中際旭創(chuàng)答投資者問：800G 光模塊已向海外客戶送測

  ICC訊  (編輯：Nicole) 中際旭創(chuàng)股份有限公司(以下簡稱“中際旭創(chuàng)”或“公司”)近日舉辦投資者關(guān)系活動，對公司2020 年年度及 2021 年一季度公司生產(chǎn)經(jīng)營情況作介紹回應(yīng)。

  2020 年，中際旭創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70.50 億元，同比增長 48.17%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤 9.90 億元，同比增長 71.73%;歸屬于上市公司股東的凈利潤 8.66 億元，同比增長 68.55%。

  2021 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 14.7 億元，同比增長 11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1.33 億元，較去年同期下跌 13%。主要原因是公司 2020 年 9 月實(shí)行了第二期股權(quán)激勵計劃，主要針對中層管理團(tuán)隊及核心技術(shù)研發(fā)人員，帶來了由于確認(rèn)股權(quán)激勵成本的增加所致。另一方面公司也在持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，所以研發(fā)費(fèi)用也有所增長，因此一季度在相對收入略增的情況下，凈利潤有所下滑。

  以下為投資者交流會部分問答整理：

  問：去年數(shù)通市場的 400G 產(chǎn)品在海外出貨比較大，今年 400G 產(chǎn)品的出貨量將會如何?

  答：2020 公司 400G 產(chǎn)品出貨量行業(yè)領(lǐng)先，占據(jù)較高市場份額。目前海外重點(diǎn)客戶的 400G 產(chǎn)品需求與訂單正在持續(xù)增長，有望自二季度起進(jìn)一步為公司帶來營收和業(yè)績。

  問：未來 400G 產(chǎn)品的價格及毛利率會呈現(xiàn)怎樣的趨勢?

  答： 基于目前具備批量交付 400G 產(chǎn)品能力的供應(yīng)商較少，且芯片資源緊缺，400G 產(chǎn)品價格下降的幅度會有所放緩。未來隨著公司采購成本的下降及良率的提升，400G 產(chǎn)品毛利率有望隨著出貨規(guī)模的擴(kuò)大而進(jìn)一步提升。

  問： 公司 100G CWDM4 產(chǎn)品的價格變化趨勢?

  答：100G CWDM4 作為公司的成熟產(chǎn)品，具有較高的競爭優(yōu)勢，目前價格下降的幅度已放緩。

  問：公司對于 CPO 技術(shù)路線的準(zhǔn)備情況如何?

  答：公司目前對于 CPO 處于技術(shù)預(yù)研階段。行業(yè)客戶當(dāng)前和未來數(shù)年的需求依然是以可插拔模式的光模塊為主。

  問: 公司是否存在芯片缺貨嚴(yán)重，或者芯片價格上漲的情況?

  答：芯片等原材料備貨充足，且由于公司采購規(guī)模較大，核心芯片價格不增反降。目前公司的芯片供應(yīng)能夠滿足生產(chǎn)需要，保障公司良好的交付能力。

  問：公司高低端產(chǎn)品占營業(yè)收入比重的未來變化趨勢?

  答：整體來說，公司未來高端產(chǎn)品的占比會越來越大，主要來自于北美重點(diǎn)客戶 400G 及 200G 產(chǎn)品的需求及訂單目前正在持續(xù)增長，將在公司的營業(yè)收入比重中占據(jù)重要位置。

  問：今年電信 5G 市場的采購情況將會如何?

  答：今年整體預(yù)測 5G 的基站建設(shè)數(shù)量及資本開支與去年持平，且下半年 5G 的建設(shè)及銷售會逐步恢復(fù)。但是整個 5G 產(chǎn)品在公司的銷售額里占比不高，所以 5G 市場的波動不會對公司全年的財務(wù)指標(biāo)有較大影響。

  問：未來硅光如果成為 400G 的主流技術(shù)，是不是可以理解具有芯片設(shè)計能力的廠商更具競爭力?

