通信設備四季度增長性明確

        雖然短期內電信業(yè)務收入增速趨緩，但在3G網絡建設的順利進行、各大運營商3G業(yè)務的推動力度不斷加強，通信設備行業(yè)仍取得了不俗的成績。據(jù)上周工信部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，通信設備制造業(yè)利潤達到271.4億元，增幅28.1%。為電子信息各行業(yè)增幅之最。 

　　增幅居各行業(yè)之首 

　　最新運營數(shù)據(jù)顯示，8月份通信行業(yè)收入連續(xù)第5個月回升1－8月累計增速為3.1%。商務活動活躍度提升、3G業(yè)務規(guī)模發(fā)展將驅動四季度行業(yè)收入加速增長全年收入增速有望達到5.0%。8月份主要業(yè)務量增速亦進一步回升移動本地語音通話同比增長18.9%移動長途同比增長29.8%固話增速跌幅持續(xù)縮小。

　　上周，工信部公布了2009年1－8月規(guī)模以上電子信息制造業(yè)主要產品產量完成情況，數(shù)據(jù)顯示，到2009年8月底，移動通信基站設備累積達2343萬信道，比去年同期增147.4%。

　　手機產量為37033.3萬部，比去年同期減少3.2%。程控交換機比去年也略有下降，為2885.7萬線，下降0.1%。

　　從行業(yè)整體來看，通信設備制造業(yè)利潤達到271.4億元，增幅28.1%。為電子信息各行業(yè)增幅之最。

　　數(shù)據(jù)還顯示，通信設備制造業(yè)的強勢增幅明顯得益于今年年初全面啟動的3G建設。今年初，工信部向三家運營商發(fā)放了3G牌照，《電子信息產業(yè)調整和振興規(guī)劃》也相繼出臺，受益于政策的利好影響，三家運營商2009年3G建設總投資預計約1700億元，其中已啟動或近期將啟動的投資接近1200億元。根據(jù)3家企業(yè)3G網絡建設規(guī)劃，三年內3G建設投資預計約4000億元。

　　廠商中報業(yè)績大增

　　受金融危機影響，國內消費者通信支出受到一定影響，同時各大運營商都降低了通信資費標準，帶來通信運營收入增速同比有明顯下滑，從最新一個月收入數(shù)據(jù)來看，增速環(huán)比有明顯提高。廣發(fā)證券認為，隨著4季度各運營商3G用戶數(shù)量的增加，將帶來通信收入出現(xiàn)環(huán)比繼續(xù)提升，考慮到去年四季度開始基數(shù)相對較低，同比將有明顯提高。但受今年資本支出的明顯增加影響，運營商盈利能力四季度仍不容樂觀，但我們認為運營商最差時期已經過去，未來業(yè)績情況將出現(xiàn)逐步好轉。

　　從中報數(shù)據(jù)看，受益于國家對電信的大手筆投資，通信設備類上市公司業(yè)績增長明顯。

　　以我國通信設備廠商龍頭中興通訊為例，其作為國內3G系統(tǒng)設備市場綜合份額排名第一，無疑是3G投入的最大受益者。與因金融危機導致海外收入僅增長0.7%形成鮮明對比，公司國內上半年收入同比大幅增長了111.7%，收入規(guī)模達到149.5億元，收入占比同比提高18.2個百分點至54%。受益于中國聯(lián)通及中國電信的3G招標，公司二季營收增速恢復到44.7%，為2008年二季度以來的最好水平。9月10日，中興通訊再度獲得中國聯(lián)通WCDMA終端四萬部訂單。

　　實際上，在19家通信設備類上市公司中，實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤7.28億元，同比增長45.16%，凈利潤增幅高于收入的增幅，其中新海宜中期凈利潤同比增長達到168.81%。而永鼎股份預計公司2009年前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比增500%左右。

　　同時，另外一個現(xiàn)象令投資者欣喜，就是這19家公司全部實現(xiàn)盈利，沒有虧損。而扣除非經常損益后的凈利潤增長和歸屬于母公司的凈利潤變化差別不大，這體現(xiàn)了電信投資對上市公司主營業(yè)務的促進作用。