長盈通更新監(jiān)管首輪問詢：實控人前東家長飛光纖慷慨解囊成焦點

  ICC訊  “公司與第一大供應(yīng)商長飛光纖(SH601869)是怎樣的合作關(guān)系，與第一大客戶航天科工集團(tuán)之間的大規(guī)模關(guān)聯(lián)交易是否合理?”

  沖刺上交所科創(chuàng)板的武漢長盈通日前更新監(jiān)管層首輪問詢。

  不同于一些科創(chuàng)板擬上市公司首要問詢問題多是被需要說明科創(chuàng)屬性，長盈通首輪問詢的前兩大問題是供應(yīng)商和大客戶。

  武漢長盈通與大供應(yīng)商、大客戶之間到底存在哪些難解的關(guān)系，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者就此致電采訪，截至發(fā)稿未能獲得公司正面回應(yīng)。

  供應(yīng)商

  公開資料顯示，武漢長盈通2010年成立，自成立以來一直專注于開拓以軍用慣性導(dǎo)航領(lǐng)域為主的光纖環(huán)及特種光纖系列產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，目前核心產(chǎn)品是應(yīng)用于光纖陀螺的光纖環(huán)及其主要材料保偏光纖。

  2018年至2021年上半年報告期，公司營收分別為1.39億元、1.78億元、2.15億元和1.11億元，同期歸屬凈利潤分別為2196.71萬元、4660.55萬元、5409.80萬元和2679.66萬元。其中，2019年至2021年，公司主營業(yè)務(wù)收入中，軍用領(lǐng)域收入占分別高達(dá)86.01%、88.41%和84.53%。

  截至招股書簽署日，長盈通及子公司手握95項專利，其中54項為發(fā)明專利、38項為實用新型、3項外觀設(shè)計，公司據(jù)此認(rèn)為滿足科創(chuàng)板上市要求，謀求融資5億元，用于特種光纖光纜、光器件產(chǎn)能建設(shè)及研發(fā)中心建設(shè)，補充流動資金。

  “涉及軍工領(lǐng)域的上市公司有保密要求，很多經(jīng)營信息需要脫敏處理，部分信息并不對外公示。”某頭部券商分析人士接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者咨詢時表示，軍工市場因為需要資質(zhì)審核等要求很難進(jìn)入，目前多是國資公司主導(dǎo)。

  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，武漢長盈通的成功首先就應(yīng)感謝公司第一大供應(yīng)商長飛光纖(601869.SH)。

  招股書中，長盈通聲稱公司第一大供應(yīng)商均為長飛光纖，公司向長期長飛光纖采購保偏光纖，各期對長飛光纖的采購額占比分別為78.44%、63.72%、50.14%和44.82%。

  (圖說：長飛光纖長期位居長盈通第一大供應(yīng)商，圖片來自招股書)

  “公司與長飛光纖持續(xù)合作多年，業(yè)務(wù)模式穩(wěn)定，采購價格公允，各自的商業(yè)決策具有獨立性與合理性?！? 長盈通透露稱，截至招股書簽署日，發(fā)行人與長飛光纖不存在知識產(chǎn)權(quán)、員工競業(yè)禁止等方面糾紛，未來一定時期內(nèi)雙方的合作業(yè)務(wù)模式將持續(xù)存在。

  “公司最初與長飛光纖的合作背景，選擇長飛光纖作為合作對象的原因是什么?” 長盈通的解釋顯然沒有滿足監(jiān)管層的要求，問詢函中交易所持續(xù)追問。

  從歷史沿革來看，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，長盈通實際控制人皮亞斌等部分關(guān)鍵人員曾長期供職于長飛光纖。

  長盈通保薦券商中信建投證券調(diào)研稱，截至2021年年底長盈通交表時，公司及其子公司共有29名員工(含退休返聘人員2名、外聘顧問1名)曾在長飛光纖(含長飛光纖控股子公司)工作。

  上述員工中，目前皮亞斌、周飛、郭淼、陳功文等人擔(dān)任長盈通的董事、監(jiān)事或高級管理人員，涂峰現(xiàn)為長盈通核心技術(shù)人員，其余人員主要為一般管理、銷售、生產(chǎn)及技術(shù)人員。

  “上述員工系各自獨立從長飛光纖離職后，因個人職業(yè)規(guī)劃陸續(xù)加入長盈通，不存在集體離職入職情況?！?中信建投證券表示，長盈通的人員流動具備合理性。

  長盈通與長飛光纖的關(guān)系不止于此。長盈通實際控制人皮亞斌1998 年至 2010 年，曾長期在長飛光纖及其參股公司任職，2010 年從長飛光纖離職后創(chuàng)立長盈通，當(dāng)年雙方即建立了合作關(guān)系。

  長飛光纖曾于2009年購買一臺光纖繞環(huán)機用于光纖環(huán)繞制技術(shù)研究和協(xié)助光纖驗證，2010年長盈通成立后雙方開始合作，長飛光纖快速將繞環(huán)機轉(zhuǎn)售給長盈通。2010年，皮亞斌從長飛光纖離職，于當(dāng)年2010年7月以一種用于光纖陀螺光纖環(huán)圈發(fā)明專利作價2104.79萬元增資長盈通。

