AT&T并購重回寡頭時(shí)代 MOTO、北電繼續(xù)單飛？

<P><FONT size=2><BR>　　“合并將加速我們的有線和無線業(yè)務(wù)整合。”談起不久前AT&T對(duì)南方貝爾的合并，AT&T大中華區(qū)總經(jīng)理李圣智多少有點(diǎn)激動(dòng)。</P> <DIV> <P>　　今年3月5日，美國的最大電信運(yùn)營商美國電話電報(bào)公司(AT&T)宣布，該公司將以670億美元并購全美第三大電信運(yùn)營商南方貝爾公司(BellSouth)。 這也是近6年來美國電信運(yùn)營商最大的合并案。</P> <P>　　事實(shí)上，這是2004年以來的美國電信運(yùn)營商合并<SPAN class=articleLink>浪潮</SPAN>中最新的一個(gè)案例，在此之前，美國電信運(yùn)營<SPAN class=articleLink>市場(chǎng)</SPAN>至少已經(jīng)完成了四次大的合并。</P> <P>　　“隨著運(yùn)營商的不斷集中，這也直接導(dǎo)致了電信設(shè)備商的合并?！崩钍ブ钦f。</P> <P>　　<STRONG>重回寡頭時(shí)代</STRONG></P> <P>　　“合并完成后我們的業(yè)務(wù)收入將達(dá)到千億美元的規(guī)模?！崩钍ブ歉嬖V記者。</P> <P>　　根據(jù)此前公布的并購協(xié)議，AT&T將溢價(jià)收購南方貝爾公司的股票。南方貝爾公司股東的每一股普通股將獲得1.325股AT&T普通股，整個(gè)收購對(duì)價(jià)水平為670億美元。</P> <P>　　合并預(yù)計(jì)將在12個(gè)月內(nèi)完成，AT&T預(yù)計(jì)，新公司每年可節(jié)約成本約20億美元，并擁有7000萬本地電話用戶和1000萬寬帶用戶，年?duì)I業(yè)收入可達(dá)1250億美元。</P> <P>　　更為重要的是，這項(xiàng)交易將使美國最大無線電話運(yùn)營商Cingular Wireless的股東合二為一，AT&T目前持有Cingular 60%的股權(quán)，南方貝爾公司持有余下的40%股權(quán)。Cingular是美國最大的無線電話運(yùn)營商，擁有5410萬名客戶。</P> <P>　　通過這種大規(guī)模的合并， AT&T已經(jīng)從占優(yōu)勢(shì)地位的傳統(tǒng)地區(qū)電話市場(chǎng)向全新的數(shù)碼電信市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，成為了一個(gè)提供無線、數(shù)據(jù)、視頻以及企業(yè)服務(wù)的電信寡頭。</P> <P>　　而AT&T同南方貝爾的合并會(huì)更大程度上刺激美國電信運(yùn)營商的合并。JP摩根的一份研究報(bào)告認(rèn)為：位居第二位的Verizon市值將僅為AT&T的一半——新的AT&T市值高達(dá)1650億美元，在降低成本方面也將處于劣勢(shì)，這將給Verizon帶來巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，促使其進(jìn)行大型并購。</P> <P>　　“Qwest對(duì)于Verizon來說仍存在收購的可能。”電信研究咨詢機(jī)構(gòu)Telwares的副主席Pete Wilson表示。Qwest是美國第四大電信運(yùn)營商。</P> <P>　　<STRONG>并購延伸到新興市場(chǎng)</STRONG></P> <P>　　美國電信市場(chǎng)的大規(guī)模并購始于2004年，合并首先是從<SPAN class=articleLink>移動(dòng)</SPAN>電話運(yùn)營商之間開始。</P> <P>　　2004年2月17日，美國第二大無線運(yùn)營商Cingular無線公司宣布以410億美元的價(jià)格收購第三大運(yùn)營商AT&T無線公司，成為美國無線行業(yè)的新霸主。</P> <P>　　此后，Verizon以30億美元的價(jià)格收購了破產(chǎn)的NextWave<SPAN class=articleLink>通信</SPAN>公司在23個(gè)市場(chǎng)的無線頻段資源，從而成為美國第二大移動(dòng)電話運(yùn)營商。2004年12月15日，Sprint宣布，以350億美元的價(jià)格收購美國第五大無線運(yùn)營商N(yùn)extel通信公司，此交易催生美國第三大移動(dòng)電話運(yùn)營商。</P> <P>　　此后，合并迅速蔓延到了長途電話和本地電話運(yùn)營商之間，在西南貝爾160億美元收購了當(dāng)時(shí)的AT&T之后，2005年5月，Verizon 以84億美元收購美國MCI通訊公司。