光網(wǎng)設(shè)備商望率先獲益 利潤(rùn)回報(bào)空間尚難預(yù)估

　　ICCSZ訊 隨著本月17日“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略及實(shí)施方案的正式發(fā)布，概念板塊及上市公司聞風(fēng)而動(dòng)。由于政策落實(shí)尚需時(shí)日，相關(guān)企業(yè)雖能分羹，但究竟能提升多大的利潤(rùn)空間目前難以預(yù)估。

　　中投顧問(wèn)高級(jí)研究員賀在華說(shuō)，“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略實(shí)施的第一個(gè)步驟就是加強(qiáng)光纖網(wǎng)絡(luò)和3G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，這將會(huì)直接利好設(shè)備、配件行業(yè)。從線(xiàn)纜的鋪設(shè)（包括廣電網(wǎng)、寬帶網(wǎng)）、基站的建設(shè)到終端接入設(shè)備，第一階段帶來(lái)的市場(chǎng)規(guī)?？赡芫瓦_(dá)到數(shù)千億，如果擴(kuò)張到配套的零部件產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)更大。

　　多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)此前估算，“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略實(shí)施后，到2015年寬帶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)投資1.6萬(wàn)億元，其中寬帶接入網(wǎng)投資5700億元。另外，每一元寬帶基礎(chǔ)設(shè)施的直接投資，將會(huì)拉動(dòng)3到4元的相關(guān)行業(yè)投入。

　　“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略及實(shí)施方案顯示，2013年底之前為全面提速階段，重點(diǎn)加強(qiáng)光纖網(wǎng)絡(luò)和3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，提高寬帶網(wǎng)絡(luò)接入速率，改善和提升用戶(hù)上網(wǎng)體驗(yàn)。這無(wú)疑會(huì)刺激光模塊、光無(wú)源器件等領(lǐng)域的訂單上漲，相關(guān)企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能的利用率將會(huì)提高，并且還可能會(huì)做出新增產(chǎn)能的決策。

　　以國(guó)內(nèi)最大的光器件廠(chǎng)商光迅科技為例，目前在無(wú)源器件的市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到全球第四的位置。一旦在“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略的刺激下，運(yùn)營(yíng)商端出采購(gòu)清單，此類(lèi)設(shè)備商就有望獲益。

　　不過(guò)，從此前的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，光迅科技只能算是“業(yè)績(jī)平平”。

　　由于電信、聯(lián)通一季度沒(méi)有進(jìn)行接入設(shè)備招標(biāo)，而中移動(dòng)傳輸設(shè)備招標(biāo)二季度才開(kāi)始。因此，光迅科技一季度收入增長(zhǎng)較少，無(wú)源光器件業(yè)務(wù)收入甚至仍然在下滑。但由于該公司在一季度集中確認(rèn)了財(cái)政部創(chuàng)新資金補(bǔ)貼款，使得營(yíng)業(yè)外收入同比2012年一季度增長(zhǎng)了2743.42%，凈利也同比增長(zhǎng)127.35%，但扣除補(bǔ)貼影響，凈利潤(rùn)是小幅度下滑的。

　　賀在華稱(chēng)，從一季度的情況看，光迅科技存貨水平依然處于高位，投放新生產(chǎn)線(xiàn)的概率較低，利潤(rùn)空間將會(huì)維持現(xiàn)有水平，甚至隨著行業(yè)投產(chǎn)積極性提高，還可能會(huì)有一定下降。

　　另一位機(jī)構(gòu)人士稱(chēng)，國(guó)內(nèi)器件行業(yè)整體尚未擺脫殺價(jià)業(yè)務(wù)模式。由于在高端器件領(lǐng)域遲遲未能突破，目前國(guó)內(nèi)器件廠(chǎng)商仍以傳統(tǒng)產(chǎn)品為主，主要依靠?jī)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)光迅科技來(lái)說(shuō)，“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略短期或許只能對(duì)其股價(jià)有一定助推，要涉及到公司基本面的改善，還得取決于并購(gòu)WTD（武漢電信器件有限公司）所帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)。

　　專(zhuān)家表示，從短期來(lái)看，方案的發(fā)布勢(shì)必會(huì)引發(fā)投資者高度熱情，從而極大地推高相應(yīng)企業(yè)的股價(jià)。但是戰(zhàn)略的實(shí)施需要較長(zhǎng)時(shí)間才能對(duì)公司業(yè)績(jī)形成實(shí)質(zhì)性利好，并且隨著市場(chǎng)熱情的釋放，很可能會(huì)加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；另外，二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，往往會(huì)在短時(shí)間內(nèi)做出過(guò)激的反應(yīng)。要真正對(duì)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)形成助力尚需時(shí)日。