  答：硅光光模塊除了需具備一定的封裝技術(shù)，還要擁有自己的硅光芯片，才算掌握了核心競爭力。公司一直在研發(fā)方面加大投入，加快新產(chǎn)品與新技術(shù)的開發(fā)和市場化進(jìn)度，在硅光方面也取得新的進(jìn)展。預(yù)計明年公司將推出硅光產(chǎn)品。

  問：公司在國內(nèi)市場的競爭策略是怎樣的?

  答：在數(shù)通市場方面，因?yàn)楣居休^大的規(guī)模優(yōu)勢，所以還是會積極去參與國內(nèi)市場;在電信市場方面，除了收購儲翰科技進(jìn)入接入網(wǎng)細(xì)分市場外，公司還開發(fā)了一些中長距的高毛利的傳輸產(chǎn)品，比如相干光模塊，目前已經(jīng)有一定的銷售且市場進(jìn)展不錯，未來相干產(chǎn)品將進(jìn)一步推向國內(nèi)和國際市場。

  問：去年北美客戶資本開支增長較多，公司如何看待今年北美資本開支的情況?

  答：光模塊采購額不會占到客戶資本開支很大一部分，從客戶給我們的指引來看，尤其是在 200G 和 400G 高端光模塊產(chǎn)品方面，需求是比較強(qiáng)勁的。所以公司不認(rèn)為今年北美重點(diǎn)客戶的資本開支會有所下滑，總體來說還會有進(jìn)一步增長。

  問：400G 產(chǎn)品的毛利率水平如何?

  答：400G 產(chǎn)品是公司的高端產(chǎn)品，產(chǎn)品毛利率高于公司的綜合毛利率水平。

  問：對于公司 2020 年營業(yè)收入貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品是什么，未來趨勢是怎樣

  答：2020 年 100G 和 400G 產(chǎn)品是公司的主力產(chǎn)品，營收貢獻(xiàn)也最多。 2021 年 400G 出貨量將會有更多的增長，此外 200G 也從二季度起開始上量，因此公司的高端產(chǎn)品占比將在今年進(jìn)一步增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將更加優(yōu)化。

  問： 目前公司硅光產(chǎn)品的進(jìn)展如何?

  答：公司早在數(shù)年前便開始研發(fā)硅光芯片，并在 OFC 2019 展會上首次展示了基于硅光子技術(shù)的 400G QSFP-DD DR4 DEMO 產(chǎn)品。公司的硅光芯片在研發(fā)過程中性能得到了持續(xù)提升，且搭載自研硅光芯片的硅光 400G DR4 已進(jìn)入送測階段，有望跟上客戶的需求節(jié)奏。

  問：公司未來與海外客戶的關(guān)系能否保持長期穩(wěn)定?

  答：公司自 2012 年以來一直與海外客戶的供應(yīng)關(guān)系保持穩(wěn)定，公司未來也將繼續(xù)堅持以服務(wù)客戶為核心，鞏固并確保對重點(diǎn)客戶技術(shù)迭代的支持和大批量交付能力。

  問: 公司一季度訂單延后的原因?

  答：由于海外客戶銷庫存、國內(nèi)市場需求放緩等因素，公司一季度訂單有所延后，但是這一現(xiàn)象將從二季度起得到明顯改善。

  問：目前公司在相干產(chǎn)品方面的研發(fā)進(jìn)展情況如何?

  答：在相干產(chǎn)品方面，100G 和 200G 相干光模塊已實(shí)現(xiàn)銷售，并呈逐步增長態(tài)勢，400G ZR 相干產(chǎn)品已開始小批量供貨。

  問：800G 產(chǎn)品預(yù)計將在何時上量?

  答：公司 800G 光模塊已向海外客戶送測，預(yù)計明年 800G 產(chǎn)品有望被海外客戶批量采購。

  問：公司數(shù)通及電信產(chǎn)品占營業(yè)收入的比重是怎樣?

  答：目前公司產(chǎn)品收入絕大多數(shù)來源于數(shù)通市場，其余為電信產(chǎn)品收入(其中包括了儲翰科技的并表收入)。