</P> <P>　　“幾起大的并購案，實(shí)際上反映出美國通訊業(yè)的一個(gè)趨勢(shì)——分久必合?！崩钍ブ钦f，2004年開始的大規(guī)模并購不過是1996年以來美國電信市場(chǎng)巨變的集中反映。</P> <P>　　1996年，面對(duì)技術(shù)進(jìn)步對(duì)本地網(wǎng)的壟斷及三網(wǎng)分開管制模式的挑戰(zhàn)，美國聯(lián)邦通信委員會(huì)開始轉(zhuǎn)變管理思路，其標(biāo)志是1996年新<SPAN class=articleLink>電信法</SPAN>的誕生。</P> <P>　　新電信法的宗旨是：開放本地電話市場(chǎng)，允許各小貝爾公司和一些長途電話公司相互進(jìn)入對(duì)方的市場(chǎng)，同時(shí)打破電信、信息和有線電視業(yè)的界限，推進(jìn)通信信息業(yè)的融合。</P> <P>　　從此，并購在美國市場(chǎng)迅速展開，數(shù)百家與貝爾競(jìng)爭(zhēng)的公司迅速誕生又迅速消失，就連貝爾七兄弟也只剩下了西南貝爾、南方貝爾和Verizon(由大西洋貝爾和另一家獨(dú)立電話公司GTE合并而成)三家。在南方貝爾和AT&T合并之后，原有的貝爾七兄弟將不復(fù)存在。</P> <P>　　市場(chǎng)調(diào)查公司Pyramid Research更是預(yù)測(cè)，2006年將發(fā)生更頻繁的并購活動(dòng)，主要圍繞美國、歐洲和亞太地區(qū)的運(yùn)營商進(jìn)行，中歐和東歐的移動(dòng)市場(chǎng)也出現(xiàn)出許多并購可能。同時(shí)，并購戰(zhàn)場(chǎng)將擴(kuò)展到其它高增長新興市場(chǎng)，包括印度尼西亞、越南、孟加拉國、巴基斯坦和泰國。</P> <P>　　<STRONG>設(shè)備商跟隨</STRONG></P> <P>　　“運(yùn)營商的集中程度在提高，設(shè)備供應(yīng)商不得不開始合并?！崩视嵵袊鴧^(qū)一位高層告訴記者。</P> <P>　　電信設(shè)備供應(yīng)商必須合并的邏輯相當(dāng)簡(jiǎn)單：電信運(yùn)營商合并之后，由于規(guī)模效用，其運(yùn)營成本就會(huì)降低，對(duì)電信設(shè)備的整體采購會(huì)下降。AT&T就表示，預(yù)計(jì)收購南方貝爾后的第二年能夠節(jié)約20億美元成本，而總共將節(jié)約近180億美元成本。</P> <P>　　另一方面，通過合并擴(kuò)大規(guī)模，電信運(yùn)營商的議價(jià)能力得到提高，設(shè)備供應(yīng)商也必須以更大的規(guī)模和更完整的產(chǎn)業(yè)鏈來應(yīng)對(duì)。</P> <P>　　在這種情況下，朗訊和<SPAN class=articleLink>阿爾卡特</SPAN>率先進(jìn)行了合并。2006年3月，朗訊與阿爾卡特對(duì)外宣布雙方正式達(dá)成合并協(xié)議，合并后的公司將成為市值達(dá)330億美元的跨大西洋電信設(shè)備提供商，僅次于愛立信。而在此前，愛立信以12億英鎊的價(jià)格收購了英國馬可尼公司。</P> <P>　　6月19日，<SPAN class=articleLink>諾基亞</SPAN>和西門子也宣布將雙方的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行合并，以50%對(duì)50%的方式成立一家合資公司?；?005財(cái)年的業(yè)績(jī)，合并后的該合資公司預(yù)計(jì)擁有158億歐元的年收入，僅次于愛立信及合并后的阿爾卡特和朗訊。</P> <P>　　即使在中國市場(chǎng)，合并也開始發(fā)生，2006年6月，華為以約10億元的價(jià)格收購了港灣網(wǎng)絡(luò)。</P> <P>　　剩下的問題是，隨著合并的不斷發(fā)生，設(shè)備商市場(chǎng)的兩個(gè)巨頭<SPAN class=articleLink>摩托羅拉</SPAN>和<A href="http://getprofitprime.com/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e5%8c%97%e7%94%b5&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">北電</a>是否仍將繼續(xù)單飛？</P></FONT></DIV> <DIV><FONT size=2>來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者/顧建兵</FONT></DIV>