網(wǎng)訊周四德國(guó)上市 歐洲IPO市場(chǎng)回暖

網(wǎng)訊赴德上市

　　歐洲各大銀行、私募股權(quán)公司以及投資者本周都將密切關(guān)注一家中國(guó)無(wú)線公司在德國(guó)主板市場(chǎng)的命運(yùn)，這也是德國(guó)股票市場(chǎng)1年多以來(lái)的首起IPO(首次公開招股)。

　　中國(guó)無(wú)線數(shù)據(jù)卡制造商網(wǎng)訊將于本周四在德國(guó)證交所公開發(fā)行450萬(wàn)股股票，該公司之前取消了原定于去年11月在德國(guó)證交所的IPO計(jì)劃。德國(guó)主板市場(chǎng)最近一次IPO是2008年6月的SMA Solar Technology上市，當(dāng)時(shí)正值全球金融市場(chǎng)開始惡化，新股發(fā)行業(yè)務(wù)也隨即凍結(jié)。

　　中國(guó)在最近的全球IPO重啟過(guò)程中扮演了領(lǐng)導(dǎo)角色，今年最大的一起IPO是由中國(guó)建筑7月份創(chuàng)造的，規(guī)模高達(dá)73億美元，而且獲得了大幅超額認(rèn)購(gòu)。

　　兩周后，專門從事保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的Verisk Analytics也將進(jìn)行IPO，其融資規(guī)模高達(dá)17.9億美元，為美股市場(chǎng)1年多以來(lái)的最大一起IPO。澳大利亞百貨商場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商Myer Group Pty也將于今年晚些時(shí)候IPO，計(jì)劃募集資金21.5億美元。

歐洲IPO市場(chǎng)回暖

　　由于業(yè)界普遍認(rèn)為，歐洲市場(chǎng)的復(fù)蘇將落后于世界其他地區(qū)，這也對(duì)歐洲IPO市場(chǎng)的解凍形成了障礙。但是今年以來(lái)，隨著泛歐洲地區(qū)道瓊斯斯托克指數(shù)(Dow Jones STOXX 600)創(chuàng)下22%的漲幅，許多急于調(diào)整投資組合的私募股權(quán)公司及其他私人公司都開始與銀行接觸。

　　意大利聯(lián)合信貸銀行(UniCredit)駐倫敦股權(quán)資本市場(chǎng)主管克里斯蒂安·斯蒂芬斯(Christian Steffens)說(shuō)：“IPO市場(chǎng)經(jīng)歷了很長(zhǎng)時(shí)間的枯竭期，但現(xiàn)在似乎要逐漸結(jié)束。我們和其他許多銀行給私募股權(quán)公司的建議是‘做好準(zhǔn)備，抓住市場(chǎng)機(jī)遇。’”

　　盡管斯蒂芬斯認(rèn)為網(wǎng)訊IPO的規(guī)模很小，可能無(wú)法對(duì)大勢(shì)產(chǎn)生影響，但這表明股票資本市場(chǎng)已經(jīng)明顯回暖。他說(shuō)：“歐洲市場(chǎng)目前的情況是，首先進(jìn)行認(rèn)股權(quán)發(fā)行以支撐資產(chǎn)負(fù)債表，然后轉(zhuǎn)移到二級(jí)市場(chǎng)配售。由于這些認(rèn)股權(quán)都被成功配售，使得投資者、企業(yè)和銀行的信心得以增強(qiáng)。”

　　所謂認(rèn)股權(quán)發(fā)行，是指已上市公司向現(xiàn)有股東發(fā)行已貼現(xiàn)股票的融資行為，此舉通常被視為IPO市場(chǎng)回暖的第一步。

　　意大利聯(lián)合信貸銀行正在幫助澳大利亞磚類產(chǎn)品巨頭Wienerberger AG發(fā)行總值3.36億歐元(約合4.93億美元)的認(rèn)股權(quán)。斯蒂芬斯說(shuō)：“這是一個(gè)非常好的跡象，因?yàn)榻ú男袠I(yè)通常被認(rèn)為是周期性行業(yè)。” 意大利聯(lián)合信貸銀行目前還在幫助波蘭最大的公共事業(yè)公司PGE制定10億歐元的IPO計(jì)劃。

