LC：光模塊市場的超高速增長將持續(xù)多久？

  ICC訊  LightCounting 發(fā)布2024年10月市場預(yù)測報告。

  英偉達在2023年4月至5月期間，由于人工智能（AI）硬件（包括光學(xué)互連）銷售的大幅增長而令業(yè)界震驚。隨后不久，谷歌增加了對AI集群的投資計劃，其他云公司也在去年年底緊跟了這一趨勢。進入2024年初，中國公司也加速了他們在AI領(lǐng)域的投資。目前，爭奪AI領(lǐng)導(dǎo)地位的競爭正在激烈進行中：中美對抗、谷歌與微軟的較量、OpenAI與xAI以及眾多其他挑戰(zhàn)者之間的競爭。

  大多數(shù)項目可能會失敗，但其中一些將會成功，并在未來幾十年內(nèi)改變許多行業(yè)。光通信行業(yè)是少數(shù)幾個立即受到AI影響的行業(yè)之一。我們正在“賣鏟子給淘金人”。

  400G和800G以太網(wǎng)收發(fā)器的銷量繼續(xù)超出我們的預(yù)期，隨著主要供應(yīng)商增加產(chǎn)能，越來越多的企業(yè)開始提供每通道100G的產(chǎn)品。我們上調(diào)了2024年的預(yù)測，并且對2025年的期望值非常高。

  如下面圖表所示，預(yù)計到2024年，以太網(wǎng)收發(fā)器的銷售額將增長近60%。我們預(yù)計明年的增長率也將相同，但這一預(yù)測可能過于保守。我們也上調(diào)了對有源光纜（AOC）和無線前傳市場的預(yù)測。

  我們的預(yù)測顯示，從2026年到2028年，以太網(wǎng)收發(fā)器的需求將會趨于平緩，符合該市場的歷史周期性。許多專家認為這次情況將會有所不同。歷史也許不會重演，但往往會再現(xiàn)類似的情景。我們預(yù)計到2026年需要一定程度的回歸理性，并且到2028年時這種回歸將不可避免。當(dāng)前的增長率不可能永遠持續(xù)下去。是否會實現(xiàn)軟著陸還是會出現(xiàn)崩盤，誰也無法預(yù)料，但當(dāng)前的增長速度肯定不能無限期地維持下去。

  我們已經(jīng)看到市場中的一些令人擔(dān)憂的跡象。收發(fā)器及其所有組件的短缺正在供應(yīng)鏈中顯現(xiàn)出來。毫無疑問，許多客戶為了確保供應(yīng)的連續(xù)性而進行了重復(fù)訂購。大多數(shù)供應(yīng)商未來12個月的訂單都已經(jīng)滿載。這種情況很少會有好的結(jié)局。即使需求略有下降也可能引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，就像兩年前觀察到的情況一樣。許多零部件供應(yīng)商應(yīng)該還記得，在2022年秋天，他們的出貨量如何從大量驟降至零。

  是的，這次情況確實不同?；氐?022年，馬克·扎克伯格是少數(shù)幾個對未來充滿熱情的領(lǐng)導(dǎo)者之一。他對于元宇宙的夢想就在ChatGPT發(fā)布之際暫時擱置。之后的事情就是眾所周知的歷史了。然而，我們在AI競賽中仍處于早期階段。還有許多障礙需要克服。

  新芯片發(fā)貨以及新產(chǎn)品和服務(wù)推出的延遲將難以避免。英偉達的Blackwell GPU和博通的T6交換ASIC是最新的兩個例子。這些情況中的一些可能會比其他情況更嚴重地沖擊市場。對于供應(yīng)商來說，緩解一些小問題要比一次崩潰容易得多，但這兩種情況都是同樣可能發(fā)生的。在未來十年中，持續(xù)不斷增長的可能性并非為零，但這將是我們行業(yè)，乃至可能是所有其他行業(yè)歷史上首次出現(xiàn)這種情況。

  歷史上的另一個教訓(xùn)是，未來總會讓最熱情的人感到驚訝。盡管AI真正改變世界可能需要十年甚至二十年的時間，但幾乎沒有疑問它終將發(fā)生。光連接將成為新世界的一部分，包括我們現(xiàn)在可以想象的許多解決方案，以及一些全新的解決方案。

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