美國電信開支減緩——以Verizon和AT&T為例

        【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】從Acme、Cisco、Finisar的警示和負面評論可以看出，運營商的開支明顯已經(jīng)減緩。

電信開支已經(jīng)減緩

        我們從資本開支/折舊圖表中可以看出。隨著時間的流逝，這一比例應該接近于1，因為企業(yè)本就是一直在折舊資產(chǎn)，除非業(yè)務在下滑或已經(jīng)出現(xiàn)一種資產(chǎn)蒸發(fā)的方式。隨著企業(yè)因投資未來的增長而擴大資本開支或因增長放慢而縮減開支，這一比例將會隨其左右搖擺。下圖即為目前情形。

                                  
 
        如圖所示，最后一些數(shù)據(jù)點造成目前的驚愕。簡單來說，設備商希望運營商這一趨勢是向上，而不是向下。仔細觀察這一情形，可以看出明顯的不同。AT&T預計下半年資本開支有向上趨勢，而Verizon似乎決定降低資本開支對營收的比例。事實上，后者特別提及到，這一比例的降低至少會延續(xù)到2014年。那么資本開支趨勢如何？AT&T和Verizon之間又為何不同呢？

電信資本開支趨勢

        從根本上來說，在北美，這一趨勢是朝著從有線到無線和增加4G-LTE網(wǎng)絡部署發(fā)展的，但這些決定還需要耗費時間。電信資本開支周期長，涉及金額大。這意味著，如果服務提供商看到增長放緩和宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟，他們將會削減可預見的未來支出。思科堅信它看到了電信開支疲軟這一現(xiàn)象，并認為多數(shù)是由歐洲和宏觀經(jīng)濟問題引起的。從運營商所說的來看，也確如思科所言。

        如果我們?nèi)蚍秶卦偎伎枷?，問題其實就在于服務提供商對顧客承諾的技術平臺。較發(fā)達的服務提供商日益面臨著新4G/LET網(wǎng)絡部署或現(xiàn)有3G運營擴大的選擇。但在新興經(jīng)濟體，盡管3G開支依舊很活躍，但一些服務提供商還是選擇部署4G/LET。這類考慮能夠延續(xù)決定的作出，因為服務提供商將會有一種傾向，那就是等到經(jīng)濟條件成熟后再做決定。

        總體來說，發(fā)達國家的消費者，趨勢是從有線到無線和4G-LTE。新興市場的趨勢是從有線到無線，但3G部署仍然很重要。
AT&T堅持開支預算，但壓力在增長

        AT&T預計下半年開支將上升，公司決定堅持本年度的開支預算不變。公司或多或少承認上半年較為謹慎，但伴隨著現(xiàn)有的效率，下半年可能會看到上揚的趨勢。

        開支結構被設置為權重偏向無線，占上半年AT&T資本開支的60%。此外，公司正在進行LTE的密集部署，管理層肯定，90%的數(shù)據(jù)流量是來自提高后的回程。

        在此經(jīng)濟增長放緩之時，隨著這種類型的已經(jīng)部署和有線增長明顯溫和，很自然地得出結論，AT&T將感受到在這種壓力下降低開支計劃。然而，公司堅持原來的資本開支預算。具體如下圖所示。

                                    

Verizon預計開支溫和

        Verizon則截然不同。其上半年的資本開支已下降了16%，全年開支將會穩(wěn)中有降。并且當AT&T在擴大無線開支之時，Verizon在二季度開支減少了23%，但這主要是由于去年為了支持iPhone首發(fā)（Verizon與iPhone去年開始合作）而導致的爬坡。

        Verizon的問題是它已經(jīng)部署廣泛的4G LTE平臺，流量從3G轉移以及產(chǎn)生了巨大的成本和資本效率。由于其4G網(wǎng)絡使用的容量足夠好，使它能夠繼續(xù)試著降低資本開支/營收百分比。如果是在這種情況下，AT&T做同樣的事情的壓力在未來將會更大。

        后續(xù)

        整個情況令人有點迷惑不解。一方面，數(shù)據(jù)使用和智能手機的增長表明流量呈指數(shù)增長，這將迫使北美運營商提高開支。另一方面，主要服務提供商對開支比較謹慎，如在Verizon的例子中，認為通過切換到已經(jīng)建成的網(wǎng)絡產(chǎn)生的運營效率將確保他們在未來的幾年不需要進一步大大地增加開支。AT&T倒是很積極，但我們需要拭目以待其下半年的情況。