　　MFC全球投資管理公司負(fù)責(zé)泛歐證券的主管大衛(wèi)·赫西(David Hussey)表示，該公司最近接到了一起規(guī)模較小的IPO業(yè)務(wù)，此前已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間沒有接到過(guò)IPO業(yè)務(wù)了。除此之外，該公司還參與了幾次認(rèn)股權(quán)的配售業(yè)務(wù)。

　　全球份額較小

　　美國(guó)IPO研究公司Renaissance Capital稱，今年以來(lái)，歐洲市場(chǎng)僅有兩起IPO，其中一起是倫敦的Max Property，另外一起則是波蘭的一家煤炭公司，兩起IPO的規(guī)模總計(jì)為5億美元。Renaissance只對(duì)市值超過(guò)1億美元的公司進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，但并未將歐洲新興市場(chǎng)的數(shù)據(jù)排除在外。

　　歐洲在全球IPO市場(chǎng)中的份額很小，今年以來(lái)，全球IPO市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到338億美元。2008年，歐洲共有25起IPO，募集資金總額為147億美元，遠(yuǎn)不及2007年的規(guī)模。2007年歐洲共有178家公司IPO，募集資金總額達(dá)931億美元。2007年和2008年的全球IPO市場(chǎng)規(guī)模分別為2585億美元和808億美元。

　　Renaissance分析師埃里克·古賈(Eric Guja)表示，歐洲IPO市場(chǎng)不及其他地區(qū)表現(xiàn)強(qiáng)勁。他說(shuō)：“我們最終能夠看到歐洲IPO市場(chǎng)的回暖，但很可能會(huì)落后于美國(guó)和亞洲市場(chǎng)。”

　　MFC的赫西則表示：“我認(rèn)為西方市場(chǎng)的狀況非常困難，比亞洲市場(chǎng)要困難得多。亞洲有很多從未分發(fā)過(guò)股權(quán)的公司也在紛紛上市，這是一個(gè)令人激動(dòng)的時(shí)刻，對(duì)于需求壓抑已久的散戶和機(jī)構(gòu)而言，都希望買入這些股票，以獲得增值機(jī)會(huì)。”他還說(shuō)道：“在西方，IPO多數(shù)都是由風(fēng)險(xiǎn)投資推動(dòng)的，而上市后，風(fēng)險(xiǎn)投資很可能會(huì)拋售。這樣一來(lái)，吸引力就有所下降。我們會(huì)更加關(guān)注股價(jià)，例如，相比于我們對(duì)其價(jià)值的評(píng)估而言，這是否值得購(gòu)買？”

　　更多IPO陸續(xù)啟動(dòng)

　　歐洲還有幾起IPO也有可能會(huì)陸續(xù)啟動(dòng)，例如，英國(guó)保險(xiǎn)公司英杰華集團(tuán)(Aviva plc)表示，將把荷蘭分公司Delta Lloyd分拆上市。據(jù)報(bào)道，Delta Lloyd有望于10月IPO，規(guī)模將達(dá)14億美元。還有報(bào)道稱，Merlin娛樂集團(tuán)也將啟動(dòng)總額為33億美元的IPO，但該公司發(fā)言人表示，目前還沒有上市計(jì)劃。

　　具體到德國(guó)市場(chǎng)，有傳言說(shuō)，化學(xué)品分銷商Brenntag GmbH將于2010年上半年IPO，計(jì)劃募集資金22億美元。倘若消息屬實(shí)，這就將成為德國(guó)市場(chǎng)近幾年來(lái)規(guī)模最大的一起IPO。Brenntag GmbH發(fā)言人表示，該公司目前由私募股權(quán)公司BC Partners控股，而BC Partners今后或許會(huì)考慮出售股權(quán)，但并未給出正式計(jì)劃的詳細(xì)信息。

　　還有傳言稱，德國(guó)最大建筑公司Hochtief AG也有可能將旗下機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)分拆上市，規(guī)模將達(dá)到31億美元，該公司有望于今年底發(fā)布相關(guān)信息