都在10億美元級別，海外市場不容忽視。光通信公司針對海外市場進行管理體系和人才儲備方面的投入，預(yù)計今年有望進入收獲期，海外市場基于深圳基地制造，對外拓展有望逐步進入加速增長期。

       “并不容易，康寧、OFS等企業(yè)其實早已經(jīng)在這些國家布局并實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化，我們進軍這些地方不僅要面對當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)壓力，還要應(yīng)對國際巨頭的競爭。”烽火通信副總裁熊向峰向記者表示。

       此外，2012年華為遭遇澳大利亞政府的禁標(biāo)項目，受牽連的同時還有亨通光電。亨通光電總經(jīng)理錢建林向記者介紹，該項目中，華為的寬帶整體方案打包了亨通光電的光纖光纜，兩家廠商皆成為“政治經(jīng)濟學(xué)”的受害者。亨通光電上半年海外市場增長放緩也與此有關(guān)。

       華為、中興近幾年的海外擴張中為國內(nèi)光纖光纜廠商進軍海外提供了極為廣闊的平臺，但隨著兩大國際巨頭遭遇國際貿(mào)易阻力，光纖光纜廠商也因此受挫。而且可以想象，在今后幾年的競爭中，國內(nèi)光纖光纜廠商同樣會遭遇如中興、華為一樣的困境。

       “這主要還是因為核心競爭力不強，”錢建林介紹，“目前，我們產(chǎn)品的主要優(yōu)勢是價格。還需進一步向核心領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。”

       向高精尖轉(zhuǎn)型

        尤其值得注意的是，國內(nèi)光纖光纜廠商在光棒等高精尖領(lǐng)域轉(zhuǎn)型已經(jīng)初有成績。

        以中天科技為例，其光纖預(yù)制棒在2011年10月份已經(jīng)實現(xiàn)200噸的產(chǎn)能，今年每個月可以達產(chǎn)能15-18噸，上半年大約貢獻了1167萬的凈利潤。華泰證券預(yù)計，在光棒產(chǎn)能擴張到600噸的規(guī)模時候，每年能為中天貢獻5千萬左右的凈利潤。“

       此外，在2011年底，亨通光電光棒產(chǎn)能已實現(xiàn)350噸，滿足自身需求的40%;烽火通信與藤倉公司合資成立的光棒項目已經(jīng)步入成熟期并開始貢獻業(yè)績，投資收益約為385萬元。

據(jù)記者了解，目前我國整體光纖預(yù)制棒產(chǎn)能約為1000噸，國內(nèi)需求預(yù)計約3600噸。仍有2600噸需進口。長期以來光棒、光纖、光纜三大領(lǐng)域的利潤比值基本維持在7：2：1。雖然近幾年國內(nèi)光棒產(chǎn)量不斷增長，但仍有大部分光棒利潤外流至日韓企業(yè)。

       2012年上半年，烽火通信與藤倉公司共出資3000萬美元對光棒項目增資;中天科技募資8.7億元擴充光纖預(yù)制棒項目;亨通光電的光棒二期項目也已在進行時，預(yù)計2013年底完成，產(chǎn)能600噸，可貢獻利潤1.2億元。光棒利潤值正逐步向國內(nèi)回流。

        此外，近兩年國際通信流量激增，國際海纜業(yè)務(wù)迅猛增長，中天科技從2011年至今已分別在美國、沙特等國家和地區(qū)取得突破;亨通光電也已經(jīng)特種光電復(fù)合海底電纜及海底光纜項目并已投入生產(chǎn)。海纜素有“光纜之王”美譽，其利潤值也遠遠高于普通光纜。中天、亨通的海纜項目也將在今后幾年顯現(xiàn)其威力。

         從財報分析來看，光纖光纜企業(yè)之所以在通信界的冬天里逆勢上揚，很大程度上依賴于寬帶中國戰(zhàn)略的刺激。而國內(nèi)光纖光纜企業(yè)的任務(wù)則是在這段增值期內(nèi)實現(xiàn)向高精尖轉(zhuǎn)型，并逐步實現(xiàn)海外擴張，如此方能在今后長遠的競爭中立于不敗之地。