  根據(jù)公開信息，長飛光纖在長盈通成立之初就慷慨為公司介紹客戶，2010年成功將長盈通引薦給其開發(fā)保偏光纖時進(jìn)行送樣驗證的部分軍工客戶。

  截至目前，上述引薦客戶仍通過長盈通采購長飛光纖生產(chǎn)的保偏光纖，2019年至2021年，長盈通向上述引薦客戶銷售長飛光纖產(chǎn)品的收入分別達(dá)5424.34 萬元、5070.08萬元和1164.44 萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)33.56%、24.59%和4.59%。

  長盈通表示“發(fā)行人與長飛光纖合作過程中，不存在任何違約情況或糾紛?！?

  根據(jù)公開資料，長飛光纖是我國光纖光纜行業(yè)的龍頭企業(yè)，產(chǎn)品在通信等民用光纖光纜市場具有較高份額。2006 年長飛光纖開發(fā)出保偏光纖后，開始應(yīng)用于軍用光纖陀螺市場，但是因長飛光纖為中外合資企業(yè)，不能成為大多數(shù)軍工客戶的合格供應(yīng)商，在軍工市場產(chǎn)品出現(xiàn)銷售瓶頸，因此選擇了第三方合作開拓市場。

  “公司與長飛光纖的合作，是優(yōu)勢互補、平等互利的關(guān)系?！?長盈通回復(fù)監(jiān)管層疑問稱。

  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到， 2015 年前后長飛光纖已開始嘗試重新生產(chǎn)光纖環(huán)，長盈通也已開始布局保偏光纖產(chǎn)品，雙方的供應(yīng)合作關(guān)系或?qū)⒚媾R直接競爭的轉(zhuǎn)變。

  客戶依賴

  監(jiān)管問詢函中，交易所的第二大疑問就是長盈通與下游客戶的關(guān)系。

  公開資料顯示，長盈通始終聚焦軍工領(lǐng)域，主要客戶為光纖陀螺行業(yè)知名軍工企業(yè)或科研院所。報告期內(nèi)，公司對前五大客戶的合計主營業(yè)務(wù)收入分別為7519.43 萬元、1.28億元、1.74億元和8420.46萬元，占比分別高達(dá)74.55%、79.40%、84.45%和 78.41%。

  長盈通客戶高度集中，2018年至2021年，公司對航天科工集團(tuán)下屬單位的營收分別為4539.43萬元、8316.45萬元、1.15億元和 1.13億元，占比分別達(dá)32.64%、46.80%、53.31%和42.97%。

  “存在客戶集中度較高，主要是受軍工配套行業(yè)和慣性導(dǎo)航市場特點影響?！? 招股書中，長盈通對此解釋稱，公司主要客戶資質(zhì)較好，合作情況良好穩(wěn)定，雙方交易價格和規(guī)模具有合理性。

  (圖說：長盈通長期依賴關(guān)聯(lián)交易，圖片來自招股書)

  記者注意到，長盈通的股東中，存在多個航天科工集團(tuán)關(guān)聯(lián)關(guān)系，航天科工集團(tuán)通過科工資管、高投基金和航天國調(diào)基金間接持有長盈通5%以上股份，航天科工集團(tuán)下屬多個單位客戶構(gòu)成長盈通的關(guān)聯(lián)方。

  據(jù)統(tǒng)計，長盈通的股東中，科工資管、航天國調(diào)基金、高投基金、光信基金、長盈天航、柳祎等存在關(guān)聯(lián)關(guān)系股東，分別持股公司3.43%、8.53%、2.26%、0.04%、0.68%、0.04%股份，航天科工集團(tuán)關(guān)聯(lián)體系合計長盈通14.98%的股權(quán)。

  長盈通披露，關(guān)聯(lián)銷售金額分別達(dá)4539.43萬元、8316.45萬元、1.15億元和4362.99萬元，占公司營收比重分別達(dá)32.64%、46.80%、53.31%和39.19%。

  交易所監(jiān)管層已經(jīng)注意到，長盈通與航天科工集團(tuán)體系客戶的依賴關(guān)系，要求公司對與航天科工集團(tuán)下屬單位客戶的交易變化進(jìn)行詳細(xì)說明。

  “公司產(chǎn)品和服務(wù)在海洋監(jiān)測、5G 通信、智能電網(wǎng)、工業(yè)激光器、石油鉆探、地震監(jiān)測、軌道交通等民用領(lǐng)域亦具有廣闊的發(fā)展前景。”長盈通表示，目前公司正在推進(jìn)核心技術(shù)在民品市場的應(yīng)用，增加民品市場滲透率，未來產(chǎn)品發(fā)展將以光纖環(huán)等特種光器件為核心，在光器件相關(guān)的特種光纖、新型材料、機電設(shè)備、光電系統(tǒng)、計量測試服務(wù)等五大領(lǐng)域發(fā)展。

  文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道